UniCredit je u trećem tromjesečju 2026. ostvario 3,26 milijardi eura neto dobiti, 24 posto više nego godinu ranije, dok istodobno priprema preuzimanje upravljačke kontrole nad Commerzbankom. Izvršni direktor Andrea Orcel na konferenciji za analitičare 9. studenoga objasnio je zašto želi zadržati približno 50 posto vlasništva njemačke banke, umjesto odmah povećavati udio.
Prema službenim rezultatima UniCredita, neto dobit u prvih devet mjeseci dosegnula je 9,38 milijardi eura. Prihodi u trećem tromjesečju porasli su 12 posto, na 6,9 milijardi eura, dok su operativni troškovi smanjeni jedan posto. Omjer troškova i prihoda iznosio je 32,8 posto.
UniCredit povećao očekivanja dobiti za 2026.
Nakon rezultata ostvarenih u prvih devet mjeseci, UniCredit je povećao očekivanja neto dobiti za cijelu 2026. na znatno više od 11,5 milijardi eura prije izvanrednih troškova.
Rast prihoda pratio je i veći opseg poslovanja. Krediti su porasli devet posto, a depoziti sedam posto, prema pokazateljima koje je objavila banka. Prihodi od naknada i osiguranja povećani su 11 posto na godišnjoj razini.
Povrat na materijalni kapital (RoTE) dosegnuo je 25,5 posto u trećem tromjesečju, dok je zarada po dionici porasla 27 posto.
Banka je odobrila privremenu dividendu od približno 4,5 milijardi eura, odnosno 3,0034 eura po dionici. Isplata je planirana za 25. studenoga, a iznos je više nego dvostruko veći od prošlogodišnje privremene dividendeDividenda je dio dobiti dioničkom društvu koji se isplaću....
Zašto Orcel želi ostati na približno 50 posto Commerzbanka?
Na konferenciji za analitičare 9. studenoga Orcel je objasnio da UniCredit zasad ne namjerava povećavati udio u Commerzbanku iznad približno 50 posto.
Na pitanje analitičara Citija Andrewa Coombsa naveo je dva razloga. Prvi se odnosi na poljsku mBank, u kojoj Commerzbank ima većinski udio. Prema Orcelovu tumačenju, prelazak praga od 50 posto vlasništva u Commerzbanku pokrenuo bi obvezu javne ponude za preuzimanje mBank, što UniCredit trenutačno želi izbjeći.
Drugi razlog povezan je s financiranjem transformacije njemačke banke. UniCredit želi preuzeti upravljačku kontrolu, ali pritom zadržati manjinske dioničare koji bi nastavili sudjelovati u financijskim učincima poslovanja Commerzbanka.
To znači da bi se troškovi restrukturiranja i ulaganja odrazili na poslovne rezultate njemačke banke, a time i na interese svih njezinih dioničara. UniCredit bi mogao provoditi promjene bez neposrednog otkupa preostalih dionica.
Orcel je upozorio i da bi raspodjele dobiti dioničarima Commerzbanka tijekom 2026. i 2027. mogle biti pod utjecajem troškova transformacije.
Za manjinske dioničare ključna će biti razlika između kratkoročnih troškova i budućih koristi od poboljšanja poslovanja. UniCredit, s druge strane, nastoji ostvariti upravljački utjecaj uz manji početni kapitalni angažman nego što bi zahtijevalo potpuno preuzimanje.
Novi nadzorni odbor i početak transformacije u 2027.
UniCredit očekuje preostala regulatorna odobrenja do kraja studenoga. Nakon njihova dobivanja i namire ponude namjerava zatražiti sazivanje izvanredne glavne skupštine Commerzbanka radi izbora novih predstavnika dioničara u nadzornom odboru.
Europska središnja banka već je u listopadu odobrila stjecanje kontrole, ali završetak postupka ovisi o preostalim regulatornim uvjetima.
Orcel je tijekom konferencije objasnio da prema njemačkim propisima između sazivanja i održavanja glavne skupštine mora proći najmanje 30 dana.
Zato UniCredit očekuje uspostavu novog upravljačkog modela i početak programa Commerzbank Unlocked tijekom prvog tromjesečja 2027. Taj raspored ovisi o završetku ponude i održavanju skupštine.
Banka zasad nije objavila odluku o smjeni predsjednice uprave Commerzbanka Bettine Orlopp niti predsjednika nadzornog odbora Jensa Weidmanna.
Spajanje Commerzbanka i HVB-a nije planirano za 2027.
UniCredit namjerava najprije provesti program Commerzbank Unlocked, kojim želi poboljšati poslovanje njemačke banke prije eventualnog pravnog spajanja s HVB-om.
Orcel je rekao da je UniCredit sličan model transformacije već primijenio 13 puta, uključujući HVB. U provedbu programa mogli bi se uključiti i zaposlenici UniCredita, ali konkretna imenovanja još nisu objavljena.
Moguće spajanje Commerzbanka i HVB-a ostaje zasebna faza. Orcel smatra da bi se moglo dogoditi ranije nego što se prethodno očekivalo, ako se postigne rješenje prihvatljivo dioničarima, zaposlenicima i drugim zainteresiranim stranama.
Ipak, tijekom konferencije izričito je isključio spajanje u 2027. godini. Službeni UniCreditov plan također navodi da bi kombinacija dviju banaka mogla donijeti dodatnu vrijednost, ali da zahtijeva odgovarajuća korporativna i regulatorna odobrenja.
Na Financa.ba već smo pisali o tome kako je Commerzbank počeo pripreme za konsolidaciju s UniCreditom. Orcelove nove izjave razjašnjavaju redoslijed: prvo preuzimanje upravljanja i operativna transformacija, a tek potom eventualno spajanje s HVB-om.
Kapital UniCredita nakon konsolidacije Commerzbanka
UniCredit je na kraju rujna imao stopu redovnog osnovnog kapitala CET1 od 15 posto. Nakon konsolidacije Commerzbanka očekuje najmanje 13 posto, prije računovodstvenih učinaka raspodjele kupovne cijene na stečenu imovinu i obveze.
Uprava očekuje da će se kapitalni omjer nakon početne konsolidacije ponovno povećavati zahvaljujući budućem stvaranju kapitala.
Planirana raspodjela dobiti dioničarima UniCredita za 2026. ostaje nepromijenjena, dok banka za razdoblje od 2027. do 2030. očekuje povoljnije raspodjele nego u scenariju samostalnog poslovanja.
Projekcije za 2028. bez spajanja s HVB-om
UniCredit je za 2028. predstavio ilustrativnu zaradu po dionici znatno iznad 10 eura i raspodjelu dioničarima znatno iznad osam eura po dionici.
Izračun pretpostavlja završetak ponude, približno 50-postotni udio u Commerzbanku i izostanak spajanja s HVB-om. Banka izričito navodi da je riječ o ilustrativnim brojkama, a ne o formalnoj prognozi dobiti.
Financijski direktor Stefano Porro tijekom konferencije objasnio je da projekcije već uključuju dio očekivanih učinaka programa Commerzbank Unlocked. Dodatne koristi od eventualnog spajanja s HVB-om nisu uračunate.
Autor: Financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
