Kako se približavamo novoj godini, investitori propituju milijarde utrošene na infrastrukturu umjetne inteligencije – glavni pokretač cijena američkih dionica u 2025. – dok američko gospodarstvo osjeća pritisak cijena i nezaposlenosti. Unatoč tim izazovima, očekuje se da bi pad kamatnih stopa u 2026. mogao podržati otporne korporativne zarade.
Istražimo što stručnjaci kažu o ovim konkurentskim dinamikama i njihovom utjecaju na različita područja ulaganja u 2026. godini.
S&P 500 u 2026.: Očekuju se skromni prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan...
Nakon dvije godine dvoznamenkastih dobitaka, S&P 500 spreman je za još jednu profitabilnu godinu. Ayako Yoshioka, direktorica portfeljskog savjetovanja u Wealth Enhancementu, ističe prosječni godišnji prinos od oko 7% kao razumno očekivanje za 2026.
„Očekuje se da će rast zarade biti veći od 12% sljedeće godine,“ objašnjava Yoshioka, „ali povišene procjene ostaju zabrinutost.“ Cilj od 7% ostavlja prostora za blagi pad procjena.
Yoshioka također predviđa određenu volatilnost, budući da se tema umjetne inteligencije i dalje intenzivno raspravlja, posebno u vezi s time jesu li dionice AI-a primjereno vrednovane s obzirom na njihov potencijal da transformiraju poslovanje u mnogim industrijama.
Dionice malih i srednjih tvrtki mogli bi zablistati
Indeksi malih tvrtki S&P 600 i S&P 400 srednje kapitalizacije podbacili su u odnosu na velike tvrtke u 2023.–2025., unatoč očekivanjima da bi manje tvrtke mogle briljirati 2025.
Najmanje dva stručnjaka vjeruju da bi 2026. mogla biti njihova godina. Yoshioka predviđa rast zarade S&P 600 indeksa od 18% u 2025. i ističe da su procjene realnije u odnosu na velike tvrtke. Stabilizacija kamatnih stopa mogla bi dodatno potaknuti aktivnosti spajanja i akvizicija, što bi koristilo manjim tvrtkama.
David Rosenstrock iz Wharton Wealth Planninga slaže se da bi dionice malih i srednjih tvrtki, osobito u tehnologiji i financijama, mogle imati snažnu godinu, uz poticaj zarade. Financijski sektor mogao bi profitirati od inovacija i strmije krivulje prinosa, što poboljšava neto kamatnu maržu. Umjetna inteligencija i digitalne inovacije također bi mogli biti ključni pokretači rasta.
Internacionalne dionice nude priliku
Crit Thomas, globalni tržišni strateg u Touchstone Investmentsu, očekuje rast međunarodne zarade visokim jednoznamenkastim brojevima u 2026. Posebno optimističan je u vezi s europskim bankama, dok kratkoročni uvjeti u Ujedinjenom Kraljevstvu ostaju izazovni.
„Razvijene međunarodne dionice nude dugoročne prednosti,“ kaže Thomas, „uključujući niže procjene, veće prinose od dividendi, potencijalne valutne vjetrove i manju ovisnost o malom broju američkih tvrtki s velikom kapitalizacijom.“
Zlato: Povijesni rast se nastavlja
Vrijednost zlata porasla je više od 50% u 2025., zahvaljujući geopolitičkim napetostima, snažnoj potražnji središnjih banaka i globalnoj ekonomskoj neizvjesnosti. Paul Williams, generalni direktor Solomon Globala, očekuje da će ovi faktori i dalje podupirati cijenu u 2026.
„Očekujemo da će plemeniti metal nastaviti uzlaznu putanju i dosegnuti 5000 dolara po unci do kraja 2026. godine,“ kaže Williams. Slična predviđanja dolaze i iz Bank of America, HSBC-a i Goldman Sachsa, koji cilja na 4900 dolara po unci.
