Globalni investicijski tokovi u ožujku snažno su se preusmjerili iz Indije, pri čemu strani portfeljni investitori bilježe povijesno visoke odljeve kapitala. U pozadini tog trenda nalaze se geopolitičke napetosti na Bliskom istoku, koje destabiliziraju energetska tržišta i povećavaju makroekonomsku neizvjesnost.
Prema podacima depozitarne kuće NSDL, strani investitori su već povukli 1,12 bilijuna rupija (12,1 milijardu dolara), čime je gotovo sigurno nadmašen prethodni negativni rekord iz listopada 2024. godine.
„Veliki odljevi stranih institucionalnih investitora u ožujku 2026. povezani su sa sukobom na Bliskom istoku“, rekao je Peeyush Mittal, portfeljni menadžer u Matthews Asia.
„Što dulje sukob traje, to je dublji negativan utjecaj na gospodarski rast Indije“, pojasnio je u izjavi za CNBC putem e-pošte.
Slabljenje gospodarske dinamike
Najnoviji indikatori poslovne aktivnosti potvrđuju da se pritisci već prelijevaju u realni sektor. Prema podacima HSBC, indeks menadžera nabave (PMI) za privatni sektor pao je na najnižu razinu od listopada 2022. godine.
Pad domaće potražnje nadmašio je rast izvoza, dok su poduzeća kao ključne rizike navela:
- geopolitičku nestabilnost
- rast troškova energije
- inflacijske pritiske
- volatilnost financijskih tržišta
InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... ulaznih troškova približila se najvišim razinama u posljednje četiri godine, što dodatno smanjuje profitne marže i investicijski apetit.
Energetski šok kao ključni rizik
Strukturna ovisnost Indije o uvozu energenata čini je posebno osjetljivom na globalne poremećaje. Kao treći najveći svjetski uvoznik nafte i drugi najveći potrošač ukapljenog naftnog plina, zemlja se suočava s naglim rastom troškova energije.
Zatvaranje Hormuški tjesnac dodatno je pojačalo pritisak na opskrbne lance, potaknuvši paniku na tržištu i povećanu potražnju za energentima.
Ako se cijene nafte stabiliziraju u rasponu od 85 do 95 dolara po barelu, posljedice bi mogle biti dugoročnije.
„To bi moglo dovesti do postupnog odljeva od 40 do 50 milijardi dolara – više od 1% indijskog BDP-a“, rekao je Pankaj Murarka iz Renaissance Investment Managers.
Prema njegovim procjenama, takav scenarij mogao bi sniziti stopu gospodarskog rasta s 7,2% na 6,5%.
Valutni i fiskalni pritisci
Dodatni rizik proizlazi iz valutnih kretanja i fiskalne politike.
Hanna Luchnikava-Schorsch iz S&P Global Market Intelligence upozorava:
„Indija je jedna od najranjivijih [zemalja] na više cijene nafte“, ističući da neto uvoz nafte čini oko 3,5% BDP-a.
„Trajno više cijene nafte mogle bi držati rupiju pod pritiskom“, poručila je u izjavi za CNBC.
Kao odgovor na rast cijena, Nirmala Sitharaman najavila je smanjenje trošarina na gorivo za domaće potrošače, dok je Hardeep Singh Puri upozorio da će država pretrpjeti „ogroman udarac“ na porezne prihode kako bi amortizirala gubitke energetskog sektora.
Tržišta između rasta i rizika
Aktualni odljev kapitala iz Indije jasno pokazuje koliko su tržišta u razvoju izložena vanjskim šokovima. Kombinacija geopolitičke nestabilnosti, rasta cijena energenata i slabljenja domaće potražnje stvara kompleksan izazov za investitore i kreatore politika.
U kratkom roku, volatilnost će vjerojatno ostati povišena. Dugoročno, ključni faktor bit će stabilizacija energetskih tržišta i sposobnost Indije da očuva investicijsku atraktivnost unatoč globalnim rizicima.
