U svijetu visokih financija i tehnologije, rijetko se viđaju brojke koje vas natjeraju da zastanete i pročitate ih dvaput. Samsung Electronics je upravo postigao takav podvig. Tehnološki div iz Južne Koreje procijenio je svoj operativni profit za treći kvartal na astronomskih 80.2 milijarde dolara, što predstavlja gotovo deveterostruko povećanje u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Ovo nije samo rekord za Samsung; ovo je seizmički događaj koji signalizira tektonsku promjenu u globalnoj ekonomiji, a epicentar potresa je umjetna inteligencija (AI).
Glavni pokretač ovog financijskog tsunamija je nezasitna potražnja za memorijskim čipovima visokih performansi od strane AI kompanija. Dok se svijet divi napretku generativne umjetne inteligencije, podatkovni centri koji pokreću te kompleksne algoritme zahtijevaju enormne količine memorije. Samsung, kao najveći svjetski proizvođač memorijskih čipova, našao se na savršenoj poziciji da kapitalizira ovaj trend.
Ovo je četvrti uzastopni kvartal rekordnih rezultata za kompaniju, čime je Samsung postao prva tehnološka tvrtka u povijesti koja je prijavila više od 72,2 milijarde američkih dolara kvartalnog operativnog profita. Cijene dionica su se više nego udvostručile ove godine, a tržišna vrijednost kompanije dosegla je nevjerojatnih 1.3 bilijuna dolara. No, dok AI kompanije kupuju zalihe i dižu cijene, drugi sektori, poput proizvođača pametnih telefona i računala, osjećaju pritisak i suočavaju se s višim troškovima nabave ključnih komponenti.
Stabilizacija tržišta ili možda samo zatišje pred “tsunami”?
Analitičari predviđaju da će se nestašica čipova nastaviti i u idućoj godini. Međutim, događa se zanimljiva promjena u poslovnoj strategiji. Sve veći udio dugoročnih ugovora o opskrbi s AI kompanijama štiti marže proizvođača i, kako tvrde neki analitičari, smanjuje volatilnost cijena i rizik od klasičnih “boom-and-bust” ciklusa koji su u prošlosti pogađali industriju poluvodiča. Dugoročni ugovori potpisuju se po cijenama višim od postojećih, osiguravajući stabilan i predvidljiv prihod. Čini se da industrija ulazi u razdoblje produžene visoke zarade, maksimizirajući kumulativnu generaciju gotovine.
U ovom tehnološkom ratu, Samsung ne spava na lovorikama. Kompanija je nedavno ostvarila značajan napredak u razvoju naprednih HBM4 čipova, smanjujući tehnološki jaz u odnosu na svog glavnog konkurenta, SK Hynix.
Pa ipak, unatoč euforiji, na Wall Streetu i drugim financijskim centrima osjeća se doza opreza. Na dan objave rekordnog profita, cijena Samsungove dionice pala je za 2.4 posto. Zašto? Iskusni investitori gledaju dalje od kvartalnih izvješća. Postavljaju se ključna pitanja o dugoročnoj održivosti potražnje. Zabrinutost zbog egzistencijalnih rizika umjetne inteligencije i pozivi na usporavanje njenog razvoja mogli bi utjecati na buduću potražnju.
Investitori gledaju iza kvartalnih brojki i čekaju jasnije signale može li se ovaj uzlazni ciklus nastaviti i sljedeće godine.
Albert Yong, upravljački partner u Petra Capital Managementu
Samsung trenutno ubire plodove AI revolucije, budućnost nosi jednaku dozu prilika i neizvjesnosti. Pitanje za milijarde dolara više nije hoće li AI promijeniti svijet, već koliko će ta promjena biti stabilna i predvidljiva za globalna financijska tržišta.
