Borba za kontrolu nad jednim od najvećih europskih poslovnih carstava izašla je iz zatvorenih soba i postala javna.
Leonardo Maria Del Vecchio, sin pokojnog osnivača EssilorLuxottice Leonarda Del Vecchija, javno je pozvao obiteljsku holding kompaniju Delfin da podrži njegov plan vrijedan oko 10 milijardi eura. Cilj mu je otkupiti udjele brata Luce i sestre Paole te postati uvjerljivo najveći pojedinačni dioničar obiteljskog holdinga.
Riječ je o sukobu koji nadilazi obiteljske odnose. Ulog nije samo vlasništvo nego i buduća kontrola nad grupacijom čija se imovina procjenjuje na više od 40 milijardi eura.
Bitka za nasljedstvo jednog od najvećih europskih bogatstava
U središtu spora nalazi se Delfin, luksemburška holding kompanija preko koje obitelj Del Vecchio kontrolira značajan dio svog poslovnog carstva.
Ako Leonardo Maria Del Vecchio uspije kupiti zajednički udio Luce i Paole od 25 posto, njegov vlasnički udio porast će na 37,5 posto, čime bi postao daleko najutjecajniji član obitelji u odlučivanju o budućnosti kompanije.
U otvorenom pismu objavljenom u talijanskom listu Quotidiano Nazionale optužio je upravu Delfina da nije jasno objasnila zašto je promijenila stav prema transakciji koju je ranije podržavala.
Prema njegovim tvrdnjama, sumnje su se pojavile tek nakon što su dioničari već odobrili ključne elemente reorganizacije i nakon što je plan javno predstavljen kao potez koji bi trebao osigurati stabilnost vlasničke strukture.
Iza svega stoji kredit od 10 milijardi eura
Posebnu pozornost financijskih tržišta privukla je struktura financiranja.
Plan se oslanja na kreditni aranžman vrijedan približno 10 milijardi eura, iza kojeg stoje bankarski divovi poput UniCredit, BNP Paribas i Crédit Agricole.
To bi bio jedan od najvećih akvizicijskih kredita koje je ikada ugovorila privatna osoba u Europi.
Kako su pregovori napredovali, banke su navodno tražile dodatna jamstvaJamstvo je odgovornost jedne osobe za obvezu koju druga osob... vezana uz buduće dividendeDividenda je dio dobiti dioničkom društvu koji se isplaću..., kapitalnu stabilnost i dugoročnu strategiju Delfina. Leonardo Maria Del Vecchio tvrdi da su takvi zahtjevi razumljivi, ali istodobno zamjera upravi holdinga što nije zauzela jedinstven i transparentan stav prema tim pitanjima.
Kompanija koja ima utjecaj daleko izvan industrije naočala
Iako se javnost najčešće fokusira na brendove poput Ray-Bana i Oakleyja, poslovni utjecaj Delfina mnogo je širi.
Preko svojih ulaganja holding ima značajan utjecaj u nekim od najvažnijih talijanskih financijskih institucija. Među njima su banka Banca Monte dei Paschi di Siena, osiguravateljski div Generali i UniCredit.
Zbog takvog portfelja Delfin posljednjih godina redovito sudjeluje u raspravama o konsolidaciji talijanskog bankarskog sektora i budućem smjeru financijske industrije u zemlji.
Zato ishod ovog spora nije važan samo za obitelj Del Vecchio. Pomno ga prate investitori, banke i regulatorne institucije.
Pojavila se i alternativna opcija
Dok Leonardo Maria Del Vecchio pokušava povećati svoj utjecaj, predsjednik Delfina Francesco Milleri razmatra drugačiji scenarij.
Prema pisanju talijanske La Repubbliche, holding bi mogao sam otkupiti udjele Luce i Paole po istoj procijenjenoj vrijednosti. Nakon toga bi se vlasništvo raspodijelilo među preostalih šest nasljednika.
Takvo rješenje smanjilo bi mogućnost da jedan član obitelji stekne dominantan položaj te bi zadržalo ravnotežu snaga unutar nasljedničke strukture.
Kontrola nad nasljeđem vrijednim 40 milijardi eura
Sastanak dioničara zakazan za 30. lipnja mogao bi odrediti smjer razvoja jednog od najutjecajnijih europskih holdinga.
Leonardo Maria Del Vecchio tvrdi da se na tom sastanku neće odlučivati samo o dividendama ili bilanci. Po njegovom mišljenju, odlučivat će se o tome kakav će Delfin biti u sljedećim desetljećima.
To je pitanje s kojim se suočavaju mnoge velike obiteljske kompanije. Prva generacija često stvara bogatstvo. Druga ga širi. Treća mora pronaći način kako sačuvati kontrolu bez ugrožavanja stabilnosti poslovnog sustava.
Upravo zato spor unutar obitelji Del Vecchio predstavlja mnogo više od nasljedničkog sukoba. Riječ je o testu korporativnog upravljanja, dugoročne strategije i sposobnosti jedne poslovne dinastije da očuva utjecaj u razdoblju kada se mijenjaju i tržišta i generacije.
