Sve snažniji val špekulativnih ulaganja – od kripto derivata do tržišta predviđanja. Često se u javnosti tumači kao izraz pretjeranog apetita za rizikom ili financijske neodgovornosti mlađih ulagača. Dio stručnjaka smatra da je riječ prije o racionalnoj prilagodbi novoj ekonomskoj stvarnosti. U njoj su tradicionalni putevi stvaranja bogatstva za mlađe generacije postali znatno teže dostupni.
David Pakman, upravljački partner investicijskog fonda CoinFund, taj fenomen opisuje kao oblik “ekonomskog nihilizma”. Svjesnu strategiju generacije Z suočene sa strukturnim ograničenjima na tržištima kapitalaTržište kapitala (engl. capital market), u užem smislu pr..., rada i nekretnina.
Na konferenciji Consensus u Hong Kongu, Pakman je kao ključan primjer istaknuo tržište stanovanja. Dok su generacija X i baby boomeri u prosjeku za kupnju nekretnine trebali izdvojiti oko 4,5 godišnje plaće, za generaciju Z taj se omjer popeo na približno 7,5 godišnjih primanja. Time je, tvrdi, mlađim generacijama praktično zatvoren jedan od temeljnih mehanizama akumulacije imovine srednje klase.
Mala vjerojatnost velikog dobitka izgleda privlčnije
Trend je već vidljiv u podacima: tek oko 13 posto 25-godišnjaka posjeduje vlastiti dom. Dok više od polovice investitora iz generacije Z ima izloženost kriptovalutama. Po Pakmanu, taj zaokret nije posljedica neiskustva ili neinformiranosti, već racionalne procjene dostupnih opcija.
U takvim uvjetima, visokorizična ulaganja – uključujući memecoinove, perpetual futures ugovore, opcije s vrlo kratkim rokom dospijeća te tržišta predviđanja poput Polymarketa – postaju alternativni put prema potencijalnom financijskom “proboju”. Logika je, kaže, jednostavna: ako su tradicionalni modeli sporog, ali stabilnog rasta izvan dosega. Mala vjerojatnost velikog dobitka može izgledati privlačnije od gotovo sigurne dugotrajne stagnacije.
Razmjeri promjene vidljivi su i u tržišnim statistikama. Kripto ugovori bez roka dospijeća prošle su godine ostvarili nominalni volumen trgovanja od oko 100 bilijuna dolara, prema podacima koje je predstavio CoinFund. Istodobno, tržišta predviđanja bilježe eksplozivan rast: njihov se obujam u tri godine povećao sa 100 milijuna na 44 milijarde dolara.
Iako se ta tržišta u medijima često povezuju s političkim prognozama, najveći dio stvarne aktivnosti odnosi se na sport. Prema podacima analitičke platforme Dune, početkom mjeseca čak 90 posto dnevnog volumena na tržištima predviđanja bilo je vezano za sportsko klađenje.
Za kripto industriju to otvara dvostruki izazov. S jedne strane, očito raste potražnja za sofisticiranim alatima za upravljanje rizikom. S druge strane, regulatorni pritisci i pitanja zaštite ulagača postaju sve izraženiji kako se granica između investiranja i čiste špekulacije postupno briše.
Pakman smatra da kripto sektor može odgovoriti samo razvojem transparentnijih financijskih proizvoda. S jasnim prikazom rizika, nižim troškovima i pravednijim pravilima sudjelovanja. Ako je, zaključuje, sklonost riziku postala racionalna reakcija na novu ekonomsku strukturu, onda i infrastruktura tog rizika mora postati institucionalno zrelija.
