Veliki broj glavnih centralnih banaka održat će ovaj tjedan sastanke o monetarnoj politici. Ulagači se pripremaju za promjene kamatnih stopa u oba smjera.
Dugo očekivani dvodnevni sastanak Federalnih rezervi, koji počinje u utorak, spreman je zauzeti središnje mjesto.
Očekuje se da će se američka centralna banka pridružiti ostalima diljem svijeta u pokretanju vlastitog ciklusa snižavanja stopa. Čini se da je jedino preostalo pitanje za koliko će Fed smanjiti stope.
Trgovci trenutačno vide smanjenje od četvrtine boda kao najvjerojatniji ishod. Iako čak 41% predviđa pomak od pola boda, prema CME-ovom FedWatch Toolu.
Inače, centralna banka Brazila trebala bi održati svoj sljedeći sastanak o politici tijekom utorka i srijede. Banka Engleske, norveška Norges Bank i Južnoafrička rezervna banka slijede u četvrtak.
Užurbani tjedan sastanaka bit će zaokružen kada Banka Japana objavi svoju najnoviju odluku o stopi na kraju svog dvodnevnog sastanka u petak.
“Ulazimo u fazu rezanja”, rekao je John Bilton, globalni voditelj strategije za više sredstava u J.P. Morgan Asset Managementu.
Govoreći uoči posljednjeg smanjenja kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... Europske centralne banke za četvrtinu boda, Bilton je rekao da je Fed također ovaj tjedan spreman sniziti kamatne stope za 25 baznih bodova. Pri čemu će se Bank of England “vjerojatno priključiti zabavi” nakon što je britansko gospodarstvo u srpnju stagniralo drugi mjesec zaredom.
“Imamo sve sastojke za početak prilično produženog ciklusa rezanja, ali onaj koji vjerojatno nije povezan s recesijomRecesija (engl. recession) predstavlja povremena usporavanja... – a to je neobična postavka”, rekao je Bilton.
“To znači da imamo dosta volatilnosti u smislu otkrivanja cijena oko onih koji vjeruju da Fed zapravo kasni, ECB kasni, da je ovo recesija i oni, poput mene, koji vjeruju da nemamo neravnoteže u gospodarstvu, a to će zapravo potaknuti daljnji rast.”
Odluka Fed-a
Kreatori politike u Fedu postavili su temelje za smanjenje kamatnih stopa posljednjih tjedana. Trenutačno je Fedova ciljana stopa na 5,25% do 5,5%.
Neki ekonomisti tvrde da bi Fed trebao smanjiti stopu za 50 baznih bodova u rujnu. Optužuju centralnu banku da je prethodno otišla “predaleko, prebrzo” sa stezanjem monetarne politike.
Drugi su opisali takav potez kao onaj koji bi bio “vrlo opasan” za tržišta. Umjesto toga žele da centralna banka smanji stopu za 25 baznih bodova, piše CNBC.
“Vjerojatnije imamo 25, ali bismo voljeli vidjeti 50”, rekao je David Volpe, zamjenik direktora za investicije u Emerald Asset Managementu.
“A razlog zašto sljedeći tjedan trebaju ići na 50 bio bi više-manje sigurnosni mehanizam. Imate sedam tjedana između sljedećeg tjedna i sastanka u studenom. Mnogo toga se može negativno dogoditi,” rekao je Volpe.
“Dakle, to bi bila više metoda da se pokuša biti ispred događaja. Bilo bi dobro da sad odrade 50, a onda donesu odluku za studeni i prosinac. Možda u tom trenutku budu imali 25″, dodao je.
Brazil i Velika Britanija
Za brazilsku centralnu banku, koja je smanjila kamatne stope nekoliko puta od srpnja prošle godine, smatra se da će jači ekonomski podaci za drugi kvartal od očekivanih dovesti do povećanja kamatnih stopa u rujnu.
“Očekujemo da će Banco Central podići stopu Selic za 25bps sljedeći tjedan (na 10,75%) i dovesti je na 11,50% do kraja 2024.”, rekao je Wilson Ferrarezi, ekonomist u TS Lombardu.
“Daljnja povećanja stopa u 2025. ne mogu se isključiti i ovisit će o snazi domaće aktivnosti u 4./24. tromjesečju”, dodao je.
U Ujedinjenom Kraljevstvu se smatra da je smanjenje kamatnih stopa od strane Banke Engleske (BOE) u četvrtak malo vjerojatno. Anketa Reutersa, objavljena u petak, pokazala je da svih 65 anketiranih ekonomista očekuje da će BOE zadržati stope stabilne na 5%.
Centralna je banka početkom kolovoza donijela svoje prvo smanjenje kamatne stope u više od četiri godine.
“Odavde imamo kvartalne rezove. Ne mislimo da će se pomaknuti sljedeći tjedan, sa 7-2 glasova”, rekao je Ruben Segura Cayuela, šef europske ekonomije u Bank of America.
Dodao je da će se sljedeće smanjenje stope BOE vjerojatno dogoditi u studenom.
Južna Afrika, Norveška i Japan
Očekuje se da će Južnoafrička rezervna banka u četvrtak smanjiti kamatne stope, prema ekonomistima koje je anketirao Reuters. Taj bi potez bio prvi put da su to učinili od odgovora centralne banke na pandemiju koronavirusa prije četiri godine.
Norveška banka je spremna održati svoj sljedeći sastanak u četvrtak. Norveška centralna banka zadržala je svoju kamatnu stopu nepromijenjenom na 16-godišnjoj najvišoj razini od 4,5% sredinom kolovoza i rekla je tada da će referentna stopa “vjerojatno biti zadržana na toj razini još neko vrijeme”.
S druge strane, ne očekuje se da će Banka Japana podići kamatne stope krajem tjedna, iako većina ekonomista koje je anketirao Reuters očekuje povećanje do kraja godine.
