Kina je u četvrtak zadržala svoje ključne kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... na kredite nepromijenjenima. Peking pokušava poduprijeti rast i stabilizirati svoju valutu usred rastućih trgovinskih prijetnji.
Narodna banka Kine zadržala je jednogodišnju osnovnu kamatnu stopu na 3,1%, a petogodišnju LPR na 3,6%. Na razini na kojoj se nalaze od smanjenja za četvrt postotnog boda u listopadu.
Odluka o stopi slijedi nakon poteza američke središnje banke da zadrži referentne kamatne stope. Dužnosnici Feda, međutim, naznačili su vjerojatno pola postotnog boda smanjenja stopa kroz 2025.
Kineski LPR-ovi – koji se obično naplaćuju najboljim klijentima banaka – izračunavaju se mjesečno na temelju predloženih stopa određenih komercijalnih zajmodavaca koji se dostavljaju PBOC-u. 1-godišnji LPR utječe na korporativne i većinu kredita kućanstvima u Kini, dok 5-godišnji LPR služi kao referentna vrijednost za hipotekarne stope.
PBOC je zadržao svoju 7-dnevnu stopu, glavnu kamatnu stopu u zemlji, stabilnu na 1,5% od smanjenja u listopadu, dok središnja banka brani juan koji je suočen sa silaznim pritiskom usred prijetnji višim carinama.
“Donositelji politike prepoznaju snažan zamah rasta zemlje, a istovremeno ostaju oprezni zbog stalnih pritisaka koji dolaze”, rekao je Bruce Pang, pomoćni profesor na Kineskom sveučilištu u Hong Kongu, navodeći rizike od trgovinskih napetosti, stabilnog stava Fed-a i ionako tankih neto kamatnih marži kineskih banaka.
Skroman oporavak
Kinesko gospodarstvo pokazalo je skroman oporavak u prva dva mjeseca ove godine, piše CNBC. Pri čemu je maloprodaja porasla 4,0% u odnosu na godinu ranije, brže od rasta od 3,7% u prosincu. Industrijska proizvodnja također je bila viša od očekivanja, povećavši se za 5,9% na godišnjoj razini.
Međutim, podaci o inflaciji naglasili su potrebu za većom potporom politike za održivi gospodarski oporavak. InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... potrošačkih cijena u veljači pala je u negativno područje prvi put u više od godinu dana, dok je deflacijaDeflacija je pojava suprotna inflaciji, a označava pad opć... proizvođačkih cijena i dalje prisutna.
Peking je ove godine povećanje domaće potrošnje postavio kao glavni prioritet politike kako bi ublažio utjecaj eskalacije trgovinskog rata u inozemstvu.
“Uz snažniji poziv da se podrži potrošnja, postoji sve veća vjerojatnost da će Kina smanjiti stope na sljedećem sastanku ili tako nešto”, rekao je Gary Ng, viši ekonomist u Natixisu. “Ako se maloprodaja i prodaja kuća ne poprave, osobito ako inflacija ostane slaba, mogli bismo vidjeti smanjenje stope već u travnju“, dodao je.
Nakon objave stope, juan se malo promijenio, trgujući po 7,2280 u odnosu na dolar, dok je prinosPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... na 10-godišnje državne obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... pao za više od 2 bazna boda na 1,932%.
Kineski offshore juan vratio se donekle u posljednjih nekoliko tjedana nakon što je u siječnju dosegao najnižu razinu u 16 mjeseci. Oslabio je gotovo 1,8% od pobjede predsjednika SAD-a Donalda Trumpa na izborima u studenom.
Dolazi olakšanje
Najviši kineski dužnosnici obećali su pojačati mjere monetarnog labavljenja ove godine, uključujući smanjenje kamatnih stopa “u odgovarajuće vrijeme”, jer je Peking postavio ambiciozan cilj rasta od “oko 5%”.
Ekonomisti Goldman Sachsa u bilješci ranije ovog mjeseca zadržali su svoju prognozu za dva smanjenja od 20 baznih bodova u drugom i četvrtom kvartalu ove godine. Investicijska banka također očekuje dva smanjenja omjera obvezne pričuve za 50 baznih bodova, ili RRR, koji određuje količinu gotovine koju banke moraju držati kao rezerve, u prvom i trećem kvartalu.
Ranije ovog mjeseca, guverner PBOC-a Pan Gongsheng ponovio je da banka želi održati stabilnost valute na “razumnoj i uravnoteženoj razini”. Sprječavanje prebrzog slabljenja juana moglo bi se smatrati znakom dobre volje prije bilo kakvih pregovora s Trumpom o trgovinskom sporazumu o postavljanju gornje granice carina.
Iako se rezovi tek trebaju ostvariti, analitičari predviđaju da će sve političke mjere PBOC-a vjerojatno ovisiti o potezima Trumpove trgovinske politike.
Trump je uveo nove carine od 20 posto na kineski uvoz i zaprijetio novim carinama početkom travnja. Vidi se da nove carine opterećuju kineski izvoz, jedinu svijetlu točku u posrnulom gospodarstvu.
Rast izvoza u drugom najvećem svjetskom gospodarstvu usporio je više od očekivanog u siječnju i veljači, dok je uvoz tijekom dva mjeseca zabilježio najoštriji pad od srpnja 2023.
