Europski regulator za osiguranje (EIOPA) poručio je da investicijski fondovi koji žele preuzeti europske osiguravatelje moraju dokazati da su spremni biti dugoročni vlasnici, a ne ulagati isključivo radi brze zarade.
Predsjednica Europskog nadzornog tijela za osiguranje i strukovne mirovine (EIOPA) Petra Hielkema upozorila je da osiguravatelji upravljaju novcem građana. Istodobno preuzimaju obveze koje često traju desetljećima. Zato regulatori žele biti sigurni da novi vlasnici nakon izlaska iz investicije neće oslabiti njihovu financijsku stabilnost.
“Ako tvrdite da ste dugoročni investitor, onda to morate i biti. Dugoročno nije pet godina”, izjavila je Hielkema za Reuters.
Privatni kapital sve više ulazi u osiguranje
Posljednjih godina fondovi privatnog kapitala ubrzano ulažu u osiguravajući sektor. Privlače ih stabilni prihodi od premija te velika financijska imovina kojom osiguravatelji upravljaju u ime svojih klijenata.
Prema podacima EIOPA-e, fondovi privatnog kapitala između 2014. i 2024. godine preuzeli su 37 osiguravatelja u Europskoj uniji. Iz 11 ulaganja kasnije su izašli. Danas kontroliraju 26 osiguravateljskih grupa koje upravljaju s oko 260 milijardi eura imovine. To predstavlja približno 2,4 posto europskog tržišta.
Iako je njihov ukupni udio u Europskoj uniji i dalje relativno nizak, u pojedinim državama situacija je drukčija. U Grčkoj je s fondovima privatnog kapitala povezano oko 20 posto tržišta osiguranja. U Portugalu i Luksemburgu njihov udio iznosi oko 16 posto, a u Nizozemskoj 13 posto.
Regulator pooštrava nadzor
EIOPA priprema nove nadzorne smjernice koje bi nacionalnim regulatorima trebale pomoći pri procjeni budućih preuzimanja osiguravatelja od strane fondova privatnog kapitala.
Od potencijalnih kupaca tražit će se da objasne koliko dugo planiraju ostati vlasnici. Morat će predstaviti i strategiju nakon preuzimanja te način na koji namjeravaju zaštititi interese osiguranika.
Regulatori će pritom posebno analizirati vlasničke strukture, transakcije unutar grupacija te investicijske strategije koje bi sredstva osiguranika mogle usmjeriti prema rizičnijim povezanim ulaganjima.
Posebna pozornost na privatne kredite
Europski nadzornici istodobno prate sve veću izloženost osiguravatelja tržištu privatnih kredita i sve složenijim modelima reosiguranja koji dio rizika prenose na povezana društva, uključujući i ona registrirana u offshore jurisdikcijama poput Kajmanskih Otoka.
Sličan trend prisutan je i u Ujedinjenom Kraljevstvu, gdje regulator planira pooštriti pravila za takozvano financirano reosiguranje.
Hielkema upozorava da će regulatori intervenirati ako pojedini osiguravatelji postanu previše ovisni o jednom investitoru ili o poslovima s povezanim društvima jer takva koncentracija može povećati rizike za osiguranike.
Kao primjer navela je slučaj talijanskog osiguravatelja Eurovita, koji je 2023. godine morao biti spašen nakon ozbiljnih financijskih problema.
Prema njezinim riječima, pojedini investitori podcjenjuju razlike između europskog i američkog tržišta osiguranja. Poslovni modeli koji su se pokazali uspješnima u SAD-u ili Ujedinjenom Kraljevstvu ne mogu se uvijek jednostavno primijeniti u kontinentalnoj Europi zbog drukčije regulative, proizvoda i ponašanja potrošača.
