Europsko nadzorno tijelo za bankarstvo (EBA) predložilo je izmjene uredbe MiCA, s posebnim naglaskom na globalne stablecoine i kreditiranje kriptoimovinom. Regulator upozorava na rizike sustava s više izdavatelja te preporučuje razmatranje pravila za kreditiranje, uključujući pristup decentraliziranim protokolima.
Prema službenoj objavi EBA-e od 24. rujna , preporuke su upućene Europskoj komisiji u sklopu revizije postojećeg regulatornog okvira. Nova pravila još nisu donesena, a EBA-ino stajalište samo po sebi ne mijenja obveze prema MiCA-i.
Globalni stablecoini otvaraju pitanje dostupnosti rezervi
EBA ocjenjuje da su postojeći zahtjevi za izdavatelje tokena vezanih uz imovinu (ART) i tokena elektroničkog novca (EMT) uglavnom primjereni. Promjene prvenstveno preporučuje za globalne sustave s više izdavatelja, osobito kada su neki od njih registrirani izvan Europske unije.
Problem nastaje kada povezani izdavatelji u EU-u i trećim zemljama izdaju međusobno zamjenjive tokene, a sredstva za njihov otkup nisu jednako dostupna svakom izdavatelju. Za europskog korisnika ključno je može li izdavatelj kojem se obrati pravodobno osigurati novac za isplatu.
EBA rizike takvih modela ocjenjuje značajnima do vrlo značajnima i preporučuje jačanje regulatornog okvira. Pitanje prekograničnih rezervi već je otvoreno u ranijoj inicijativi Njemačke i Italije za strožu regulaciju stablecoina .
Regulator predlaže i preispitivanje minimalnog udjela rezervi koji izdavatelji moraju držati u bankovnim depozitima. Pritom traži očuvanje učinkovitog upravljanja rizicima, ali nije predložio konkretnu novu stopu.
EBA želi obuhvatiti i kriptokreditiranje
Drugo područje koje EBA izdvaja jest kreditiranje kriptoimovinom. Preporučuje da Komisija razmotri regulaciju tih usluga, uključujući slučajeve kada pružatelji kriptousluga korisnicima omogućuju pristup decentraliziranim protokolima kreditiranja.
Kod zajmova osiguranih kriptoimovinom pad vrijednosti kolaterala može dovesti do njegove likvidacije. EBA pritom otvara i pitanje posrednika koji korisnicima omogućuju pristup decentraliziranim protokolima.
EBA preporuku obrazlaže rizicima za potrošače.
Nejasna klasifikacija povećava troškove kompanijama
Nejasne granice između regulatornih kategorija kompanijama stvaraju dodatne troškove i odgađaju uvođenje proizvoda. EBA zato preporučuje preciznije definicije i jasniji opseg primjene MiCA-e.
Problem se vidi i kod tokena elektroničkog novca. Pojedine usluge mogu zahtijevati odobrenje prema MiCA-i i pravilima o platnim uslugama (PSD2).
EBA je još 2025. upozorila na administrativni teret dvostrukog licenciranja. U veljači 2026. objavila je i smjernice za nacionalna nadzorna tijela uoči isteka prijelaznog razdoblja 2. ožujka.
EBA u aktualnoj reviziji preporučuje i preispitivanje izvještajnih obveza izdavatelja i pružatelja kriptousluga radi učinkovitijeg nadzora i praćenja rizika.
MiCA se već primjenjuje, revizija tek slijedi
Prema podacima EBA-e, na dan 1. rujna 2026. u okviru MiCA-e bilo je izdano 39 tokena elektroničkog novca (EMT), dok nijedan token vezan uz imovinu (ART) nije dobio odobrenje. Ti podaci odnose se na navedene regulatorne kategorije, a ne na ukupan broj stablecoina dostupnih europskim korisnicima.
Pravila za ART i EMT primjenjuju se od 30. lipnja 2024., a preostale odredbe MiCA-e od 30. prosinca iste godine. Dio kriptokompanija u međuvremenu je prolazio postupke licenciranja, o čemu je Financa.ba pisala u tekstu o prilagodbi europskog kriptotržišta novim pravilima .
Prema službenoj stranici Europske komisije , savjetovanje je otvoreno do 30. rujna 2026. Prikupljeni odgovori poslužit će za izvješće o primjeni MiCA-e, koje može biti popraćeno zakonodavnim prijedlogom. Datum mogućeg usvajanja izmjena zasad nije potvrđen.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
