Alphabetova stogodišnja obveznica mogla bi uskoro postati presedan u tehnološkom sektoru. Američki tehnološki div planira izdati korporativnu obveznicu s dospijećem od 100 godina, što bi bilo prvo takvo izdanje jedne tehnološke tvrtke još od kraja 1990-ih.
Prema dostupnim informacijama, stogodišnja obveznica bit će denominirana u britanskim funtama, zajedno s još četiri tranše u istoj valuti. Riječ je o prvom izdanju Alphabetovih obveznica u funtama, a procjena cijene moguća je već krajem tjedna.
Povijesni kontekst
Ako do realizacije dođe, Alphabetova obveznica bila bi prva takva u tehnološkoj industriji od 1997. godine. Tada je sličan instrument izdala Motorola, navode podaci Bloomberga.
Tržištem obveznica s dospijećem od jednog stoljeća obično dominiraju države i institucije. Kod korporacija ovakvi instrumenti ostaju rijetkost zbog rizika akvizicija, tehnološke zastarjelosti i promjena poslovnih modela.
Zašto sada?
Unatoč rizicima, Alphabet 100-godišnja obveznica dolazi u trenutku snažnog rasta potreba za kapitalom. Tehnološke kompanije masovno se zadužuju kako bi financirale izgradnju AI infrastrukture i ostale konkurentne.
Cilj izdanja je privući dugoročne investitore, ponajprije osiguravajuća društva i mirovinske fondove. Ovakvi ulagatelji traže stabilne i dugoročne plasmane, čak i ako krajnju otplatu neće dočekati isti vlasnici obveznica.
Tržište funtaških stogodišnjih obveznica
Tržište funta obveznica posebno je privlačno zbog snažne potražnje britanskih mirovinskih fondova. Ipak, do sada su stogodiđnje obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni... u toj valuti izdale samo rijetke organizacije poput Electricité de Francea, Sveučilište Oxforda i Wellcome Trusta.
Sve su te obveznice izdane 2021. godine, kada su prinosiPrinos (engl. Yield) se odnosi na zaradu ostvarenu na ulagan... bili rekordno niski. Zbog izuzetno dugog trajanja, danas se trguju znatno ispod nominalne vrijednosti.
Rizici super-dugoročnih izdanja
Ne opstaju sve stogodišnje obveznice. Američki trgovački lanac JC Penney završio je u stečaju samo 23 godine nakon što je izdao obveznicu s dospijećem od sto godina.
Zbog toga analitičari procjenjuju da će Alphabetova stogodišnja obveznica ostati izuzetak, a ne pravilo na tržištu kapitalaTržište kapitala (engl. capital market), u užem smislu pr....
Širi kontekst zaduživanja
Alphabet istodobno planira višetranšnu prodaju obveznica u američkim dolarima te prvu emisiju u švicarskim francima. Tvrtka je nedavno najavila i kapitalne izdatke do 185 milijardi dolara u ovoj godini, prvenstveno za razvoj umjetne inteligencije, piše Biznis.
Slične planove imaju i druge tehnološke kompanije poput Meta Platformsa i Microsofta, dok Morgan Stanleya procjenjuje da će se zaduživanje hiperskalera ove godine popeti na 400 milijardi dolara.
Ovakva vrsta Alphabetove obveznice predstavlja ambiciozan i rijedak financijski potez. Iako je interes investitora velik, ovakva izdanja vjerojatno će i dalje ostati rezervirana za iznimne okolnosti i financijski najstabilnije kompanije na svijetu.
