Najveći australski proizvođač zlata Northern Star Resources odbio je ponudu Gold Fieldsa vrijednu 38,7 milijardi australskih dolara. To odgovara iznosu od oko 27,1 milijardu američkih dolara. Do 25. rujna ponuđeni paket vrijedio je oko 36,1 milijardu AUD jer bi gotovo tri četvrtine naknade bilo plaćeno dionicama Gold Fieldsa.
Gold Fields je za svaku dionicu Northern Stara ponudio 0,3125 svojih novih dionica i 7,25 AUD u gotovini. Kada je prijedlog dostavljen 14. rujna, paket je vrijedio 27 AUD po dionici Northern Stara. To je bila premija od 22 posto u odnosu na cijenu prije ponude. Do 25. rujna vrijednost paketa spustila se na 25,19 AUD po dionici, a premija na približno 14 posto.
Početnih 38,7 milijardi AUD zato nije fiksna cijena. Oko 73 posto naknade bilo bi u dionicama Gold Fieldsa, pa se vrijednost ponude mijenja zajedno s njihovom tržišnom cijenom.
Uprava Northern Stara jednoglasno je odbila prijedlog, ocijenivši da materijalno podcjenjuje kompaniju. Među razlozima navela je velik udio dionica Gold Fieldsa u naknadi. Ukazala je i na regulatorne i jurisdikcijske rizike za svoje dioničare.
Gold Fields računa na 4 do 5 milijardi dolara sinergija
Prema procjeni Gold Fieldsa, spojena grupa proizvodila bi oko 4,1 milijun unci zlata godišnje. Prema sadašnjim razinama proizvodnje bila bi odmah iza Newmonta.
Gold Fields procjenjuje 4 do 5 milijardi američkih dolara potencijalnih korporativnih, operativnih i portfeljnih sinergija. Riječ je o procjeni potencijalnog kupca, a ne već ostvarenim uštedama.
Dioničari Northern Stara nakon transakcije imali bi približno 33 posto kombinirane kompanije.
Northern Star tvrdi da ponuda podcjenjuje njegov portfelj
Northern Star među razlozima za odbijanje navodi i trenutak u kojem je ponuda stigla. Kompanija povećava kapacitet Fimiston Milla, dijela KCGM-a u Kalgoorlieju. Uprava smatra da prijedlog ne uzima dovoljno u obzir vrijednost tog projekta nakon povećanja kapaciteta.
KCGM u Kalgoorlieju, čiji je dio poznati Super Pit, imao je krajem ožujka 2026. 42,2 milijuna unci mineralnih resursa i gotovo 15 milijuna unci rezervi zlata, prema podacima Northern Stara.
Na razini cijele kompanije Northern Star je krajem ožujka raspolagao s 88,9 milijuna unci mineralnih resursa i 28,4 milijuna unci rezervi zlata.
Elliott traži razgovor s ozbiljnim kupcem
Elliott Investment Management još je u lipnju zatražio stratešku reviziju Northern Stara koja bi mogla uključivati i prodaju kompanije. Aktivistički investitor sada drži 6,2 posto Northern Stara.
Nakon odbijanja ponude Elliott nije pozvao upravu da prihvati aktualnu cijenu. Partner fonda John Pike poručio je da svaka transakcija mora odražavati potencijal Northern Stara. Uprava bi, prema njegovu stavu, trebala razgovarati s ozbiljnim kupcem i procijeniti mogućnosti za dioničare.
Gold Fields je nakon odbijanja ponude objavio da ostaje otvoren za konstruktivan dijalog s Northern Starom.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
