Borba za utjecaj unutar Swatch Group ponovno je pokazala koliko je teško promijeniti strukturu moći u europskim obiteljskim kompanijama, čak i kada dio investitora otvoreno traži reforme upravljanja.
Dioničari Swatcha odbili su prijedlog aktivističkog investitora Stevena Wooda za mjesto nezavisnog člana uprave. Time je obitelj Hayek još jednom zadržala čvrstu kontrolu nad švicarskim proizvođačem satova.
Protiv Woodova imenovanja glasalo je gotovo 80 posto dioničara, dok je nešto više od 19 posto podržalo njegov ulazak u upravni odbor.
Umjesto njega izabran je Andreas Rickenbacher, bivši švicarski političar i aktualni član uprava kompanija BKW i Aebi Schmidt.
Swatch je nakon glasanja poručio da Rickenbacherovo iskustvo i profesionalni profil predstavljaju važnu podršku dugoročnoj strategiji kompanije.
Tržište je rezultat glasanja dočekalo pozitivno. Dionice Swatcha dodatno su porasle nakon objave rezultata skupštine.
Obitelj Hayek i dalje drži ključnu moć
Cijeli sukob zapravo nije bio samo pitanje jednog mjesta u upravi.
Riječ je o dugotrajnom pritisku dijela investitora koji pokušavaju smanjiti utjecaj obitelji Hayek na kompaniju koju je osnovao Nicolas Hayek i koja je desetljećima simbol švicarske industrije satova.
Današnji izvršni direktor Nick Hayek i predsjednica uprave Nayla Hayek i dalje kontroliraju kompaniju zahvaljujući specifičnoj vlasničkoj strukturi.
Obitelj posjeduje oko četvrtine kapitala Swatcha, ali kontrolira više od 40 posto glasačkih prava. To im omogućuje da blokiraju prijedloge koji dolaze od vanjskih investitora i fondova.
Ključ je u dualnoj strukturi dionica, gdje registrirane dionice nose znatno veću glasačku moć od običnih dionica koje uglavnom drže institucionalni investitori.
Takav model godinama štiti obiteljsku kontrolu nad kompanijom, ali istovremeno izaziva sve više kritika među manjinskim dioničarima.
Investitori traže promjene u upravljanju
Steven Wood i njegov fond GreenWood, koji drži oko 0,5 posto Swatcha, posljednjih godina pokušavaju otvoriti pitanje korporativnog upravljanja unutar kompanije.
Ovogodišnja inicijativa dobila je podršku utjecajnih savjetodavnih kuća Institutional Shareholder Services i Glass Lewis, što je dodatno povećalo pažnju tržišta.
Wood je na skupštinu poslao šest prijedloga reformi.
Tražio je veći broj nezavisnih članova uprave, jaču zastupljenost manjinskih dioničara, odvajanje izvršnih i nadzornih funkcija predsjednika uprave te veću neovisnost odbora za reviziju i naknade.
Predlagao je i obvezu održavanja fizičkih godišnjih skupština.
Dioničari su odbili sve prijedloge.
Swatch je poručio da nema potrebe mijenjati statut kompanije iznad zahtjeva koje propisuje švicarsko zakonodavstvo.
Ipak, nezadovoljstvo investitora raste
Iako Wood nije uspio ući u upravu, rezultati glasanja pokazuju da nezadovoljstvo među dijelom investitora raste.
Među vlasnicima običnih dionica podrška Woodu iznosila je više od 80 posto. To je značajno više nego prošle godine, kada je sličan prijedlog dobio oko 62 posto podrške.
To znači da dio tržišta sve otvorenije traži promjene u načinu upravljanja kompanijom.
Sam Wood nakon glasanja izjavio je da vidi “momentum” za daljnji pritisak na menadžment i nije isključio mogućnost pravnih koraka protiv budućih odluka uprave.
Swatch pod pritiskom slabije potražnje iz Kine
Rastuće napetosti između investitora i uprave dolaze u osjetljivom trenutku za kompaniju.
Swatch se posljednjih godina suočava sa slabijom potražnjom na ključnim tržištima, posebno u Kini, koja je dugo bila glavni pokretač rasta luksuzne industrije.
Istovremeno, dionice kompanije zaostajale su za dijelom konkurencije iz luksuznog sektora, što dodatno pojačava pritisak investitora koji traže modernizaciju upravljanja i jasniju strategiju rasta.
Za dio tržišta problem više nije samo prodaja satova, nego pitanje može li kompanija s tako snažno centraliziranom kontrolom dovoljno brzo reagirati na promjene globalnog luksuznog tržišta.
Prvi nezavisni direktor nakon 16 godina
Iako je Swatch odbio Woodove prijedloge, ovogodišnja skupština ipak donosi jednu važnu promjenu.
Andreas Rickenbacher postat će prvi nezavisni član uprave koji ulazi u kompaniju nakon čak 16 godina.
To pokazuje da uprava ipak pokušava poslati signal tržištu da je spremna na određeni stupanj prilagodbe, ali bez ozbiljnijeg odricanja od postojeće strukture kontrole.
Upravo zato aktualni sukob u Swatchu nije samo priča o jednoj skupštini dioničara.
To je širi primjer sudara između tradicionalnog europskog modela obiteljskog upravljanja i investitora koji traže veću transparentnost, neovisnost uprava i snažniji utjecaj manjinskih dioničara.
