Kad god JPMorgan Chase, najveća banka u SAD, objavi kvartalno izvešće o zaradi, izvršni direktor Jamie Dimon ne može a da ne govori o svojim strahovima za američku ekonomiju. Točnije rečeno, o svojoj frustraciji rastućim državnim dugom, često postavljajući na dnevni red najnoviju vruću temu u svijetu financija.
U petak su se investitori suočili još jednom s Dimonov-im tipičnim stilom u JPMorgan-ovom izvešću o profitu za prvi kvartal. Izvršni direktor je u izjavi upozorio da, iako su ekonomski pokazatelji i dalje “povoljni” i da su i potrošači i poduzeća za sada u “dobrom stanju”. Ipak, vidi “određeni broj značajnih neizvjesnih sila” koje bi mogle pokvariti zabavu.
Dimon je geopolitičku perspektivu nazvao “uznemirujućom”. Aludirajući na sukoba između Rusije i Ukrajine, te Izraela i Hamasa. Upozorio je na “uporne” inflatorne pritiske. Dodao je da se puni uticaj strože monetarne politike Fed-a tek treba osjetiti. Ali izvršni direktor je otišao još dalje u dodatnom pozivu JPMorgan-a o zaradama s analitičarima u petak ujutro.
Dok je većina ekonomista odustala od svojih najava recesije ove godine u korist ružičastijih (ali inflatornijih) izgleda za SAD. Dimon je daleko manje optimističan i smatra da “umjerena recesija” ostaje mogućnost. „Trenutno smo dobro. To ne znači da smo sigurni u budućnosti”, rekao je analitičarima. „Samo sam oprezniji od drugih… Danas je sve u redu, ali morate biti spremni na niz ishoda, što mi jesmo.”
Recesija bi bila užasna vijest za potrošače. Ipak, Dimon je nastavio prezentriatai „najgori” scenario za tržište nekretnina. Možda i cijelu ekonomiju – kao odgovor na pitanje analitičara Bank of America Research. Tvrdeći da bi stagflacija mogla biti na putu. Bio je to odgovor koji je čak podsjetio na teški period za industriju nekretnina nakon globalne financijske krize.
Uticaj na tržište nekretnina
StagflacijaU ekonomiji, stagflacija ili recesijska inflacija je situaci..., pojam niskog rasta i visoke inflacije koja podsjeća na toksičnu ekonomiju 1970-ih. Bila je jedan od glavnih strahova pesimističnijih ekonomista početkom 2023. i krajem 2022. Podsjećamo, tada je inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... i dalje bila blizu 40-godišnjeg maksimuma.
Vodeći glasovi poput Queens’ Collegea, predsjednik Cambridgea Mohamed El-Erian upozorio je da bi inflacija mogla postati ” ljepljiva” od 3% do 4%. Ovo bi dovelo do stagflacije ili recesije ako bi Fed bio prisiljen da podignu stope više nego što bi ekonomija mogla izdržati.
Taj narativ je izblijedio kako se inflacija hladila u posljednjih 18 mjeseci. Ali sada, nakon tri vruća izvješća o inflaciji za redom, El-Erianovo “lepljivo” predviđanje izgleda vjerojatnije. Strahovi o stagflaciji su se vratili. Rastuće cijene nafte, geopolitičke tenzije koje tjeraju lance distribucije da se preusmjere i rekordna državna potrošnja pokreću cijene na više. Čak i nakon agresivnog povećanja kamatnih stopa Fed-a 2022. i 2023. godine.
Dok se industrija nekretnina borila sa rastućim kamatnim stopamaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... tijekom ovog inflatornog perioda i dok se uredski sektor suočava sa posebnim pritiskom kao rezultat trenda hibridnog rada, Dimon je rekao da sve dok stope ne nastave rasti, trebalo bi biti u redu. Međutim, ako stope porastu ili ako se prognoze ekonomista o recesiji pokažu previše bikovskim i dođe do recesije, on je upozorio da izgledi nisu tako sjajni.
Oni se neće petljati pod višim stopama sa recesijomRecesija (engl. recession) predstavlja povremena usporavanja..., rekao je izvršni direktor. „To bi bilo teže za mnoge ljude, ne samo za nekretnine ako se to, u stvari, dogodi.”
Ekonomija je na iskušenju
Ali Dimon je pojasnio da je ono što je zaista važno zašto kamatne stope rastu. „Ako se to dogodi zato što imamo jaku ekonomiju, pa, nije tako loše za nekretnine, jer će se ljudi zapošljavati“, objasnio je on. “Ako se to dogodi zato što imamo stagflaciju, pa, to je najgori slučaj.”
Prema Dimonu, svaka imovina bi mogla biti devalvirana za 20% od povećanja desetogodišnje stope trezora od dva postotna poena ako kamatne stope porastu zbog uporne inflacije. „Očigledno je da to stvara malo stresa i naprezanja. Ljudi se moraju preokrenuti i više financiraju“, rekao je on analitičarima.
Kao i mnogi drugi u industriji, Dimonova perspektiva za nekretnine uključuje i dobitnike i gubitnike. Napomenuo je da pozicija, kvalitet gradnje (klasa A naspram B) i niz drugih faktora znače da nije svaka kompanija za nekretnine ili zajmodavac u lošoj poziciji.
Međutim, ako dođe do stagflacije, Dimon je opisao kako bi taj strašni scenario mogao izgledati za nekretnine – i ne zvuči sjajno.
“Odjednom ćete imati više slobodnih radnih mjesta. Imat ćete više kompanija koje se smanjuju. Imat ćete manje zakupa“, rekao je. „To će uticati na sve — uključujući i višeobiteljske zajednice — ovo će se filtrirati kroz čitavu ekonomiju na način koji ljudi nisu iskusili još od 2010. godine., prenosi Blic“
