Nakon tjedana neizvjesnosti i crvenih brojki na burzama, europska tržišta kapitala konačno su uhvatila prijeko potreban predah. Paneuropski indeks Stoxx 600 prekinuo je niz od tri uzastopna tjedna pada, zabilježivši tjedni rast od 0,5 posto. Iako na prvi pogled skroman, ovo je najveći tjedni dobitak od početka kolovoza, koji dolazi kao melem na ranu nakon kumulativnog gubitka od gotovo tri posto u prethodnom razdoblju.
Što stoji iza ovog obrata i kako bi se on mogao odraziti na makroekonomsku sliku koja direktno utječe na domaće i strano gospodarstvo?
Geopolitika i nafta: Kratkoročno olakšanje za gospodarstvo
Glavni katalizator pozitivnog raspoloženja bilo je smanjenje cijena nafte. Tržišta su pozitivno reagirala na vijesti s Bliskog istoka, gdje su nade u prekid vatre nadjačale strahove od daljnjih eskalacija i napada na energetsku infrastrukturu. Kuloarski se pregovara o postupnoj deeskalaciji koja bi uključivala ponovno otvaranje Hormuškog tjesnaca te potencijalno ublažavanje američkih sankcija prema Iranu.
Iako se čini da sukob na Bliskom istoku potencijalno ulazi u povoljniju fazu dijaloga i dogovora, još uvijek postoji velika neizvjesnost jer smo već bili u sličnoj situaciji.
Daniela Hathorn, viša tržišna analitičarka u Capital Comu
Pad cijena crnog zlata direktno se prelio na sektorske indekse. Energetski sektor zabilježio je pad od 1,3 posto, pozicioniravši se na začelje europskog tržišta. S druge strane, pojeftinjenje goriva dalo je krila zrakoplovnoj industriji. Dionice europskih avioprijevoznika, poput Ryanaira i Lufthanse, ojačale su za više od dva posto, povukavši cijeli sektor putovanja i razonode u “zeleno”.
Banke kao stup stabilnosti i šokantne glasine o UBS-u
Za poduzetnike i bankare koji prate izloženost i likvidnost, najzanimljivija kretanja dolaze iz financijskog sektora koji je europskom tržištu pružio najveću podršku. Bankarske dionice rasle su u prosjeku 1,3 posto.
Posebnu pažnju privukao je švicarski bankarski div UBS, čije su dionice skočile za snažnih 3,5 posto. Razlog? Financijskim krugovima počela su kružiti izvješća da banka ponovno razmatra radikalnu opciju – mogući izlazak iz Švicarske. Ovakvi tektonski poremećaji u europskom bankarskom sustavu zasigurno će biti pod povećalom institucionalnih ulagača u nadolazećim mjesecima.
Među ostalim dobitnicima istaknuo se finski proizvođač industrijske opreme Konecranes (rast od 7,4 posto) zahvaljujući agresivnom programu otkupa dionica, te rudarski gigant Glencore koji je profitirao nakon što je UBS okarakterizirao dionice kao preporuku za “kupnju”.
Unatoč burzovnom optimizmu, realno gospodarstvo i dalje se suočava s ozbiljnim izazovima. Prinosi na državne obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... eurozone rastu već sedmi tjedan zaredom. Ovo je svakako jasan indikator da era jeftinog novca ostaje iza nas. Signali iz Europske centralne banke (ECB), koja je nedavno ponovno podigla kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji..., sugeriraju da će cijena zaduživanja ostati povišena dulje vrijeme nego što su se mnogi gospodarstvenici nadali.
Da visoke cijene energenata i skuplje financiranje uzimaju danak, najbolje pokazuju podaci iz Njemačke, motora europskog gospodarstva. Tamošnje povjerenje potrošača oslabilo je znatno više od očekivanog, uslijed narušenih očekivanja o prihodima kućanstava. Za domaće izvoznike koji su snažno naslonjeni na njemačko tržište, ovo je jasan signal za oprez i pažljivo planiranje likvidnosti u zadnjem kvartalu godine.
