Poslovna aktivnost eurozone u rujnu je rasla najbrže od travnja 2023. Još je važnije što su nove narudžbe povećane najbržim tempom u 41 mjesec. Rast novih poslova daje jaču osnovu nastavku aktivnosti tijekom posljednjeg tromjesečja.
Konačni kompozitni PMI S&P Globala porastao je s 52,0 boda u kolovozu na 53,1 u rujnu. Indeks obuhvaća proizvodnju i usluge, a vrijednost iznad 50 bodova označava povećanje aktivnosti u odnosu na prethodni mjesec.
Usluge su pritom ubrzale. Uslužni PMI porastao je s 51,6 na 53,0 bodova, najvišu razinu u deset mjeseci.
Prema procjeni S&P Globala, rujanski PMI odgovara tromjesečnom rastu bruto domaćeg proizvoda od približno 0,4 posto. To nije službeni podatak o BDP-u, nego procjena izvedena iz rezultata ankete među kompanijama.
Nove narudžbe rastu najbrže u 41 mjesec
Poboljšala se i potražnja izvan domaćih tržišta. Nove izvozne narudžbe u uslugama porasle su nakon 39 uzastopnih mjeseci pada.
Oporavak se istodobno proširio među gospodarstvima obuhvaćenima istraživanjem. Svih pet država za koje S&P Global objavljuje kompozitne pokazatelje zabilježilo je rast, prvi put od studenoga.
Njemački uslužni PMI porastao je s 49,7 na 52,9 bodova, pa se sektor vratio u područje rasta. Njemački kompozitni indeks dosegnuo je 53,8 bodova.
U Francuskoj je uslužni PMI porastao s 48,0 na 51,2 boda. To je prvo povećanje uslužne aktivnosti od prosinca 2025., dok je kompozitni indeks dosegnuo 51,1.
S&P Global među snažnijim uslužnim djelatnostima izdvaja IT te rast tog sektora povezuje s ulaganjima u umjetnu inteligenciju.
Zapošljavanje ipak ne prati isti tempo. Zaposlenost u europodručju nastavila je rasti, ali sporije nego u kolovozu. Slabije zapošljavanje u uslugama neutraliziralo je dio poboljšanja zabilježenog u industriji.
Rast cijena ponovno ubrzava
Snažnija aktivnost dolazi u trenutku kada se kompanije ponovno suočavaju s većim cjenovnim pritiscima. Ulazni troškovi i prodajne cijene kompanija rasli su u rujnu najbržim tempom u četiri mjeseca.
Istodobno je godišnja inflacija u europodručju porasla na 3,8 posto, s 3,2 posto u kolovozu. Energija je bila glavni razlog ubrzanja, dok je temeljna inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... iznosila 2,5 posto.
Zasad nema potvrde da energetski udar pokreće sekundarne učinke kroz plaće i određivanje cijena. Predsjednik Bundesbanke Joachim Nagel rekao je 5. listopada da takvi učinci još nisu vidljivi te da dugoročna inflacijska očekivanja ostaju usidrena oko cilja ECB-a od dva posto.
Jači PMI ne znači automatski više kamate
Za ECB rujanski podaci istodobno pokazuju ubrzanje poslovne aktivnosti i ponovno jačanje cjenovnih pritisaka.
ECB je u rujnu povećao ključne kamatne stope za 25 baznih bodova. Depozitna stopa sada iznosi 2,50 posto, ali banka se nije unaprijed obvezala na sljedeći potez.
Glavni ekonomist ECB-a Philip Lane 5. listopada upozorio je da energetski šok može ograničiti potrebu za daljnjim podizanjem kamata. Skuplja energija podiže inflaciju, ali smanjuje realni dohodak kućanstava i može oslabiti potražnju. Viši troškovi financiranja također mogu usporiti gospodarstvo.
Iz snažnijeg PMI-ja zato se ne može zaključiti da slijedi novo povećanje kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate .... ECB će morati procijeniti hoće li se rujanski rast novih poslova održati i koliko će se energetski troškovi preliti na ostale cijene.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
