Richemont je u prvom polugodištu fiskalne 2027. povećao operativnu dobit za 33 posto, na 3,13 milijardi eura. Rezultat uključuje 229 milijuna eura pozitivnih jednokratnih stavki povezanih s carinama. Bez njih operativna marža iznosila bi 23,6 posto, umjesto prijavljenih 25,5 posto. Istodobno je bruto marža bez tog učinka bila niža nego godinu ranije.
Rast prodaje nakita usporio je s 24 posto u prvom na 14 posto u drugom tromjesečju. Slabiji rast najprofitabilnijeg Richemontova segmenta zabrinuo je ulagače, iako je ukupna kvartalna prodaja nadmašila očekivanja analitičara.
Prema službenim polugodišnjim rezultatima Richemonta, objavljenima 13. studenoga, prihodi su u šest mjeseci zaključno s rujnom dosegnuli 12,28 milijardi eura, 16 posto više nego godinu ranije. Neto dobit porasla je 39 posto, na 2,53 milijarde eura.
Koliko je Richemont zaradio bez jednokratnog učinka?
Operativna dobit povećana je s 2,36 na 3,13 milijardi eura, odnosno za 771 milijun eura. Ovogodišnji rezultat uključuje 229 milijuna eura pozitivnih jednokratnih stavki povezanih s carinama.
Kada se taj iznos isključi iz ovogodišnjeg rezultata, operativna dobit iznosi 2,90 milijardi eura. To je približno 23 posto više od prošlogodišnje prijavljene operativne dobiti, prema izračunu na temelju Richemontovih podataka. Usporedba ne predstavlja službenu prilagođenu stopu rasta jer prošlogodišnji rezultat nije prilagođen na isti način.
Razlika je vidljiva i u maržama. Prijavljena operativna marža porasla je s 22,2 na 25,5 posto. Bez jednokratnog učinka iznosila je 23,6 posto, što je i dalje 1,4 postotna boda više nego godinu ranije.
Skuplje zlato smanjilo je temeljnu bruto maržu
Troškovi zlata i drugih sirovina, uz nepovoljan valutni utjecaj, pritiskali su Richemontovu bruto maržu. Kompanija je dio povećanih troškova nadoknadila višim prodajnim cijenama i povoljnijom strukturom prodaje, ali to nije bilo dovoljno da se očuva prošlogodišnja bruto marža bez jednokratnog učinka.
Prijavljena bruto marža porasla je sa 65,3 na 66,5 posto. Međutim, bez pozitivnih stavki povezanih s carinama iznosila bi 64,6 posto, odnosno 0,7 postotnih bodova manje nego godinu ranije.
Operativna profitabilnost ipak je poboljšana jer su prihodi rasli brže od poslovnih rashoda. Prodaja je povećana 16 posto, dok su neto operativni rashodi porasli 10 posto. Njihov udio u prihodima smanjen je za 2,1 postotni bod.
Nakit donosi najveću dobit, ali rast usporava
Richemontove draguljarske kuće, među kojima su Cartier, Van Cleef & Arpels, Buccellati i Vhernier, ostvarile su približno 3,2 milijarde eura operativne dobiti. Njihova operativna marža iznosila je 35,3 posto, odnosno 33,4 posto bez jednokratnih pozitivnih stavki.
Ipak, rast prodaje nakita usporio je s 24 posto u prvom na 14 posto u drugom tromjesečju, pri stalnim tečajevima. Rezultat je bio ispod očekivanja analitičara, koji su predviđali rast od približno 16 posto. O ranijem rastu Richemontova nakita pisali smo u analizi poslovanja Hermèsa, Keringa i Richemonta.
Ukupna prodaja Richemonta u drugom tromjesečju dosegnula je 5,95 milijardi eura, nadmašivši očekivanih 5,89 milijardi. Unatoč tome, dionica je tijekom trgovanja nakon objave rezultata pala do devet posto, uz zabrinutost ulagača zbog usporavanja prodaje nakita.
Proizvođači luksuznih satova ostvarili su rast prodaje od 10 posto pri stalnim tečajevima, a njihova operativna dobit povećana je s 50 na 150 milijuna eura. No razlika u profitabilnosti ostaje velika: operativna marža proizvođača satova bez jednokratnih pozitivnih stavki iznosila je 7,7 posto, u usporedbi s 33,4 posto u segmentu nakita.
Richemont povećao troškove komunikacije
Troškovi komunikacije porasli su 14 posto, dok su ukupni prihodi povećani 16 posto. Udio komunikacije u prodaji ostao je na 8,1 posto.
Troškovi komunikacije rasli su sporije od prihoda, ali taj podatak ne govori koliko su komunikacijske aktivnosti pridonijele prodaji Richemontovih brendova. Za takvu procjenu potrebni su pokazatelji koje kompanija nije objavila.
Istodobno je Richemont povećao udio prodaje ostvarene izravno krajnjim kupcima sa 76 na 78 posto. Fizičke trgovine činile su 72 posto ukupnih prihoda, a internetska prodaja šest posto.
Zalihe rastu, ali se brže obrću
Vrijednost Richemontovih zaliha na kraju rujna iznosila je 10,26 milijardi eura, 649 milijuna više nego godinu ranije. Istodobno se razdoblje njihova obrtaja skratilo s 18,1 na 16,1 mjesec.
Brži obrtaj znači da Richemont ostvaruje prodaju uz kraće prosječno razdoblje zadržavanja zaliha. To je povoljno za upravljanje obrtnim kapitalom jer smanjuje vrijeme tijekom kojeg su sredstva vezana u robi, osobito važno za kompaniju čiji proizvodi uključuju skupe plemenite metale i dragulje.
Autor: Financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
