Jedan od najvećih svjetskih trgovaca željeznom rudom našao se u ozbiljnim problemima.
Deutsche Bank i belgijski KBC zamrznuli su dio bankovnih računa Radiant Worlda u Singapuru, dok su druge banke obustavile kreditne linije. Gotovo istodobno Rio Tinto i Vale uklonili su kompaniju s popisa odobrenih kupaca.
Za trgovačku kuću koja svakodnevno posluje s desecima milijuna tona željezne rude to nije samo reputacijski udarac. To znači istodobni gubitak pristupa financiranju i dijelu opskrbnog lanca, odnosno dvama ključnim stupovima na kojima počiva trgovina robom.
Bloomberg je o potezima banaka i rudarskih kompanija izvijestio pozivajući se na osobe upoznate sa slučajem. Reuters navodi da te informacije nije mogao neovisno potvrditi. Radiant World odbacuje optužbe koje su dovele do povlačenja dijela njegovih poslovnih partnera.
Sve je počelo s dokumentima
Kriza je izbila krajem srpnja kada su Vitol i Cargill prekinuli poslovanje s Radiant Worldom, a Glencore zaustavio sklapanje novih poslova.
Bloomberg je tada objavio da su dvije trgovačke kuće naišle na račune ili drugu dokumentaciju dostavljenu bankama koja navodno nije bila valjana. Treća kompanija povukla se nakon što je doznala za te sumnje.
Radiant World tvrdi da su navodi netočni i neutemeljeni te ističe da posluje u skladu s visokim komercijalnim i pravnim standardima.
Važno je naglasiti da zasad nema javno objavljene sudske odluke niti zaključka regulatora koji bi potvrdio nepravilnosti.
No u trgovini robom sama sumnja često je dovoljna da banke počnu štititi vlastitu izloženost.
Zašto banke reagiraju tako brzo?
Globalna trgovina željeznom rudom gotovo u cijelosti ovisi o kratkoročnom financiranju.
Trgovac kupuje robu od proizvođača, organizira prijevoz i čeka naplatu od kupca. Taj vremenski razmak financiraju banke na temelju računa, teretnica i ostale dokumentacije.
Ako se pojavi sumnja u vjerodostojnost tih dokumenata, banke obično prvo zamrzavaju račune, ograničavaju kreditne linije i provjeravaju postojeće transakcije.
Bez tog financiranja trgovac vrlo brzo ostaje bez mogućnosti sklapanja novih poslova.
Gubitak dobavljača mogao bi biti još veći problem
Jednako važan potez napravili su Rio Tinto i Vale.
Dvije najveće rudarske kompanije na svijetu navodno su uklonile Radiant World s popisa odobrenih kupaca.
To znači da kompanija više ne može jednostavno kupovati željeznu rudu izravno od najvećih proizvođača. Mora tražiti alternativne dobavljače ili robu nabavljati preko posrednika, što gotovo uvijek povećava troškove i smanjuje marže.
Kada istodobno poskupi financiranje i oslabi pristup robi, poslovni model trgovca vrlo brzo dolazi pod pritisak.
Stotine milijuna eura pod povećalom
Intesa Sanpaolo potvrdila je izloženost od oko 200 milijuna eura prema Radiant Worldu te objavila da je za taj iznos već izdvojila rezervacije.
Jefferiesov fond Point Bonita ima oko 300 milijuna dolara izloženosti povezane s trgovinskim financiranjem i provodi internu provjeru, dok je Glencore također izdvojio rezervaciju povezanu s ovom kompanijom te obustavio nove poslove.
Glencore pritom Radiant World i Sapphire Minmetals promatra kao povezanu skupinu zbog slične vlasničke i upravljačke strukture, što sugerira da bi provjere mogle obuhvatiti i druge povezane transakcije.
Najvrjednija imovina nije željezna ruda
Slučaj Radiant World pokazuje koliko je poslovni model robnih trgovaca osjetljiv na gubitak kredibiliteta.
Kompanija može raspolagati milijunima tona robe i ostvarivati milijarde dolara prometa. Međutim, ako banke posumnjaju u dokumentaciju, dobavljači zaustave isporuke, a partneri prekinu suradnju, poslovanje se može naći u ozbiljnim problemima u svega nekoliko dana.
Zato ova priča nadilazi sudbinu jedne kompanije.
Ona pokazuje koliko globalna trgovina robom i dalje počiva na povjerenju u dokumente koji prate svaku pošiljku, svaku isporuku i svako financiranje.
Hoće li Radiant World vratiti povjerenje tržišta?
Još nije poznato kolika je ukupna izloženost banaka prema Radiant Worldu niti jesu li sporne transakcije izolirani slučajevi ili dio šireg obrasca.
Odgovori na ta pitanja odredit će hoće li kompanija uspjeti obnoviti odnose s bankama i dobavljačima ili će se suočiti s dugotrajnim restrukturiranjem.
Jedno je, međutim, već jasno.
U globalnoj trgovini robom kapital je važan. Ali povjerenje vrijedi još više. Kada ono nestane, pristup novcu i robi može se zatvoriti gotovo preko noći.
