Kako su predstavili analitičari OTP banke u svojoj investicionoj strategiji za treći kvartal, godišnji ekonomski rast u Sjedinjenim Američkim Državama vjerojatno neće dostići 1,5% ni ove, ni naredne godine. Dok se u eurozoni očekuju još slabiji rezultati, najvjerojatnije ispod 1% godišnje. Glavni razlozi za usporavanje ekonomije su efekti trgovinskih sukoba i rastući geopolitički rizici, što sve ukazuje na usporavanje globalnog gospodarstva.
Mješovita inflacija i neizvjesnosti
Rizici za rast i dalje postoje, potaknuti visokom državnom potrošnjom, zategnutim tržištem rada i geopolitičkim tenzijama na Bliskom istoku, navode analitičari. Suprotno tome, u Europi je fokus na usporavanju inflacije. InflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... se približava ciljanom nivou, dok se rizici postepeno smanjuju.
Očekivanja u vezi s kamatnim stopamaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... pokazuju određene razlike. Predviđa se da bi Europska centralna banka mogla još jednom ili dvaput smanjiti kamatne stope tijekom ove godine. Ovo bi ih moglo dovesti ispod trenutačnog neutralnog nivoa. S druge strane, predviđanja su da će do smanjenja kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... doći i u Sjedinjenim Državama. Ovaj trend se očekuje tijekom 2025. i 2026. godine – navodi Gergely Tardos, direktor istraživačkog centra OTP-a. Istovremeno, analitičari upozoravaju da inflatorni pritisci i dalje znatno ograničavaju manevarski prostor američkih Federalnih rezervi.
Kada je riječ o tečaju između eura i dolara – tržište se stabilizira, a investitori očekuju tečaj iznad nivoa 1,20.
Povećani rizici na tržištu dugoročnih obveznica
Prema analitičarima OTP banke, dugoročne kamatne stope odražavaju rastuću neizvjesnost u globalnoj ekonomiji. Prinosi na desetogodišnje američke i njemačke državne obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... su u porastu. Rizici na globalnom tržištu obveznica očigledno su koncentrirani na duži vremenski period. Dok trenutačni nivoi nisu naročito atraktivni, pa investitori sve više pažnje usmjeravaju ka plemenitim metalima i dionicama.
Vrijednost dionica na burzama i dalje je iznad dugoročnog prosjeka, dok se rast profita kompanija postepeno usporava.
„Približavamo se kraju ciklusa rasta profita, jer su profitne marže dostigle prethodne maksimume. Ipak, bez ozbiljne i dugotrajne recesije, veliki pad tržišta djeluje malo vjerojatno, a pozicioniranje investitora ostaje neutralno. Zbog političke neizvjesnosti, veliki skokovi cijena mogu biti praćeni naglim talasima prodaje. Trenutačno se nalazimo u takozvanoj ‘fer zoni’, što opravdava neutralan pristup ulaganju u dionice“, izjavio je Dávid Sándor, direktor višestrukih investicionih strategija u globalnim tržištima OTP-a.
Rizici nadolazećih događaja
Događaji poput najnovijih sukoba na Bliskom istoku u koje su uključeni Izrael i Iran, izbor nasljednika predsjednika američkih Federalnih rezervi Jeromea Powella, kao i moguće novo zaoštravanje kriza na međunarodnim tržištima. Svaki od ovih faktora pojedinačno bi mogao izazvati značajne turbulencije u drugoj polovini godine.
Regionalni izgledi također su šaroliki. Burze Centralne i Istočne Europe mogle bi nastaviti uzlazni trend. Među razvijenim tržištima posebno se izdvaja japansko tržište dionica. Gdje ekonomske reforme i povoljna vrjednovanja privlače investitore. Latinska Amerika i Južna Koreja također bi mogle dobiti više pažnje među tržištima u razvoju.
Rast cijena sirovina podložan rizicima
Nakon oštre korekcije koja je uslijedila poslije najave carina iz administracije Donalda Trumpa početkom travnja. Tržište sirovina je zabilježilo snažan oporavak. Rast cijena potaknut je slabijim dolarom (što tradicionalno pogoduje sirovinama) u 2025. godini. Kao i relativno stabilnim kineskim ekonomskim performansama, usprkos neizvjesnostima u pogledu carinskih politika.
„S obzirom na to da se globalno okruženje i dalje suočava s brojnim izazovima, rast cijena sirovina djeluje prilično krhko, što zahtijeva oprez“, izjavio je Sándor.
Dok god traju ovi izazovi i neizvjesnosti, investitorima se preporučuje selektivan pristup i fokus na realne prinose. To bi mogao biti najpragmatičniji investicioni pristup za ostatak godine.
