Prošli tjedan Wall Street je kažnjavao tehnološke dionice. Ovoga tjedna ponovno ih kupuje. Samo nekoliko trgovinskih dana bilo je dovoljno da se raspoloženje investitora potpuno promijeni i izbriše prošlotjedni pad, koji je otvorio pitanja jesu li golema ulaganja u umjetnu inteligenciju dosegla svoje granice.
Najnovije trgovanje sugerira drukčiji zaključak. Ulagači nisu odustali od umjetne inteligencije. Iskoristili su korekciju za novu kupnju. To pokazuje koliko je AI i dalje glavna investicijska priča na američkom tržištu kapitalaTržište kapitala (engl. capital market), u užem smislu pr....
Dow Jones porastao je 0,26 posto, na 52.319 bodova, S&P 500 ojačao je 0,79 posto, na 7.499 bodova, dok je Nasdaq skočio 1,52 posto, na 26.213 bodova. Upravo su tehnološke kompanije predvodile oporavak i nadoknadile gotovo sve prošlotjedne gubitke.
Što se promijenilo?
Na prvi pogled gotovo ništa.
Nisu predstavljene revolucionarne AI tehnologije. Nisu objavljeni izvanredni poslovni rezultati. Nije došlo ni do velike promjene u monetarnoj politici.
Promijenila se procjena investitora.
Tržište je zaključilo da je prošlotjedna rasprodaja bila pretjerana. Kada se takav zaključak proširi među velikim institucionalnim ulagačima, kapital se vrlo brzo vraća u kompanije koje dugoročno smatraju najperspektivnijima.
To se upravo dogodilo tehnološkom sektoru.
Wall Street i dalje ovisi o nekoliko tehnoloških divova
Posljednjih godina američko tržište sve više ovisi o relativno malom broju velikih tehnoloških kompanija.
Kada njihove dionice rastu, rastu i glavni burzovni indeksi. Kada one padnu, pritisak se brzo prelije na cijelo tržište.
Zbog toga Nasdaq više nije samo tehnološki indeks. Postao je jedan od najboljih pokazatelja raspoloženja globalnih investitora prema umjetnoj inteligenciji i budućem rastu američkog gospodarstva.
To objašnjava zašto se posljednjih mjeseci tržište kreće u naglim valovima optimizma i opreza.
Zašto tržište ignorira loše vijesti?
Na prvi pogled moglo bi se očekivati drukčije raspoloženje.
InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... u Sjedinjenim Državama i dalje je povišena. Tržište računa da bi Federal Reserve mogao još jednom povećati kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... ove godine. Geopolitičke napetosti na Bliskom istoku nisu potpuno nestale.
Pa ipak, burze rastu.
Razlog je jednostavan. Tržišta ne ulažu u ono što se događa danas, nego u ono što očekuju za šest ili dvanaest mjeseci.
Pad cijena nafte nakon smirivanja napetosti između SAD-a i Irana smanjio je strah od novog energetskog šoka. Istodobno, američko gospodarstvo i dalje pokazuje otpornost, a poslovni rezultati kompanija ostaju snažni.
To je investitorima bilo dovoljno da ponovno preuzmu rizik.
Drugo tromjesečje završilo je znatno bolje nego što se očekivalo
Unatoč korekciji u lipnju, američke burze iza sebe imaju iznimno snažno drugo tromjesečje.
Dow Jones porastao je oko 13 posto, S&P 500 gotovo 15 posto, a Nasdaq više od 21 posto.
Takvi prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... ostvareni su unatoč ratu na Bliskom istoku, nestabilnim cijenama energije i sve glasnijim raspravama o održivosti AI ulaganja.
Kako ističe Oliver Pursche iz Wealthspire Advisorsa, američko gospodarstvo nastavilo je stabilno rasti, dok su poslovni rezultati kompanija ostali dovoljno snažni da podrže optimizam na tržištu.
To pokazuje da su se investitori, barem zasad, pokazali otpornijima na geopolitičke šokove nego što se očekivalo početkom godine.
Pravi test tek dolazi
Posljednja dva dana pokazuju da Wall Street nije izgubio vjeru u umjetnu inteligenciju.
Ali tržište se promijenilo.
Prije godinu dana bilo je dovoljno najaviti velika AI ulaganja da bi dionica snažno porasla. Danas investitori žele vidjeti koliko ta ulaganja povećavaju prihode, profit i novčani tok.
Upravo zato će predstojeća sezona poslovnih rezultata biti važnija od bilo kojeg pojedinačnog dana trgovanja.
Ako najveće tehnološke kompanije pokažu da golema ulaganja u umjetnu inteligenciju počinju donositi mjerljive financijske koristi, sadašnji oporavak mogao bi dobiti novi zamah.
Ako to ne uspiju dokazati, posljednji rast mogao bi ostati tek kratkotrajan predah nakon jedne od najoštrijih korekcija tehnološkog sektora ove godine.
Wall Street je ovog tjedna poslao jasnu poruku. Investitori nisu prestali vjerovati umjetnoj inteligenciji. Samo su postali mnogo zahtjevniji prema kompanijama koje od nje očekuju budući rast.
