Kina je ovog tjedna smanjila ključne kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji..., iskorištavajući jačanje juana i ublažavanje trgovinskih napetosti. Taj potez dolazi kao dio šire strategije za poticanje gospodarske aktivnosti kroz monetarno popuštanje.
Smanjenje ključnih kamatnih stopa
Narodna banka Kine smanjila je jednogodišnju kamatnu stopu za kredite (LPR) s 3,1% na 3,0%. Također je petogodišnju LPR korigirala naniže, s 3,6% na 3,5%. Ovo je prvo smanjenje stope od listopada, kada je ona snižena za 25 baznih bodova.
Kineske referentne kamatne stope izračunavaju se na temelju prijedloga komercijalnih banaka, koje ih šalju centralnoj banci. Jednogodišnja LPR ima izravan utjecaj na većinu poslovnih i potrošačkih kredita. S druge strane, petogodišnja LPR služi kao glavna referentna točka za hipotekarne kredite.
Snižavanje kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... uslijedilo je nakon što su državne banke smanjile depozitne stope, čime su otvorile prostor za daljnje rezanje kamatnih stopa. Te banke žele očuvati neto kamatnu maržu, a istodobno omogućiti lakši pristup kapitalu.
Prema ocjeni analitičara, centralna banka će vjerojatno nastaviti s labavljenjem monetarne politike tijekom godine. Ekonomist Zichun Huang procjenjuje da bi kamate mogle pasti za dodatnih 40 baznih bodova do kraja godine.
Ovaj niz mjera dio je šireg paketa poticaja koji je najavljen ranije u svibnju. Među mjerama su i smanjenje obvezne rezerve banaka te dodatna olakšanja na hipotekarne kamate. Stambeni fond koji vodi država također je snizio kamate na hipotekarne kredite za 25 baznih bodova.
tabilizacija juana i ograničen fiskalni prostor
Kineski offshore juan bilježi jačanje, nakon što je u travnju dotaknuo rekordno nisku vrijednost. Od tada je valuta ojačala za više od 2,8% u odnosu na američki dolar. Razlog tome je i slabljenje dolara, što je pomoglo stabilizaciji kineske valute.
Danska banka je revidirala svoju prognozu te sada očekuje da će juan dosegnuti vrijednost od 7,15 u odnosu na dolar. Glavni razlog promjene su smanjene trgovinske tenzije i kineska težnja za stabilnošću valute.
Unatoč najnovijim mjerama, analitičari upozoravaju da umjerena monetarna intervencija možda neće biti dovoljna za snažan oporavak potražnje. Huang navodi kako će ključnu ulogu morati odigrati fiskalna politika, posebno u sektoru domaće potrošnje.
Međutim, nije izgledno da će Kina znatno povećati fiskalne izdatke iznad onoga što je već predviđeno proračunom. Jedan od razloga je i pozitivan zaokret u trgovinskim odnosima, koji smanjuje potrebu za dodatnim državnim stimulansima.
Tenzije između Kine i SAD-a su se smanjile nakon sastanka trgovinskih izaslanstava u Švicarskoj početkom mjeseca. Tijekom razgovora postignut je privremeni dogovor o suspenziji većine tarifa na 90 dana, što otvara prostor za nove pregovore.
Zahvaljujući tome, nekoliko globalnih investicijskih banaka korigiralo je svoje projekcije rasta kineskog gospodarstva. Pritom se smanjuju očekivanja o dodatnim stimulativnim mjerama jer Peking sada više vjeruje u ostvarivost ciljanog rasta od 5%.
Kako navodi Seebiz, ovaj pomak u politici dolazi u trenutku kada Kina traži ravnotežu između stabilnosti i rasta, bez prekomjernog oslanjanja na monetarne ili fiskalne poticaje.
S obzirom na aktualne geopolitičke i valutne okolnosti, daljnji razvoj situacije ovisit će o unutarnjoj potražnji i vanjskim pritiscima. No, sve upućuje na to da će kineske vlasti pažljivo dozirati mjere, uzimajući u obzir promjenjivo globalno okruženje.
