Naftna industrija Srbije (NIS) dobila je novo, 30-dnevno produženje operativne licence američkog Ureda za kontrolu inozemne imovine (OFAC), čime je izbjegnuta neposredna prijetnja prekidu poslovanja kompanije koja je pod američkim sankcijama zbog većinskog ruskog vlasništva. Nova dozvola vrijedi do 31. srpnja, no ona ne rješava temeljni problem. Kupuje vrijeme za pronalazak trajnog vlasničkog i političkog rješenja.
Produženje licence znači da Rafinerija nafte Pančevo može nastaviti prerađivati sirovu naftu, a prema dosadašnjoj praksi omogućuje i nastavak isporuke sirove nafte preko Jadranskog naftovoda (Janaf). Za Srbiju je to važna odluka jer smanjuje rizik poremećaja u opskrbi domaćeg tržišta naftnim derivatima.
Zašto je novih 30 dana toliko važno?
Na prvi pogled riječ je o još jednom administrativnom produženju licence.
U stvarnosti, OFAC je ponovno odgodio trenutak u kojem će Srbija morati riješiti pitanje budućnosti svoje najveće naftne kompanije.
NIS je od početka 2025. pod američkim sankcijama jer 56,15 posto kompanije drže ruski vlasnici, a bez posebne licence američkih vlasti poslovanje bi bilo ozbiljno ograničeno.
Svako novo produženje omogućuje nastavak rada, ali istodobno pokazuje da trajni model još nije pronađen.
Ključ više nije u licenci nego u vlasništvu
Najveći izazov za NIS više nije svakih mjesec dana dobiti novu dozvolu za rad.
Pitanje je može li se promijeniti vlasnička struktura na način koji bi uklonio sankcijski rizik.
Upravo zato posljednjih mjeseci najveću pozornost privlače pregovori oko mogućeg ulaska mađarske MOL Grupe u vlasničku strukturu NIS-a.
Prema ranijoj objavi MOL-a, američki OFAC odobrio je nastavak pregovora o mogućoj kupnji većinskog udjela u kompaniji. Istodobno je srbijanska ministrica rudarstva i energetike Dubravka Đedović Handanović sredinom lipnja potpisala ugovor između dioničara s MOL Grupom. Taj će ugovor stupiti na snagu samo ako se postigne dogovor s Gazpromnjeftom i ako ga odobri američki OFAC.
Drugim riječima, ključ budućnosti NIS-a više nije u operativnim licencama nego u mogućem dogovoru između Washingtona, Budimpešte, Beograda i ruskih vlasnika.
NIS je mnogo više od naftne kompanije
Produženje licence ima mnogo šire značenje od poslovanja NIS-a. Kompanija upravlja jedinom rafinerijom nafte u Srbiji i ključna je za opskrbu domaćeg tržišta gorivom, pa bi svako ograničenje njezina rada moglo izazvati poremećaje u opskrbnim lancima i dodatni pritisak na cijene energenata.
Istodobno, nastavak poslovanja omogućuje i Janafovu neometanu isporuku sirove nafte, čime se smanjuje rizik za regionalno energetsko tržište u razdoblju geopolitičke neizvjesnosti.
Zbog toga je Srbija već najavila mogućnost kupnje dodatnih pet posto dionica NIS-a, dok ugovor s MOL Grupom predviđa nastavak rada Rafinerije u Pančevu najmanje deset godina ako budu ispunjeni svi uvjeti transakcije.
Za investitore je poruka jasna: kratkoročni operativni rizik ponovno je odgođen, ali dugoročna neizvjesnost oko vlasništva i dalje ostaje najveći izazov za budućnost NIS-a.
Koliko dugo može trajati privremeno rješenje?
Najnovije produženje licence pokazuje da američke vlasti zasad nisu spremne izazvati poremećaje u opskrbi energijom. Istodobno, svakih novih 30 dana potvrđuje da privremena rješenja ne mogu zamijeniti trajni dogovor.
Zbog toga će idući mjesec biti važniji od same licence. Ako pregovori o promjeni vlasničke strukture napreduju, NIS bi mogao dobiti dugoročnije rješenje. Ako ne, kompanija će se ponovno naći u istoj situaciji – čekajući novu odluku OFAC-a i još jedno produženje koje odgađa, ali ne uklanja neizvjesnost.
