Pepco je u fiskalnu 2026. ušao s očekivanjem da će mu prilagođena neto dobit porasti više od 25 posto u odnosu na prethodnu godinu. Pred kraj godine kompanija očekuje rast veći od 60 posto. Riječ je o dobiti nakon troškova poslovanja, kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... i poreza, prilagođenoj za stavke koje kompanija izdvaja iz redovnog poslovanja.
Usporedna prilagođena neto dobit za FY25 iznosila je 234 milijuna eura. Rast veći od 60 posto zato znači da bi, ako kompanija ostvari aktualnu smjernicu, FY26 prilagođena neto dobit bila veća od približno 374 milijuna eura. To je izračun na temelju Pepcove smjernice, a ne kompanijska prognoza apsolutnog iznosa.
Istodobno je očekivani slobodni novčani tok podignut s više od 200 na više od 350 milijuna eura.
Tijekom iste godine Pepco je završio izlazak iz Dealza. U zapadnoj Europi nastavio je širenje, dok je kroz otkup vlastitih dionica dioničarima vratio 550 milijuna eura.
Prema posljednjem kompanijskom izvještaju, Pepco očekuje da će FY26 završiti s prihodom većim od 4,5 milijardi eura. Rast prihoda po konstantnim tečajevima trebao bi biti oko osam posto, na gornjoj granici ranije smjernice od šest do osam posto. Bruto marža očekuje se oko 51 posto, a prilagođena EBITDA trebala bi rasti po stopi u srednjem dijelu dvoznamenkastog raspona.
Iza tih brojki nalazi se i promijenjena struktura Grupe. Nakon prodaje Poundlanda 2025. i Dealza Poland u srpnju ove godine, poslovanje Pepco Groupa fokusirano je na brend Pepco. Usporedni podaci za FY25 u aktualnom izvještaju zato su preračunani bez Dealza.
Najbolji kvartal ima važnu fusnotu
U četvrtom tromjesečju, zaključno s 20. rujna, prihod je po konstantnim tečajevima porastao 15,6 posto. Usporediva prodaja bez FMCG kategorije povećana je 9,5 posto. Pepco navodi da je to najbolji kvartalni rezultat od početka provedbe nove strategije i osmo uzastopno tromjesečje pozitivnog usporedivog rasta.
Prodaju su podržali veći volumen i rast broja transakcija u svim regijama. Ipak, rezultat od 9,5 posto treba čitati uz podatak koji kompanija sama izdvaja: plansko čišćenje starijih zaliha dodalo je između tri i pet postotnih bodova kvartalnom usporedivom rastu prodaje.
Pepco nije objavio prilagođenu LFL stopu iz koje bi taj učinak bio isključen.
Čišćenje zaliha smanjilo je bruto maržu u četvrtom tromjesečju za približno 200 baznih bodova u odnosu na godinu ranije. Pepco očekuje da će fiskalnu godinu završiti s, prema navodima kompanije, rekordnom razinom svježine zaliha. Kompanija očekuje da će poboljšana struktura zaliha podržavati prodaju i u idućim tromjesečjima, ali manje nego u četvrtom.
Na razini cijele godine slika marže je drukčija. Pepco očekuje bruto maržu od približno 51 posto, oko 1,8 postotnih bodova iznad usporedive FY25 razine od 49,2 posto. Kompanija poboljšanje povezuje s učinkovitijom nabavom, promijenjenim miksom nakon izlaska iz FMCG-a i valutnim kretanjima.
Zapadna Europa raste oko 15 posto već drugo tromjesečje
Najbrži rast u četvrtom tromjesečju ponovno je ostvaren u zapadnoj Europi. Usporediva prodaja bez FMCG-a porasla je 14,9 posto, nakon 15 posto u prethodnom tromjesečju.
U Španjolskoj je rast ostao iznad 20 posto, uz nastavak konverzije trgovina na Pepco Plus format. U CEE North regiji usporediva prodaja porasla je 8,8 posto, a u CEE South 8,2 posto. Poljska, najveće pojedinačno tržište kompanije, zabilježila je rast od 5,9 posto.
Rezultati zapadne Europe važni su zbog toga gdje Pepco namjerava otvarati sljedeće trgovine. Kompanija planira najmanje 600 novih lokacija na postojećim zapadnoeuropskim tržištima između FY27 i FY30. Time bi približno udvostručila svoju prisutnost u regiji.
CEO Stephan Borchert rekao je Reutersu da kompanija u zapadnoj Europi vidi potrošače koji se pod pritiskom na kućne budžete okreću diskontnim trgovcima, posebno u Italiji i Španjolskoj.
Pepco očekuje da će FY26 završiti s približno 250 neto novih trgovina i oko 4.260 lokacija ukupno.
Prognoza slobodnog novčanog toka podignuta je za najmanje 150 milijuna eura
Na početku fiskalne godine Pepco je očekivao slobodni novčani tok prije financijskih obveza veći od 200 milijuna eura. Sada očekuje više od 350 milijuna.
Minimalna vrijednost kompanijske smjernice tako je tijekom godine povećana za 150 milijuna eura, odnosno 75 posto. To nije stopa godišnjeg rasta novčanog toka, nego usporedba početne i aktualne FY26 smjernice.
Kapitalna ulaganja trebala bi iznositi oko 150 milijuna eura. Pepco također očekuje da će fiskalnu godinu završiti sa zaduženošću od približno 0,7 puta prilagođena EBITDA, unutar vlastitog ciljanog raspona.
Nakon 550 milijuna eura slijedi mogućnost novih 400 milijuna
Pepco je tijekom FY26 kroz otkup vlastitih dionica dioničarima vratio ukupno 550 milijuna eura.
Uprava je sada odobrila novi višegodišnji program otkupa vrijedan do 400 milijuna eura, dostupan od FY27 do FY29. To ne znači da će cijeli iznos biti iskorišten. Veličinu i vrijeme prve tranše kompanija tek treba objaviti.
Novi program dio je promijenjene politike raspodjele kapitala. Od FY27 Pepco namjerava nakon strateških ulaganja dio raspoloživog novčanog toka vraćati dioničarima kroz dividendeDividenda je dio dobiti dioničkom društvu koji se isplaću... i otkup dionica. Cilj je i postupno povećavati redovnu isplatu dividende prema 40 posto prilagođene neto dobiti.
Pepco je pokrenuo i poništenje 51,15 milijuna ranije otkupljenih dionica koje drži u trezoru. Taj postupak smanjit će broj izdanih dionica, ali sam po sebi neće promijeniti proporcionalne vlasničke udjele postojećih dioničara.
Preliminarne rezultate za fiskalnu 2026. Pepco će objaviti 9. prosinca.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
