Nvidia je u srijedu izvijestila o troznamenkastom rastu prihoda treći kvartal zaredom. Nadmašili su procjene na vrhu i dnu. Također, Nvidia je objavila prognozu koja je nadmašila očekivanja Wall Streeta. Tvrtka je čak pojačala svoj program otkupa s planom otkupa dionica u vrijednosti od 50 milijardi dolara.
Ali dionica je pala 7% u produženom trgovanju.
To je život za Nvidiju, koja je procvat umjetne inteligencije dovela do tržišne kapitalizacije od 3 trilijuna dolara. Skočila je gotovo devet puta od kraja 2022. i nadmašila svaku javnu tvrtku osim Applea u procjeni.
Osim izvješća o rastu godišnjeg prihoda od 122% u srijedu na preko 30 milijardi dolara, Nvidia je rekla da će prodaja u tekućem razdoblju skočiti za oko 80% na otprilike 32,5 milijardi dolara. Analitičari su očekivali blizu 32 milijarde dolara.
Stacy Rasgon, analitičarka u Bernsteinu, koja preporučuje kupnju dionica proizvođača čipova, rekla je da nema naznaka da potražnja za Nvidijinim grafičkim procesorima (GPU-ovima), osnovnom infrastrukturom za razvoj i pokretanje AI modela, opada.
“Još uvijek postoji velika potražnja”, rekla je Rasgon za CNBC. “Još uvijek šalju sve što mogu prodati.”
Prihod od Blackwella
Nvidia je rekla da očekuje isporuku “nekoliko milijardi dolara” prihoda Blackwella u trećem fiskalnom kvartalu, koji završava u listopadu. Blackwell je najnovija generacija tehnologije tvrtke, nakon Hoppera. Bilo je nekih zabrinutosti da će Blackwell biti odgođen, ali financijska direktorica Colette Kress rekla je u razgovoru s analitičarima da su se “opskrba i dostupnost poboljšali”.
Ipak, “potražnja za Blackwell platformama znatno je veća od ponude i očekujemo da će se to nastaviti i sljedeće godine”, rekla je Kress.
Osim što brojke nisu onakve kakvima se špekuliralo, neki ulagači možda gledaju Nvidijinu bruto maržu, koja je malo pala u kvartalu na 75,1% sa 78,4% u prethodnom razdoblju. To je porast u odnosu na 43,5% prije dvije godine i 70,1% u drugom fiskalnom kvartalu prošle godine.
Za cijelu godinu, tvrtka je rekla da očekuje da će njezina bruto marža biti u “srednjem rasponu od 70%”. Analitičari su očekivali godišnju maržu od 76,4%, prema StreetAccountu.
‘Getting returns right away’
On the earnings call, analysts asked Nvidia executives about customers and whether they’re making money on their investment. Following the company’s prior report, Kress gave investors data points showing that a cloud provider could make $5 over four years selling access to $1 of Nvidia chips.
This time, Nvidia took a different approach. CEO Jensen Huang said on Wednesday’s call that Nvidia’s technology will be taking work away from traditional processors, like those made by Intel
or AMD. He also said generative AI would start to do more coding, that companies like Meta can use Nvidia chips for recommender systems, and that nations are starting to buy more chips.
“The people who are investing in Nvidia infrastructure are getting returns on it right away,” Huang said.
“Odmah dobivate povrat”
Izvršni direktor Jensen Huang rekao je u srijedu da će Nvidijina tehnologija oduzeti posao tradicionalnim procesorima, poput onih koje proizvodi Intel ili AMD. Također je rekao da će generativna umjetna inteligencija početi više kodirati, da tvrtke poput Mete mogu koristiti Nvidijine čipove za sustave preporuka i da zemlje počinju kupovati više čipova.
“Ljudi koji ulažu u Nvidijinu infrastrukturu odmah dobivaju povrat”, rekao je Huang.
Huang je također rekao da će modeli AI sljedeće generacije zahtijevati “10, 20, 40 puta” više računalne snage, ponavljajući nedavno komentare bivšeg izvršnog direktora Googlea Erica Schmidta.
“Granični modeli rastu u značajnoj mjeri”, rekao je Huang.
Rekao je da se Nvidijini glavni kupci natječu tko će prvi proizvesti nova poboljšanja umjetne inteligencije.
“Prvi tko stigne na sljedeći nivo može uvesti revolucionarnu razinu umjetne inteligencije”, rekao je Huang. “Drugi tko tamo stigne postupno je bolji ili otprilike isti.”
Nadmašivanje očekivanja
Ali kupnja Nvidije na ovim razinama je oklada da tvrtka može nastaviti nadmašivati vrlo visoka očekivanja. Zahtijeva spremnost da se prihvati vrsta volatilnosti dionica koja je općenito rezervirana za mnogo manje tvrtke.
Nakon što je dosegla rekord u lipnju, Nvidia je nastavila gubiti gotovo 30% svoje vrijednosti u sljedećih sedam tjedana. Smanjila je otprilike 800 milijardi dolara tržišne kapitalizacije. Od tada je nadoknadila većinu tih gubitaka.
U posljednje dvije godine, dionica je porasla za 5% ili više u jednom danu u 50 odvojenih prilika. Microsoftu se to dogodilo samo šest puta, što je jedan više nego Appleu. U Meti se to dogodilo 21 put. Obožavatelji Tesle, međutim, mogu se poistovjetiti. Dionice proizvođača električnih automobila pomaknule su se najmanje 5% tijekom više od 70 dana trgovanja tijekom tog razdoblja.
Jedan od razloga Nvidijine povećane volatilnosti je taj što se oslanja na malu skupinu kupaca – uključujući gore spomenute – za ogroman iznos svojih prihoda. Vrhunski rukovoditelji u Alphabetu i Meti nedavno su priznali da bi mogli pretjerano trošiti na izgradnju AI, ali su rekli da je rizik od nedovoljnog ulaganja prevelik da ne bi bili agresivni.
