Kineski juan ojačao je prema euru na najvišu razinu od travnja 2023. godine. Europskim proizvođačima koji se natječu s kineskim uvozom to bi moglo donijeti određeno olakšanje. No dio promjene tečaja povezan je sa slabošću eura zbog zabrinutosti oko francuskih javnih financija. Iz samog tečaja ne može se zaključiti jesu li kineski proizvodi već poskupjeli na europskom tržištu.
Europski dužnosnici godinama upozoravaju da slab juan pogoduje kineskim izvoznicima. Snažnija kineska valuta mogla bi smanjiti njihovu cjenovnu prednost, osobito u industrijama u kojima europski proizvođači izravno konkuriraju kineskoj robi.
Prema Reutersovoj analizi od 13. listopada, juan je ojačao i prema američkom dolaru. Njegovo kretanje prema euru zato se ne može objasniti isključivo francuskim fiskalnim problemima.
Europa je tražila jači juan, ali euro je također oslabio
Bruxelles već dulje upozorava na kineski trgovinski višak i pritisak koji kineski izvoz stvara na europsku industriju. Vrijednost juana pritom je jedno od pitanja u gospodarskim odnosima Europske unije i Kine.
Zabrinutost zbog francuskog državnog duga, proračunskih problema i političke neizvjesnosti posljednjih je tjedana pritiskala euro. Financa.ba već je pisala o tome kako su se ti problemi odrazili na pad eura prema dolaru.
Francuska je jedan od čimbenika koji su pridonijeli sadašnjem odnosu eura i juana. Koliki se dio promjene može pripisati upravo francuskim problemima, iz dostupnih podataka nije moguće precizno utvrditi.
Kina pritom i dalje upravlja svojim valutnim režimom. Jačanje juana stoga ne znači da je Peking potpuno prepustio određivanje njegove vrijednosti tržištu.
Što jači juan stvarno mijenja u cijeni kineskog proizvoda?
Uzmimo hipotetski primjer kineskog proizvođača industrijske opreme koji stroj prodaje za 200.000 juana.
Ako jedan euro vrijedi osam juana, vrijednost stroja iznosi 25.000 eura. Kada euro oslabi na 7,5 juana, ista cijena u kineskoj valuti odgovara iznosu od približno 26.667 eura.
To je povećanje protuvrijednosti od 6,7 posto, ali ne znači da je stroj zaista toliko poskupio.
Kineski proizvođač može zadržati prodajnu cijenu u eurima i prihvatiti manju maržu. Može imati ugovore koji privremeno ograničavaju promjene cijena ili dio troškova nabave u drugim valutama.
Analiza Europske središnje banke o prijenosu tečajnih promjena na cijene pokazuje da se promjene valutnih tečajeva snažnije prenose na uvozne nego na krajnje potrošačke cijene. Na taj prijenos utječu valuta fakturiranja, konkurencija i način na koji kompanije prilagođavaju marže.
Jačanje juana zato ne znači da će kineski proizvodi u Europi poskupjeti za isti postotak.
Europski proizvođač može dobiti prednost, ali i veće troškove
Zamislimo europskog proizvođača industrijske opreme koji se na domaćem tržištu natječe s kineskim dobavljačem, ali iz Kine nabavlja elektroničke komponente.
Ako kineski konkurent zbog jačeg juana poveća cijenu stroja u eurima, europskom proizvođaču otvara se prostor za konkurentniju ponudu.
No ako kineski konkurent zadrži prodajnu cijenu, a elektroničke komponente koje europska kompanija kupuje iz Kine poskupe, rezultat može biti drukčiji.
Europski proizvođač mogao bi prije osjetiti povećanje vlastitih troškova nego poskupljenje konkurentskog proizvoda.
Važno je i kada se ugovorene cijene mogu mijenjati. Europska kompanija može imati unaprijed dogovorenu nabavnu cijenu komponenti za sljedeća tri mjeseca, dok kineski konkurent može imati godišnji cjenik za europske distributere.
U takvom hipotetskom slučaju tečaj se već promijenio, ali se cijene na tržištu još nisu pomaknule.
Za procjenu stvarne koristi kompanija mora znati u kojoj valuti ugovara nabavu i prodaju, kada može mijenjati cijene te koliki dio njezinih troškova dolazi iz Kine.
Kineski automobili pokazuju gdje tečaj gubi dio utjecaja
Europska unija već je uvela dodatne carine na baterijska električna vozila proizvedena u Kini. Kineski proizvođači u međuvremenu su povećali prisutnost na europskom tržištu hibridnih i plug-in hibridnih automobila.
Bruxelles i Peking početkom listopada postigli su politički dogovor o ograničavanju kineskog izvoza hibridnih vozila. Pojedinosti njegove provedbe u trenutku objave još nisu bile konačno utvrđene.
Istodobno, kineski proizvođači razvijaju proizvodne kapacitete unutar Europe. Kada se gotov automobil proizvodi u Europskoj uniji, na njega se ne primjenjuju iste carine kao na vozilo uvezeno iz Kine.
Ni utjecaj tečaja juana tada nije jednak kao kod izravnog uvoza gotovog automobila. Dio troškova nastaje u eurima, iako uvozne komponente i dalje mogu biti izložene valutnim promjenama.
Jačanje juana može smanjiti cjenovnu prednost kineskog izvoza, ali europske kompanije tu promjenu neće nužno osjetiti istodobno.
Proizvođač koji iz Kine nabavlja komponente mogao bi se suočiti s većim troškovima prije nego što njegov kineski konkurent promijeni prodajnu cijenu.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
