Larry Ellison mogao je do 24. listopada prodati do 50 milijuna Oracleovih dionica. Nije prodao nijednu. Plan je sada ukinut, a paket koji je mogao prodati prema tržišnoj cijeni vrijedio je oko 7,5 milijardi dolara.
Oracle je 12. rujna objavio da je njegov suosnivač, izvršni predsjednik i najveći pojedinačni dioničar otkazao plan prodaje usvojen 22. lipnja. Kompanija je dodala da Ellison trenutačno nema drugih planova prodavati svoje Oracleove dionice.
Razlog nije objavljen. Zato iz odluke ne možemo zaključiti da Ellison očekuje rast dionice ili da zna nešto što tržište ne zna. Možemo, međutim, pogledati što se s Oracleom promijenilo između lipnja, kada je prodaja pripremljena, i rujna, kada je povučena.
Larry Ellison pripremio je prodaju, ali je nije započeo
Ellisonov plan bio je napravljen prema američkom pravilu 10b5-1, koje insajderima omogućuje da unaprijed odrede uvjete budućih transakcija dionicama.
Takav plan odvaja odluku o prodaji od trenutka u kojem se pojedinačna transakcija izvršava. To je posebno važno za ljude poput Ellisona koji redovito raspolažu informacijama o kompaniji prije nego što postanu javne.
Plan je omogućavao prodaju do 50 milijuna dionica do 24. listopada 2026. Prema cijeni Oraclea na zatvaranju 11. rujna, cijeli paket vrijedio bi približno 7,5 milijardi dolara. Ellison ga je otkazao prije nego što je prema njemu prodana ijedna dionica.
Oracle je u službenoj objavi potvrdio ukidanje plana i naveo da Ellison nema drugi aktivni plan prodaje.
Ellison pritom ostaje snažno vezan uz vrijednost kompanije. Posjeduje više od 38 posto Oraclea, pa promjena cijene dionice izravno utječe na velik dio njegova bogatstva.
Što se promijenilo od lipnja?
Oracle je između usvajanja i ukidanja Ellisonova plana objavio nove rezultate koji su investitorima dali znatno više podataka o budućem AI poslovanju.
Vrijednost ugovorenih poslova koji tek trebaju biti izvršeni dosegnula je 664 milijarde dolara. Samo tijekom posljednjeg tromjesečja Oracle je ugovorio više od 30 milijardi dolara novih poslova povezanih s AI infrastrukturom.
To nije 664 milijarde dolara već ostvarenog prihoda. Riječ je o poslovima koje Oracle tek treba izvršiti i postupno priznati kao prihod.
Upravo je tu tržišna računica postala zahtjevnija. Potražnja postoji, ali izgradnja podatkovnih centara potrebnih za njezino zadovoljenje traži desetke milijardi dolara ulaganja. Oracle je u posljednjem tromjesečju imao 5,4 milijarde dolara negativnog slobodnog novčanog toka.
Financa.ba je nakon objave rezultata detaljno analizirala koliko Oracle mora uložiti da bi 664 milijarde dolara ugovorenog posla pretvorio u stvarni prihod i gotovinu. Za Ellisonovu odluku važna je vremenska poveznica: ti rezultati postali su poznati neposredno prije nego što je njegov plan prodaje ukinut.
Oracle prikuplja 20 milijardi dolara kapitala
Dok Larry Ellison odustaje od mogućnosti prodaje svojeg paketa, Oracle prikuplja novac izdavanjem novih dionica.
Kompanija je tijekom prvog fiskalnog tromjesečja kroz program prodaje dionica na tržištu prikupila 20 milijardi dolara bruto kapitala. Novac joj je potreban za financiranje investicijskog ciklusa koji prati rast poslovanja u računalnom oblaku i umjetnoj inteligenciji.
Oracleovi rezultati za prvo fiskalno tromjesečje pokazuju koliko se brzo mijenja financijska struktura tog rasta: ugovoreni posao raste, ali kompanija istodobno mora osiguravati kapital za infrastrukturu potrebnu da ga izvrši.
To Ellisonovu odluku čini zanimljivijom, ali nam još ne govori zašto ju je donio. Izdavanje novih dionica Oraclea i njegova osobna odluka o prodaji vlastitog udjela dvije su odvojene transakcije s različitim ciljevima.
Odluka jest signal. Motiv zasad nije poznat
Otkazivanje plana od 7,5 milijardi dolara tržište će teško promatrati kao nevažan potez. Posebno zato što Oracleova dionica ove godine bilježi pad dok kompanija ulaže goleme iznose u AI infrastrukturu i pokušava pretvoriti rast ugovorenih poslova u gotovinu.
Ali granica između činjenice i interpretacije ovdje je jasna.
Larry Ellison u lipnju je usvojio plan koji mu je omogućavao prodaju do 50 milijuna dionica. Nije prodao nijednu i u rujnu je plan ukinuo. Oracle nije objavio razlog.
Je li dionice vrijedne oko 7,5 milijardi dolara bilo bolje zadržati nego prodati, pokazat će koliko uspješno Oracle svojih 664 milijarde dolara ugovorenih poslova pretvori u prihod i gotovinu.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
