Pojavljuje se sve izraženija divergencija među američkim ETF-ovima, budući da investitori sve više napuštaju zlato i okreću se njegovom takozvanom digitalnom pandanu – Bitcoinu.
Tijekom proteklih pet tjedana, američki BitcoinBitcoin je decentralizirana, distribuirana, anonimna platna ... ETF-oviETF je investicijski fond čijim se dionicama trguje na burz... privukli su više od 9 milijardi dolara novih ulaganja, predvođeni iShares Bitcoin Trust ETF-om (IBIT) kompanije BlackRock Inc. Istovremeno, zlatom poduprti fondovi zabilježili su odljeve veće od 2,8 milijardi dolara, prema podacima Bloomberg Newsa.
Ublažavanje trgovinskih napetosti u posljednje vrijeme oslabilo je potražnju za tradicionalnim utočištima poput zlata, dok Bitcoin sve više stječe reputaciju alternativnog sredstva za očuvanje vrijednosti – osobito u kontekstu rastuće zabrinutosti za fiskalnu stabilnost SAD-a.
Bitcoin je ranije ovog mjeseca dosegnuo rekordnu cijenu od 111.980 dolara, poduprt pozitivnim regulatornim signalima, uključujući napredak u vezi sa zakonom o stablecoinu, te sve izraženijom makroekonomskom neizvjesnošću. Iako je cijena zlata ove godine porasla više od 25%, trenutačno se trguje otprilike 190 dolara ispod povijesnog maksimuma.
Analitičari ističu kako ova rotacija kapitala sugerira sve šire prihvaćanje Bitcoina kao legitimne zaštite portfelja. „I dalje sam optimističan i po pitanju zlata i Bitcoina“, izjavio je Christopher Wood, globalni strateg za dionice u Jefferiesu. „Oba sredstva ostaju ključna zaštita od degradacije valuta u zemljama G7.“
Je li visoka volatilnost rizična?
Skeptici, međutim, upozoravaju na visoku volatilnost Bitcoina koja još uvijek potkopava njegov status sigurnog utočišta. Tijekom prošlih makroekonomskih šokova – poput naglog povlačenja carry tradea financiranog jenom u kolovozu – Bitcoin je bilježio pad paralelno s drugim rizičnim imovinama.
Drugi stručnjaci ipak smatraju da Bitcoin dobiva prednost.
„Zbog svoje decentralizirane prirode, Bitcoin je učinkovitija zaštita od rizika koji proizlaze iz financijskog sustava“, napisao je Geoff Kendrick, globalni voditelj istraživanja digitalne imovine u Standard Charteredu, u nedavnoj analitičkoj bilješci. Usporedio je to s boljim performansama zlata u razdobljima geopolitičkih previranja, primjerice tijekom eskalacije carina.
Kendrick dodaje da Bitcoin nudi zaštitu na dva fronta: protiv rizika privatnog sektora – poput kolapsa Silicon Valley Banka 2023. – te protiv rizika povezanih s vladinim institucijama, uključujući zabrinutosti u vezi s fiskalnom stabilnošću američkog Ministarstva financija.
„Nedavna prijetnja neovisnosti FED-a, kroz moguću zamjenu Jeromea Powella, također spada u tu kategoriju“, zaključuje Kendrick, uz napomenu da to uključuje i rastuće carine te šire sumnje u vjerodostojnost američke ekonomske politike.
