Revolut je izgradio poslovni model na brzini. Europska središnja banka želi biti sigurna da ta brzina ne ugrožava stabilnost financijskog sustava. Upravo u toj razlici krije se priča koja posljednjih mjeseci oblikuje odnose između najvrjednijeg europskog fintechAko želimo nekome na jednostavan način objasniti što je f... igrača i regulatora.
Prema informacijama koje je objavio Financial Times, Europska središnja banka još je prošlog ljeta privremeno ograničila mogućnost Revoluta da lansira nove proizvode u Europskoj uniji dok ne unaprijedi interne procedure odobravanja i upravljanja rizicima.
Iako o tim mjerama dosad nije bilo javnih informacija, njihov značaj daleko nadilazi jednu kompaniju.
Ovo je priča o sudaru dvije poslovne filozofije – fintech kulture brzog razvoja i regulatornog zahtjeva za potpunom kontrolom rizika.
Kako je Revolut postao europski fenomen
U samo deset godina Revolut je izrastao iz startupa u jednu od najvrjednijih financijskih kompanija Europe.
Danas ima više od 75 milijuna korisnika i nastavlja širiti ponudu proizvoda daleko izvan okvira digitalnog bankarstva.
Njegov uspjeh temelji se na modelu koji je godinama razlikovao fintech tvrtke od tradicionalnih banaka.
Dok su klasične banke uvodile promjene mjesecima, fintech kompanije lansirale su nove usluge u tjednima ili čak danima.
Brzina inovacija postala je jedna od najvećih konkurentskih prednosti Revoluta.
Upravo zato intervencija ESB-a pogađa samu srž poslovnog modela kompanije.
Zašto je reagirao ESB
Prema navodima Financial Timesa, ESB je zaključio da Revolut mora dodatno ojačati procese procjene rizika i usklađenosti prije nego što nove proizvode ponudi europskim korisnicima.
Kompaniji je naloženo uključivanje neovisne treće strane u proces revizije novih proizvoda.
Istodobno su uvedena ograničenja aktivnosti izvan Europskog gospodarskog prostora, uključujući zabranu akvizicija i privlačenja novih klijenata na određenim tržištima izvan Europe.
Takve mjere rijetko se donose bez ozbiljne regulatorne zabrinutosti.
One pokazuju koliko su nadzorna tijela postala osjetljiva na rizike u sektoru koji posljednjih godina raste brže od tradicionalnog bankarstva.
Fintech protiv regulatora
Slučaj Revoluta ilustrira širi problem s kojim se suočava cijela fintech industrija.
S jedne strane investitori i korisnici očekuju brze inovacije, nove funkcionalnosti i stalno širenje usluga.
S druge strane regulatori moraju osigurati da rast ne stvara nove rizike za klijente i financijski sustav.
Što je fintech kompanija veća, to više počinje nalikovati banci, a time raste i regulatorni pritisak.
Revolut danas više nije startup koji eksperimentira s poslovnim modelima. Riječ je o financijskoj instituciji čije odluke mogu utjecati na desetke milijuna korisnika.
Zbog toga i očekivanja regulatora postaju znatno stroža.
Tvrtka vrijedna više od velikih europskih banaka
Unatoč regulatornim izazovima, Revolut nastavlja bilježiti impresivan rast.
Prošle godine ostvario je prihode od 4,5 milijardi funti i dobit prije oporezivanja od 1,7 milijardi funti, što predstavlja godišnji rast od 57 posto.
Prema procjenama temeljenima na nedavnim transakcijama među postojećim investitorima, vrijednost kompanije doseže oko 115 milijardi dolara.
To bi Revolut svrstalo među najveće europske banke po tržišnoj vrijednosti, ispred institucija poput Barclaysa, BNP Paribasa ili CaixaBanke.
Još ambicioznije zvuče planovi za budućnost.
Financial Times nedavno je objavio da Revolut razmatra inicijalnu javnu ponudu dionica uz potencijalnu valuaciju od čak 200 milijardi dolara.
Ako bi se taj scenarij ostvario, kompanija bi postala jedan od najvrjednijih financijskih igrača u Europi.
Talijanska kazna kao dodatno upozorenje
Regulatorni izazovi ne dolaze samo iz Frankfurta.
Talijanske vlasti u travnju su kaznile Revolut s 11,5 milijuna eura zbog, kako navode, zavaravajućih informacija vezanih uz naknade i uvjete ulaganja.
Iako kompanija nastavlja jačati interne kontrole, slučaj pokazuje da se regulatorni fokus na fintech sektor dodatno pojačava.
Kako raste broj korisnika i tržišna vrijednost, raste i odgovornost prema klijentima.
To je proces kroz koji su ranije prolazile i tradicionalne banke.
Može li Revolut ostati brz i postati banka
Osoba bliska kompaniji izjavila je da je Revolut tijekom protekle godine unaprijedio procedure za lansiranje novih proizvoda te ojačao interni nadzor.
Iz kompanije poručuju da održavaju konstruktivan dijalog s regulatorima i kontinuirano ulažu u upravljanje rizicima.
Međutim, ključno pitanje ostaje otvoreno.
Može li Revolut zadržati kulturu brzih inovacija koja ga je učinila globalnim fintech liderom, a istodobno zadovoljiti standarde koje regulator očekuje od velike banke?
To pitanje danas je jednako važno za Revolut kao i budući izlazak na burzu.
Jer sljedeća faza razvoja europskog fintech sektora neće se odlučivati samo inovacijama i rastom korisnika.
Odlučivat će se i sposobnošću kompanija da rast usklade s pravilima financijskog sustava u kojem posluju.
