94-godišnji izvršni direktor Berkshire Hathawaya prodao je više dionica u posljednjem kvartalu i povećao rekordnu hrpu gotovine još i više – na 334 milijarde dolara. Ali nije uspio objasniti u svom dugo očekivanom godišnjem pismu zašto je investitor poznat po svojim lukavim kupnjama dionica tijekom vremena naizgled sve odbacivao.
Umjesto toga, Buffett je rekao da ovaj stav ni na koji način ne predstavlja odmak od njegove ljubavi prema dionicama, piše CNBC.
“Unatoč onome što neki komentatori trenutno vide kao izvanrednu gotovinsku poziciju u Berkshireu, velika većina vašeg novca ostaje u dionicama”, napisao je Buffett u godišnjem pismu za 2024. objavljenom u subotu. “Ta se preferencija neće promijeniti.”
Vlasništvo Berkshirea nad velikom količinom gotovine izazvalo je pitanja među dioničarima i promatračima. Posebno jer se očekuje da će kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... pasti sa svojih višegodišnjih najviših razina. Izvršni direktor i predsjednik Berkshirea posljednjih je godina izražavao frustraciju zbog skupog tržišta i malo mogućnosti za kupnju. Neki investitori i analitičari postali su nestrpljivi zbog nedostatka akcije i tražili su objašnjenje zašto.
Ipak preferira dionice
Unatoč stalnoj prodaji dionica, Buffett je rekao da će Berkshire nastaviti preferirati dionice umjesto gotovine.
“Dioničari Berkshirea mogu biti sigurni da ćemo zauvijek značajnu većinu njihovog novca stavljati u dionice – uglavnom američke, iako će mnoge od njih imati značajne međunarodne operacije”, napisao je Buffett. “Berkshire nikada neće dati prednost vlasništvu nad imovinom koja je ekvivalentna gotovini u odnosu na vlasništvo nad dobrim poslovima, bilo da su pod kontrolom ili samo u djelomičnom vlasništvu.”
Čini se da će dioničari morati pričekati još malo jer je konglomerat sa sjedištem u Omahi prodao dionice deveti uzastopni kvartal u posljednjem razdoblju prošle godine, prema godišnjem izvješću tvrtke, koje je također objavljeno u subotu.
Sve u svemu, Berkshire je 2024. prodao dionice u vrijednosti većoj od 134 milijarde dolara. To je uglavnom zbog smanjenja dvaju najvećih dioničkih udjela Berkshirea u Appleu i u Bank of America.
U međuvremenu, čini se da Buffett ni svoje vlastite dionice ne smatra privlačnima. Berkshire je nastavio obustavu otkupa, nije otkupio nijednu dionicu u četvrtom kvartalu ili u prvom kvartalu do 10. veljače. Unatoč golemom povećanju operativnih zarada o kojima je konglomerat izvijestio u subotu.
‘Često ništa ne izgleda uvjerljivo’
Buffett sjedi prekriženih ruku usred bijesnog tržišta bikova na kojem je S&P 500 dvije godine zaredom dobio više od 20% i ponovno se pomaknuo u zeleno do sada ove godine. Međutim, prošlog tjedna počele su se razvijati neke pukotine, uz rastuću zabrinutost zbog usporavanja gospodarstva, volatilnosti zbog brzih promjena politike novog predsjednika Donalda Trumpa i ukupnih procjena vrijednosti dionica.
Dionice Berkshirea porasle su za 25% odnosno 16% u posljednje dvije godine, a ove godine su porasle za 5%.
Buffett je u pismu možda dao malu naznaku o tome da je vrednovanje dionica zabrinjavajuće.
U ovogodišnjem pismu, Buffett je podržao imenovanog nasljednika Grega Abela u njegovoj sposobnosti odabira dioničkih prilika, čak ga je usporedio s pokojnim Charliejem Mungerom.
“Često ništa ne izgleda uvjerljivo; vrlo rijetko se nađemo u moru prilika. Greg je zorno pokazao svoju sposobnost glume u takvim trenucima kao što je to učinio Charlie,” rekao je Buffett.
Na prošlogodišnjoj godišnjoj skupštini, Buffett je iznenadio mnoge objavom da će Abel, potpredsjednik neosigurateljnih operacija, imati konačnu riječ o svim odlukama Berkshirea o ulaganju, uključujući i nadgledanje portfelja javnih dionica.
Neki ulagači i analitičari nagađali su da Buffettovi konzervativni potezi u prošloj godini nisu zahtjev tržišta, već da priprema tvrtku za Abela smanjivanjem prevelikih pozicija i nakupljanjem gotovine koju će on jednog dana rasporediti.
Buffett je signalizirao da će uložiti kapital u jedno područje: pet japanskih trgovačkih kuća koje je počeo kupovati prije gotovo šest godina.
“S vremenom ćete vjerojatno vidjeti da se Berkshireovo vlasništvo nad svih pet donekle povećava”, napisao je.
