Ekonomska aktivnost u eurozoni pokazuje jasne znakove usporavanja. Najnoviji podaci upućuju na slabljenje zamaha privatnog sektora, uz istodobni rast inflacijskih pritisaka.
Prema preliminarnim procjenama S&P Globala, kompozitni indeks menadžera nabave (PMI) u ožujku je pao na 50,5 bodova, s 51,9 bodova u veljači. Iako se i dalje nalazi iznad granice od 50 bodova, koja označava rast aktivnosti, dinamika širenja značajno je oslabila.
Slabljenje u ključnim gospodarstvima
Njemačka, najveće gospodarstvo eurozone, zabilježila je izraženije usporavanje nego što se očekivalo. Ipak, aktivnost je ostala u zoni rasta.
Situacija u Francuskoj je nepovoljnija. Tamošnji PMI ostaje ispod 50 bodova već treći mjesec zaredom, što upućuje na kontinuiranu kontrakciju.
Strukturno gledano, sektor usluga pokazuje slabosti, dok industrijska proizvodnja bilježi relativno otpornije rezultate.
Tržišne reakcije: stabilni prinosi, slabiji euro
Objava podataka nije izazvala snažne reakcije na financijskim tržištima. Prinos na njemačke desetogodišnje obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... zadržao se oko razine od tri posto.
Euro je istodobno blago oslabio, izgubivši oko 0,2 posto vrijednosti u odnosu na američki dolar.
Rastući troškovi i rizik stagflacije
Kombinacija slabijeg rasta i jačih inflacijskih pritisaka otvara pitanje stagflacijeU ekonomiji, stagflacija ili recesijska inflacija je situaci.... Riječ je o scenariju u kojem gospodarstvo stagnira, dok cijene i dalje rastu.
Glavni ekonomist S&P Globala Chris Williamson upozorava na takav razvoj događaja.
“Preliminarni PMI za eurozonu šalje upozorenje na stagflaciju”
Prema njegovoj procjeni, troškovi poslovanja rastu najbržim tempom u više od tri godine, ponajprije zbog rasta cijena energenata i poremećaja u opskrbnim lancima.
Geopolitički faktor dodatno pogoršava situaciju
Rat na Bliskom istoku dodatno opterećuje gospodarstvo eurozone. Više cijene energije povećavaju troškove proizvodnje i smanjuju kupovnu moć potrošača.
Takvi uvjeti usporavaju oporavak koji je ionako bio umjeren.
ESB pred novim izazovom
Financijska tržišta sve više očekuju reakciju Europske središnje banke. Ključno pitanje je hoće li ESB pooštriti monetarnu politiku kako bi suzbio inflaciju.
Za sada banka zauzima oprezan pristup. Međutim, nije isključeno povećanje kamatnih stopa na sljedećem sastanku krajem travnja.
Rast slabi, inflacijski pritisci jačaju
Eurozona se nalazi u osjetljivoj fazi. Gospodarski rast slabi, dok inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... i dalje ostaje povišena.
Kombinacija geopolitičkih rizika i monetarnih izazova stvara neizvjesno okruženje za poduzeća i investitore.
Ako se trendovi nastave, europsko gospodarstvo moglo bi ući u razdoblje produljene stagnacije uz trajne inflacijske pritiske.
