Barclays je podigao ciljanu vrijednost paneuropskog indeksa STOXX 600 sa 620 na 670 bodova i pritom odustao od negativnog stava prema europskim dionicama. Razlog su niže cijene nafte i mogućnost sporazuma između Sjedinjenih Američkih Država i Irana, što bi moglo smanjiti rizik stagflacijeU ekonomiji, stagflacija ili recesijska inflacija je situaci... i poboljšati izglede za europsko gospodarstvo.
Takva procjena važna je jer je Europa među regijama koje su najosjetljivije na kretanje cijena energije. Kada nafta poskupi, rastu troškovi proizvodnje, transporta i poslovanja. Kada pojeftini, pritisak na kompanije i potrošače postupno slabi.
Povratak optimizma prema europskim dionicama
Barclaysova odluka dolazi u trenutku kada se STOXX 600 kreće blizu rekordnih razina.
Investitori posljednjih tjedana sve više vjeruju da bi Europa mogla izbjeći najnepovoljniji scenarij usporavanja gospodarskog rasta uz istodobno visoku inflaciju. Upravo zato europske dionice ponovno privlače pozornost dijela globalnog kapitala.
Najviše bi mogle profitirati industrijske kompanije, banke i sektori koji imaju koristi od nižih troškova energije i stabilnijeg gospodarskog okruženja.
Rizici nisu nestali
Ipak, ne treba zaključiti da su problemi riješeni.
Europska središnja banka i dalje upozorava da inflacijski pritisci nisu nestali. Glavni ekonomist ESB-a Philip Lane poručio je da će središnja banka ostati proaktivna u borbi protiv inflacijeInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... čak i nakon smirivanja energetskog šoka.
Dodatni oprez pokazuje i član Upravnog vijeća ESB-a Gabriel Makhlouf. On upozorava da bi pritisci na cijene energije mogli potrajati zbog oštećene infrastrukture i sporog oporavka opskrbnih lanaca.
Uz to, geopolitička situacija na Bliskom istoku i dalje ostaje neizvjesna. Svako novo zaoštravanje moglo bi ponovno podići cijene energenata i promijeniti raspoloženje na tržištu.
Što investitori zapravo vide?
Najvažnija promjena nije sama prognoza Barclaysa nego promjena percepcije tržišta.
Posljednjih godinu dana Europa se promatrala prvenstveno kroz prizmu energetskih rizika, inflacije i geopolitičkih napetosti. Sada se fokus postupno vraća na mogućnost stabilizacije gospodarstva i poboljšanja poslovnih rezultata kompanija.
Ako se cijene energije nastave smirivati, europske dionice mogle bi ponovno postati jedna od zanimljivijih investicijskih priča na globalnim tržištima. No put prema tome i dalje će u velikoj mjeri ovisiti o inflaciji, energiji i geopolitičkim događajima koji ostaju izvan kontrole investitora.
