Dok su ulagači posljednje dvije godine gotovo bezrezervno kupovali dionice povezane s umjetnom inteligencijom, početak trećeg tromjesečja donio je drukčiju sliku. Dow Jones Industrial Average dosegnuo je novi povijesni maksimum, dok je Nasdaq oslabio pod pritiskom rasprodaje dionica proizvođača čipova. Tržište ne šalje signal da odustaje od tehnologije, nego da kapital počinje tražiti nove prilike.
Dow Jones porastao je 0,1 posto i dosegnuo novi rekord, dok je S&P 500 ostao gotovo nepromijenjen. Istodobno je Nasdaq Composite pao oko 0,5 posto, ponajviše zbog snažne korekcije u sektoru poluvodiča.
Nakon spektakularnog rasta stigla je naplata dobiti
Najveći gubitnici dana bile su upravo dionice koje su mjesecima predvodile rast tržišta.
Micron je potonuo 9 posto, iako je od početka godine i dalje u plusu oko 250 posto. Sandisk je izgubio 10 posto, nakon što je u prvih šest mjeseci godine ostvario impresivan rast veći od 850 posto. Ni najveća imena sektora nisu ostala pošteđena. Nvidia je oslabila oko jedan posto, a Broadcom oko dva posto.
Takve korekcije nisu neuobičajene nakon snažnih uzleta. Kada pojedine dionice u kratkom razdoblju višestruko nadmaše tržište, dio investitora zaključuje dobit i kapital preusmjerava u sektore koji još nisu dosegnuli tako visoke valuacije.
Velika rotacija mijenja raspored snaga
Upravo to analitičari nazivaju “velikom rotacijom”.
Kapital se sve više seli iz najskupljih tehnoloških kompanija prema tradicionalnim industrijama koje čine okosnicu Dow Jonesa. Industrijske, zdravstvene i potrošačke kompanije ponovno privlače interes investitora nakon što su godinama ostajale u sjeni tehnoloških divova.
To je važan signal jer zdravo bikovsko tržište ne počiva na nekoliko zvijezda, nego na sve većem broju sektora koji sudjeluju u rastu. Širenje tržišnog zamaha obično znači da investitori imaju više povjerenja u gospodarski rast nego u jednu dominantnu investicijsku priču.
Brojke pokazuju koliko je godina bila snažna
Prvih šest mjeseci 2026. bilo je među najboljima posljednjih godina za američke burze.
Dow Jones porastao je 8,9 posto, ostvarivši najbolju prvu polovicu godine od 2021. S&P 500 ojačao je 9,6 posto, a Nasdaq 12,8 posto.
Posebno se istaknuo Russell 2000, indeks američkih kompanija male tržišne kapitalizacije, koji je skočio gotovo 22 posto i ostvario najbolju izvedbu u prvoj polovici godine još od 1991.
To pokazuje da rast više nije ograničen na nekoliko tehnoloških giganata. Sve više kapitala pronalazi put prema manjim kompanijama koje bi mogle profitirati od nastavka gospodarskog oporavka i povoljnijih uvjeta financiranja.
Meta pokazala da AI može postati izvor novih prihoda
Unatoč pritisku na tehnološki sektor, nisu sve velike tehnološke kompanije završile dan u minusu.
Meta je skočila gotovo 10 posto nakon što je objavila da planira pokrenuti poslovanje u području računalstva u oblaku i prodavati višak vlastitih računalnih kapaciteta. Riječ je o potezu koji bi mogao otvoriti potpuno novi izvor prihoda i učinkovitije monetiziratiIzraz "monetizacija" može poprimiti različita značenja ov... golema ulaganja u AI infrastrukturu.
Pozitivno su reagirale i dionice Microsofta i Applea, koje su porasle oko tri, odnosno dva posto.
Što investitori zapravo poručuju?
Najvažnija poruka s Wall Streeta nije da umjetna inteligencija gubi privlačnost. Mijenja se način na koji tržište raspoređuje kapital.
Prva faza AI euforije nagradila je kompanije koje su predvodile tehnološku revoluciju. Sada investitori traže novu ravnotežu između rasta i vrijednosti. To znači da će sve veću pažnju dobivati kompanije koje mogu ponuditi stabilnu zaradu, razumnije valuacije i otpornije poslovne modele.
Za menadžere i poduzetnike to je podsjetnik da tržište dugoročno nagrađuje rezultate, a ne samo velika obećanja. Kako bikovsko tržište sazrijeva, kapital postaje selektivniji, a kvaliteta poslovnog modela ponovno dolazi u prvi plan.
