Carlo Comporti dobio je potporu država članica Europske unije za mjesto novog predsjednika Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA). Imenovanje još nije završeno, ali talijanski regulator sada je glavni kandidat za jednu od najutjecajnijih financijskih funkcija u Europi.
Kako prenosi Reuters, veleposlanici država članica podržali su Comportijevu kandidaturu. Sljedeći korak je saslušanje pred Odborom za ekonomsku i monetarnu politiku Europskog parlamenta. Nakon potvrde zastupnika, njegovo imenovanje formalizirat će ministri država članica EU.
Comporti bi 1. studenoga trebao naslijediti Verenu Ross, kojoj mandat završava 31. listopada. No promjena na vrhu ESMA-e ovaj put nije tek uobičajena kadrovska rotacija. Novi predsjednik preuzet će instituciju u trenutku kada Bruxelles želi snažniji europski nadzor nad tržištima koja su i dalje podijeljena nacionalnim granicama.
Tko je Carlo Comporti?
Comporti ima više od tri desetljeća iskustva u financijskoj regulaciji. Član je talijanskog regulatora Consob, a od 2024. i upravnog odbora ESMA-e.
Prije rada u regulatornim institucijama bio je aktivan i u privatnom sektoru, uključujući konzultantsku kuću Promontory. Ta kombinacija regulatornog i tržišnog iskustva smatra se jednom od njegovih najvećih prednosti.
ESMA više nije samo tehnički regulator
ESMA je osnovana nakon globalne financijske krize 2008., a djeluje od 2011. godine. Sjedište joj je u Parizu.
Glavna zadaća ESMA-e je zaštita ulagača, očuvanje stabilnosti financijskih tržišta i osiguravanje jedinstvene primjene europskih pravila na tržištima kapitalaTržište kapitala (engl. capital market), u užem smislu pr....
Iako se često doživljava kao tehnički regulator, njezine odluke izravno utječu na investicijske fondove, burze, kreditne rejtinge, trgovanje vrijednosnim papirima, derivate i sve veći dio tržišta digitalne imovine.
Posljednjih godina njezina je uloga dodatno ojačala. Razlog je nastojanje Europske unije da izgradi učinkovitije i jedinstvenije tržište kapitala.
Ključno pitanje: Tko treba nadzirati europska tržišta?
Comporti preuzima dužnost u trenutku kada Bruxelles želi povećati ovlasti ESMA-e.
Europska komisija smatra da bi dio nadzora nad najvećim financijskim institucijama trebao prijeći s nacionalnih regulatora na europsku razinu.
Cilj je smanjiti razlike u primjeni pravila među državama članicama te olakšati prekogranično ulaganje.
Takav prijedlog, međutim, nije bez protivnika. Pojedine države članice žele zadržati postojeće ovlasti svojih nacionalnih regulatora, zbog čega će pitanje podjele odgovornosti ostati jedna od glavnih tema europske financijske politike.
Europa pokušava zadržati vlastiti kapital
Rasprava o ESMA-i dio je mnogo šire strategije.
Europska unija želi razviti snažnije tržište kapitala kako bi više europske štednje ostalo u Europi i financiralo europske kompanije.
Danas se gospodarstvo kontinenta još uvijek znatno više oslanja na bankovne kredite nego na tržišta kapitala. Istodobno velik dio privatne štednje završava izvan europskih financijskih tržišta.
Prema procjenama iz izvješća Marija Draghija, Europi će do 2030. biti potrebno između 750 i 800 milijardi eura dodatnih ulaganja svake godine kako bi financirala digitalnu transformaciju, energetsku tranziciju i jačanje obrambene industrije.
Bez razvijenijeg tržišta kapitala taj će cilj biti teško ostvariv.
Kriptoimovina bit će jedan od prvih testova
Jedan od najvećih izazova novog predsjednika ESMA-e bit će nadzor nad tržištem kriptoimovine.
EU je uredbom MiCA postavila zajednička pravila za izdavatelje i pružatelje usluga povezanih s kriptoimovinom. No dio stručnjaka smatra da bi najveće platforme u budućnosti trebale biti pod izravnijim europskim nadzorom.
Pitanje nije samo kako regulirati kriptoimovinu, nego i kako osigurati da ista pravila vrijede jednako u svim državama članicama.
Više ovlasti znači i veću odgovornost
Ako ESMA dobije dodatne ovlasti, trebat će više stručnjaka, kvalitetnije podatke i snažniju digitalnu infrastrukturu.
Današnja financijska tržišta stvaraju goleme količine podataka. Algoritamsko trgovanje, umjetna inteligencija i prekogranične transakcije zahtijevaju potpuno nove modele nadzora.
Zbog toga ESMA posljednjih godina intenzivno ulaže u digitalizaciju i analitiku podataka kako bi učinkovitije prepoznavala rizike i brže reagirala na moguće poremećaje.
Jedan od najvažnijih mandata u povijesti ESMA-e
Comportijevo imenovanje još mora potvrditi Europski parlament.
No već sada je jasno da novi predsjednik ESMA-e neće preuzeti samo još jedan regulatorni mandat. Pred njim će biti zadatak pomoći u oblikovanju jedinstvenijeg europskog tržišta kapitala, povećati povjerenje ulagača i pronaći ravnotežu između učinkovitijeg nadzora i konkurentnosti europskog financijskog sektora.
Ako Europska unija želi izgraditi snažnije tržište kapitala i zadržati više europskog kapitala unutar svojih granica, ESMA će imati ključnu ulogu. Upravo zato izbor njezina novog predsjednika nije samo kadrovska promjena, nego jedna od važnijih financijskih odluka Bruxellesa ove godine.
