Ulagači sve snažnije očekuju da će američka središnja banka (Fed) već na sjednici idućeg tjedna povećati ključne kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji..., nakon što je novi rast cijena nafte, potaknut eskalacijom sukoba na Bliskom istoku, ponovno pojačao zabrinutost zbog inflacije.
Prema podacima CME Groupa, tržišta trenutačno procjenjuju 38-postotnu vjerojatnost povećanja kamatnih stopa za 0,25 postotnih bodova, u odnosu na svega 13 posto prije tjedan dana.
Nafta ponovno u središtu pozornosti
Promjena očekivanja uslijedila je nakon snažnog rasta cijena nafte. Cijena barela Brenta u četvrtak je prvi put od svibnja premašila 100 dolara, nakon što je američki predsjednik Donald Trump izjavio da razmatra “masovni napad” na Iran.
Od posljednje sjednice Feda u lipnju cijena Brenta porasla je oko 25 posto, što je dovelo i do rasta cijena benzina i dizela te povećalo troškove za kućanstva i gospodarstvo.
Fed pod sve većim pritiskom
Novi predsjednik Feda Kevin Warsh pod sve je većim pritiskom da pokaže odlučnost u borbi protiv inflacije. Ranije ovog mjeseca poručio je Kongresu da “neće tolerirati” dugotrajno povišenu inflaciju, no nije otkrio kakav će biti idući potez središnje banke.
Preferirani pokazatelj inflacije Feda (PCE) u svibnju je iznosio 4,1 posto, više nego dvostruko iznad ciljanih dva posto.
Mark Cabana iz Bank of America smatra da je sjednica Feda sljedeći tjedan potpuno otvorena.
“Nafta ponovno snažno raste, a pitanje je koliko je monetarna politika u ovom trenutku uopće restriktivna”, rekao je za Financial Times.
Sličnog je mišljenja i Robert Sockin iz PGIM-a, koji odluku Feda opisuje kao gotovo “50:50”.
Podijeljena mišljenja unutar Feda
Dio dužnosnika Feda smatra da bi povećanje kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... trebalo uslijediti odmah.
Predsjednice regionalnih banaka u Dallasu i Clevelandu, Lorie Logan i Beth Hammack, upozoravaju da je inflacija i dalje previsoka te da je vrijeme za odlučniju reakciju. Potporu povećanju kamata mogao bi dati i predsjednik Feda u Minneapolisu Neel Kashkari.
S druge strane, predsjednik njujorškog Feda John Williams zagovara čekanje do rujna kako bi se dobilo više podataka o kretanju inflacije tijekom ljeta.
Bivša dužnosnica Feda Claudia Sahm smatra da će se o povećanju ozbiljno raspravljati, ali ne očekuje da će većina članova odbora podržati taj potez već ovog mjeseca.
Nafta nije jedini problem
Ekonomisti upozoravaju da inflacijske pritiske ne potiče samo rast cijena energije.
Carine koje je uvela administracija Donalda Trumpa, kao i snažna ulaganja u umjetnu inteligenciju koja povećavaju potražnju za čipovima i drugom tehnološkom opremom, dodatno podupiru rast cijena.
Edward Al-Hussainy iz Columbia Threadneedlea ističe da je inflacija već neko vrijeme široko rasprostranjena u američkom gospodarstvu.
“InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... je snažna iz razloga koji imaju vrlo malo veze s naftom. Tu su učinci carina, velika potražnja povezana s umjetnom inteligencijom i uporna inflacija u sektoru usluga”, rekao je.
Odluka koja bi mogla odrediti smjer tržišta
Analitičari upozoravaju da bi daljnji rast očekivanja o povećanju kamata mogao dodatno povećati pritisak na Fed.
Ako tržišta u potpunosti uračunaju rast kamata, a Fed ih ipak ostavi nepromijenjenima, ulagači bi takvu odluku mogli protumačiti kao popuštanje u borbi protiv inflacije.
Zbog toga će sjednica američke središnje banke sljedećeg tjedna biti jedna od najneizvjesnijih u posljednjih nekoliko godina, a njezin ishod mogao bi snažno utjecati na financijska tržišta, obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... i dolar.
