PayPal, Block i Affirm usko su povezani sa zdravljem potrošača, stoga se investitori napeto pripremaju za njihova izvješća o zaradi.
Tržišta su općenito bila nervozna na početku godine, uglavnom zbog zabrinutosti oko sveobuhvatnih carina predsjednika Donalda Trumpa i izgleda za veće troškove uvoza koji će dovesti do rasta nezaposlenosti i smanjenja potrošnje.
Specifično za e-trgovinu, tu je kraj de minimis trgovinskih izuzeća za kineski uvoz, koji stupa na snagu 2. svibnja. Ta promjena, usmjerena na aplikacije za kupovinu s popustima poput Temua i Sheina, prijeti desecima milijardi dolara u obujmu jeftine prekogranične e-trgovine.
„Carinske implikacije i makroekonomske promjene dodali su još jednu prednost ’25.“, napisali su analitičari Wells Farga u bilješci od 16. travnja. Banka je rekla da je PayPal posebno izložen volatilnosti povezanoj s carinama i makroekonomskoj nesigurnosti, s obzirom na to da 90% njegovih prihoda dolazi od transakcija koje pokreću potrošači.
PayPal je prvi u grupi koji je u utorak objavio zaradu. Block, matična tvrtka Square, objavit će rezultate u četvrtak. Affirm bi trebao objaviti rezultate sljedeći četvrtak. Cijene njihovih dionica ove su godine jače pogođene nego šire tržište. PayPal je pao za 23%, Block je pao za 32%, a Affirm za 19%, dok je tehnološki napredni Nasdaq pao za 10%.
Dionice su se oporavile prošli tjedan jer je Wall Street pokazao određenu razinu optimizma da će Trumpova administracija postići napredak u trgovinskim sporazumima i da carine neće biti toliko ekstremne kao što su sugerirali raniji prijedlozi.
Trump je početkom travnja potpisao izvršnu uredbu kojom se uvode carine na više od 180 zemalja i teritorija. Nakon što su tržišta odmah pala, predsjednik je ubrzo najavio 90-dnevnu pauzu na većinu carina, iako carine na uvoz iz Kine ostaju i iznose čak 145%. Univerzalna carinska stopa na robu uvezenu u SAD iz većine zemalja iznosi 10%.
Izvješća o fintechu objavljuju se tijekom sezone objave poslovnih rezultata za najveće tvrtke po tržišnoj kapitalizaciji, a Meta, Microsoft, Amazon i Apple objavit će rezultate ovog tjedna. Tesla i Alphabet izvijestili su prošli tjedan i govorili o potencijalnom utjecaju promjena politika na svoje objave poslovnih rezultata.
Na objavi poslovnih rezultata Alphabeta u četvrtak, glavni poslovni direktor Googlea Philipp Schindler rekao je da će kraj de minimis trgovinske rupe “uzrokovati blagi nepovoljan utjecaj na naše oglašivačko poslovanje u 2025. godini”, prvenstveno od strane trgovaca u azijsko-pacifičkoj regiji.
Iako Google “nije imun na makro okruženje”, rekao je Schindler, “ima puno iskustva u upravljanju neizvjesnim vremenima”.
Izazovi e-trgovine
S mješovitim porukama koje dolaze iz administracije, tvrtke se suočavaju s neizvjesnošću i imaju malo mogućnosti da daju točne prognoze za tekući kvartal i ostatak godine. Volatilnost je dosegla takve visine početkom travnja da je Klarna, koja se natječe s Affirmom na tržištu “kupi sada, plati kasnije” i tržištu ulaznica StubHub, odgodila svoje dugo očekivane inicijalne javne ponude ubrzo nakon što je podnijela svoje prospekte SEC-u.
Analitičari Barclaysa primijetili su u izvješću od 17. travnja da će znatno više carine uvelike opteretiti prodaju e-trgovine, posebno za robu koja je prethodno ulazila u SAD bez carine. Tvrtka procjenjuje da Temu i Shein predstavljaju više od 30% pogođenih tokova, a veći dio je vezan uz digitalne novčanike, pružatelje usluga “kupi sada, plati kasnije” i infrastrukturu za obradu kartica.
PayPal ostvaruje veliku većinu prodaje od potrošačkih transakcija, a 40% prihoda i bruto volumena plaćanja dolazi s međunarodnih tržišta, prema analitičarima Wells Farga. Banka je 16. travnja smanjila svoju ciljanu cijenu s 80 na 74 dolara, navodeći pritisak na marže jer se trendovi e-trgovine smanjuju, a konkurencija raste.
PayPal dobiva poticaj od Venma, ali i taj segment je ugrožen ako potrošnja padne. Očekivanja rasta za kvartal – posebno povećanje obujma brendova od 5,5% – mogla bi biti previsoka, rekao je Wells Fargo, na temelju dostupnih podataka o maloprodaji izvan trgovina.
Analitičari koje je anketirao LSEG procjenjuju da će PayPal zabilježiti rast prihoda od nešto manje od 2% u odnosu na prethodnu godinu na 7,85 milijardi dolara i zaradu od 1,16 dolara po dionici.
Jack Dorseyjev Block suočava se s pritiskom u više područja. Rast korisnika Cash Appa bio je spor u ožujku, samo 1,3% više nego u isto vrijeme prošle godine, a Afterpay – ponuda tvrtke “kupi sada, plati kasnije” – pooštrava svoje osiguranje kako bi ograničio kreditne gubitke. Barclays je označio Block kao jedno od tvrtki izloženijih odljevu malih poduzeća i volatilnosti niskih prihoda, napominjući da su volumeni Afterpaya i dalje vezani uz vrlo diskrecijsku potrošnju potrošača.
Očekuje se da će Block prijaviti rast prihoda od oko 4% na 6,2 milijarde dolara i zaradu od 87 centi po dionici, prema LSEG-u.
Affirm je prijavio porast od 30% mjesečnih aktivnih korisnika u ožujku, ali stroži uvjeti kreditiranja i šire ekonomsko zahlađenje mogli bi ograničiti rast volumena kredita u kratkoročnom razdoblju. Njegovo poslovanje oslanja se na kupnju elektronike, odjeće, namještaja i druge robe široke potrošnje.
Projekcije pokazuju da će Affirm prijaviti rast prihoda od 36% na 783 milijuna dolara i gubitak od 3 centa po dionici, prema konsenzusnim procjenama LSEG-a.
Analitičari Barclaysa napisali su u bilješci od 15. travnja da je u ožujku i početkom travnja veći dio maloprodajnog tržišta možda doživio “poticanje” diskrecijske potrošnje jer su potrošači požurili s kupnjom prije uvođenja svibanjskih tarifa, dinamika koja bi mogla iskriviti neke rezultate iz prošlosti.
“Ovaj scenarij bi u biti usporio raspoloženje”, napisali su analitičari Barclaysa.
Predstavnici PayPala, Blocka i Affirma odbili su komentirati, piše CNBC.
