Dok investitori čekaju jedan od najiščekivanijih IPO-a desetljeća, kripto industrija već je pronašla način kako monetiziratiIzraz "monetizacija" može poprimiti različita značenja ov... hype oko SpaceX — i prije nego što se kompanija službeno pojavi na burzi.
Najveće kripto platforme poput Binance, Bitget i Trade.xyz ovoga su tjedna lansirale takozvane pre-IPO perpetual futures ugovore povezane sa SpaceX-om, omogućujući trgovcima da špekuliraju o budućoj vrijednosti kompanije bez stvarnog vlasništva nad dionicama.
To je važan trenutak ne samo za kripto tržište nego i za cijelu financijsku industriju.
Jer Wall Street sada dobiva novu fazu špekulativnog trgovanja u kojoj se više ne trguje samo imovinom — nego očekivanjima, hypeom i budućim narativima.
Kripto tržište pokušava zaraditi na najvećem IPO hypeu godine
SpaceX, kompanija Elon Musk fokusirana na rakete, satelite i umjetnu inteligenciju, ovaj je tjedan objavila prospekt za izlazak na burzu, ali bez službene valuacije kompanije.
Prema pisanju Financial Times, kompanija je ranije razgovarala o prikupljanju oko 75 milijardi dolara pri potencijalnoj valuaciji od čak 1,75 bilijuna dolara.
To je bilo dovoljno da kripto platforme odmah krenu graditi nove proizvode oko buduće dionice.
Problem je što ti proizvodi nemaju gotovo nikakvu vezu sa stvarnim vlasništvom nad kompanijom.
Umjesto kupnje dionica, trgovci zapravo kupuju mogućnost klađenja na percepciju buduće cijene.
I upravo tu počinje nova razina tržišnog rizika.
Što su zapravo perpetual futures povezani sa SpaceX-om
Perpetual futures ugovori omogućuju trgovanje cijenom neke imovine bez njenog stvarnog posjedovanja.
Za razliku od klasičnih futures ugovora:
- nemaju datum isteka
- ne daju pravo na stvarne dionice
- često uključuju visoku polugu
- cijena im se temelji uglavnom na tržišnom sentimentu
Kod pre-IPO perpetual futuresa situacija je još ekstremnija.
Budući da stvarna dionica još ne postoji na javnom tržištu, cijena se praktički formira na temelju špekulacija, potražnje i psihologije investitora.
To znači da tržište ne procjenjuje fundamentalnu vrijednost kompanije nego kolektivna očekivanja oko budućeg IPO-a.
SpaceX futuresi već eksplodirali
Trade.xyz lansirao je svoje SpaceX perpetual futures ugovore početkom tjedna po cijeni od 150 dolara, temeljenoj na procijenjenoj tržišnoj kapitalizaciji od oko 1,78 bilijuna dolara.
Samo nekoliko dana kasnije cijena je porasla prema 210 dolara, što bi impliciralo valuaciju SpaceX-a od gotovo 2,5 bilijuna dolara.
Sličan rast zabilježio je i Binance, čiji se SpaceX perpetual futures također trgovao oko 210 dolara, nakon što je dosegnuo i 225 dolara.
Posebno je važno da Binance omogućuje trgovanje s polugom do 20 puta.
To znači da trgovci mogu višestruko povećati potencijalni profit — ali i potencijalne gubitke.
U praksi, mali pomak cijene može izbrisati cijelu poziciju investitora.
“Korisnici mogu trgovati očekivanjima prije konačnog određivanja cijene IPO-a”
Binance otvoreno priznaje da je fokus proizvoda upravo na trgovanju očekivanjima.
“Umjesto da čekaju javno uvrštenje dionice, korisnici mogu trgovati očekivanjima prije konačnog određivanja cijene IPO-a i nakon toga”, poručili su iz kompanije pri lansiranju proizvoda.
Istovremeno, burza upozorava da:
- ne jamči stvaran broj dionica nakon IPO-a
- pre-IPO ulaganja nose značajne rizike
- futures ugovori nisu isto što i vlasništvo nad dionicama
To je važna razlika koju velik broj retail investitora često zanemaruje tijekom tržišne euforije.
Kripto tržište sve više postaje paralelni Wall Street
Perpetual futures posljednjih su godinu dana eksplodirali izvan kripto sektora.
Kripto burze danas nude izvedenice povezane s:
- naftom
- zlatom
- američkim tehnološkim dionicama
- Teslom
- Nvidijom
- makroekonomskim trendovima
Prema podacima CoinGecko, centralizirane burze perpetual futuresa obradile su čak 85,3 bilijuna dolara trgovanja tijekom 2025. godine.
To pokazuje koliko se brzo briše granica između tradicionalnih financijskih tržišta i kripto infrastrukture.
Kripto platforme više ne žele biti samo mjesta za trgovanje bitcoinom.
One pokušavaju postati alternativna verzija Wall Streeta — brža, agresivnija i manje regulirana.
SpaceX je postao simbol nove ekonomije špekulacije
Fenomen SpaceX perpetual futuresa zapravo govori mnogo više o današnim tržištima nego o samoj kompaniji.
Investitori danas više ne žele čekati IPO.
Ne žele čekati kvartalne rezultate.
Ne žele čekati stvarne financijske pokazatelje.
Žele trgovati pričom prije nego što priča službeno postane tržišna realnost.
To je potpuno nova logika tržišta kapitala.
U toj logici najveću vrijednost često nema kompanija koja ostvaruje najbolju zaradu, nego ona koja proizvodi najveći hype, pažnju i očekivanja budućeg rasta.
A malo koja kompanija danas simbolizira taj spoj tehnologije, umjetne inteligencije, svemira i tržišnog hypea bolje od SpaceX-a.
Najveći rizik nije volatilnost nego iluzija vlasništva
Za business publiku najvažnije pitanje nije hoće li SpaceX imati uspješan IPO.
Važnije pitanje je što ovakvi proizvodi govore o ponašanju modernih tržišta.
Jer perpetual futures povezani sa SpaceX-om nisu ulaganje u kompaniju.
To je prije svega trgovanje emocijama tržišta.
I upravo zato rizik nije samo volatilnost.
Najveći rizik je što dio investitora može steći dojam da ulaže u budućnost SpaceX-a, dok zapravo ulaže u kratkoročne špekulacije, leverage i tržišni hype oko jednog od najpoznatijih IPO projekata modernog tehnološkog sektora.
