Unilever vodi napredne pregovore o spajanju svog prehrambenog poslovanja s američkom kompanijom McCormick & Company, u transakciji koja bi mogla redefinirati globalno tržište pakirane hrane.
Riječ je o potencijalnom poslu koji uključuje značajan novčani iznos, ali i zadržavanje kontrole od strane dioničara Unilevera, čime se jasno signalizira strateški zaokret prema fokusiranijem portfelju i većoj profitabilnosti.
Struktura transakcije i porezne prednosti
Transakcija bi, prema tržišnim izvorima, bila strukturirana kroz model tzv. Reverse Morris Trust, koji omogućuje porezno učinkovit prijenos imovine.
U praksi, Unilever bi izdvojio svoj prehrambeni segment i spojio ga s McCormickom, vlasnikom brenda Cholula. Dioničari Unilevera zadržali bi približno 65 posto udjela u novoj kompaniji, čime bi osigurali kontrolu nad budućim razvojem poslovanja.
Procjena vrijednosti: potencijal iznad 60 milijardi dolara
Analitičari Barclays procjenjuju vrijednost Unileverova prehrambenog segmenta između 28 i 31 milijardu eura, uključujući dug.
Kada se tome pridoda tržišna kapitalizacija McCormicka od oko 14,2 milijarde dolara te planirani novčani dio transakcije, ukupna vrijednost nove kompanije mogla bi premašiti 60 milijardi dolara.
Takav raspon pozicionira ovu transakciju među najveće u sektoru prehrambene industrije u posljednjem desetljeću.
Strateški potez novog vodstva
Ovo bi bio najvažniji potez izvršnog direktora Fernando Fernandez, koji je preuzeo upravljanje kompanijom u ožujku 2025. godine.
Time nastavlja proces transformacije započet ranijim izdvajanjem poslovanja sa sladoledima, koje uključuje brendove poput Ben & Jerry’s i Magnum.
Iako prehrambeni segment generira solidne marže, njegov rast zaostaje za segmentima osobne njege i ljepote. To je otežavalo ostvarenje ciljanog rasta prihoda na razini grupe, koji se kreće između 4 i 6 posto.
Pritisak investitora i potreba za fokusom
Unilever se već dulje vrijeme nalazi pod pritiskom investitora da pojednostavi svoj portfelj i smanji izloženost sporije rastućim segmentima.
Taj pritisak dodatno je pojačan nakon ulaska aktivističkog investitora Nelson Peltz 2022. godine, koji se povezuje i s promjenama u upravljačkoj strukturi kompanije.
Paralelno, Unilever provodi program smanjenja troškova vrijedan oko 800 milijuna eura, planiran za razdoblje od tri godine.
Povijesni kontekst i promjena tržišnih trendova
Prehrambeni segment ima duboke korijene u povijesti kompanije, koja datira još iz 19. stoljeća kroz trgovinu maslacem. Današnji Unilever nastao je 1929. spajanjem Margarine Unie i Lever Brothersa.
Danas prehrambeni segment čini nešto više od četvrtine ukupnih prihoda grupe, koja je prošle godine ostvarila oko 50,5 milijardi eura prihoda i zapošljava približno 96.000 ljudi diljem svijeta.
Međutim, promjene u potrošačkim navikama sve više utječu na potražnju. Potrošači se okreću svježijim i zdravijim proizvodima, dok rast popularnosti GLP-1 lijekova dodatno smanjuje interes za prerađenu hranu. Istodobno, privatne robne marke stvaraju snažan pritisak na cijene i marže.
Kontinuirana prodaja neključnih brendova
U posljednjih godinu dana Unilever je već prodao nekoliko neključnih brendova, uključujući Graze i The Vegetarian Butcher.
Ovi potezi dodatno potvrđuju strateški zaokret prema fokusiranijem i profitabilnijem portfelju.
Neizvjestan ishod, ali velik potencijal
Iz kompanije poručuju da su pregovori i dalje u tijeku te da nema jamstvaJamstvo je odgovornost jedne osobe za obvezu koju druga osob... da će do konačnog dogovora doći, iako postoji mogućnost relativno brzog zaključenja.
Planirano spajanje neće obuhvatiti sve dijelove poslovanja. Primjerice, operacije u Indiji ostat će izvan transakcije.
Moguća prekretnica za industriju
Ako se realizira, ovo spajanje moglo bi označiti jednu od najvećih transformacija u povijesti Unilevera. Ujedno bi dodatno ubrzalo konsolidaciju globalne prehrambene industrije.
Riječ je o strateškom potezu koji odražava širi trend – fokus na profitabilnije segmente, optimizaciju portfelja i prilagodbu novim potrošačkim navikama u eri ubrzanih promjena.
