Tržište lijekova za mršavljenje neće biti borba Coca-Cole i Pepsija u kojoj na kraju ostaju dva gotovo jednaka proizvoda i pitanje tko će osvojiti veći dio tržišta. Barem tako budućnost vidi Mike Doustdar, izvršni direktor Novo Nordiska.
Njegova usporedba ide dalje. Uz Coca-Colu i Pepsi bit će mjesta za Fantu, Dr Pepper i Red Bull.
Poruka investitorima je jasna: tržište GLP-1 lijekova neće imati jednog pobjednika. Pacijenti će birati različite terapije ovisno o tome što im najbolje odgovara, a upravo bi ta raznolikost mogla biti jedna od najvećih prilika za farmaceutsku industriju.
Za Novo Nordisk ta poruka dolazi u važnom trenutku.
Danska kompanija prva je na američko tržište dovela vrlo učinkovit GLP-1 lijek za mršavljenje Wegovy, ali je u međuvremenu dio prednosti izgubila pred američkim Eli Lillyjem i njegovim Zepboundom.
Analitičari procjenjuju da bi tržište lijekova za pretilost do 2030. moglo vrijediti više od 100 milijardi dolara godišnje. (reuters.com)
Od jednog lijeka prema cijelom portfelju
Doustdar smatra da investitori tržište još uvijek previše promatraju kao igru nultog zbroja između Novo Nordiska i Eli Lillyja.
Ako jedan dobiva, drugi mora gubiti.
No tržište bi se, prema njegovoj procjeni, moglo razvijati drukčije. Pacijenti tek počinju otkrivati koji im GLP-1 lijek najbolje odgovara, a dolazak novih terapija trebao bi dodatno segmentirati tržište.
Potencijalna baza korisnika pritom je golema. Samo u SAD-u više od 100 milijuna odraslih osoba klasificirano je kao pretilo.
Doustdar budućnost GLP-1 lijekova uspoređuje s poslovanjem Novo Nordiska s inzulinom. Kompanija prodaje oko polovice svjetskog inzulina kroz 12 različitih brendova.
Svi imaju isti osnovni cilj – smanjiti šećer u krvi – ali nisu jednaki.
Sličan razvoj očekuje i kod lijekova za mršavljenje: svi mogu pomoći u smanjenju tjelesne težine, ali neće svi djelovati jednako niti odgovarati istim pacijentima.
Tablete bi mogle promijeniti tržište
Jedan od najvećih aduta Novo Nordiska u toj strategiji mogao bi biti Wegovy u obliku tablete.
Kompanija trenutačno drži oko 90 posto tržišta oralnih GLP-1 lijekova, tvrdi Doustdar, a upravo bi prelazak dijela pacijenata s injekcija na tablete mogao otvoriti novu fazu konkurencije.
Novo Nordisk je početkom godine procijenio da bi tablete do 2030. mogle činiti više od trećine ukupne uporabe GLP-1 lijekova.
Koliki će taj udio na kraju biti, Doustdar ne želi prognozirati. No kaže da bi kompanija bila u vrlo dobroj poziciji čak i kada bi se tržište podijelilo napola između tableta i injekcija.
Takav razvoj mogao bi biti posebno važan za pacijente koji žele izbjeći redovite injekcije.
Novo Nordisk ne odustaje od CagriSeme
Drugi važan dio strategije je CagriSema, eksperimentalni lijek nove generacije koji investitore zasad nije oduševio.
U kliničkim ispitivanjima pacijenti su uz CagriSemu izgubili prosječno oko 23 posto tjelesne težine, dok je Zepbound Eli Lillyja pokazao rezultate veće od 25 posto.
Reakcija tržišta bila je negativna, ali Novo Nordisk lijek nije otpisao. Kompanija ga namjerava lansirati sljedeće godine.
Doustdar smatra da investitori previše pažnje posvećuju pitanju koji lijek omogućuje najveći prosječni gubitak kilograma, a premalo činjenici da liječnicima treba više terapijskih mogućnosti.
Njegovo pitanje je jednostavno: kada su liječnici posljednji put imali samo jedan lijek za liječenje milijuna ljudi?
Novo Nordisk pokušava promijeniti priču
Iza te argumentacije nalazi se i vrlo konkretan problem za kompaniju.
Dionice Novo Nordiska snažno su pale nakon rekordnih razina iz 2024., dok je Eli Lilly nastavio rasti i dosegnuo tržišnu kapitalizaciju veću od bilijun dolara.
Novo zato mora uvjeriti investitore da njegova budućnost ne ovisi samo o tome može li jedan lijek pobijediti Zepbound.
Ako se tržište doista razvije prema tabletama, različitim kombinacijama lijekova i terapijama prilagođenim različitim skupinama pacijenata, pobjednik možda neće biti kompanija s jednim najboljim proizvodom.
Prednost bi mogla imati ona koja pacijentima i liječnicima ponudi najveći izbor.
Upravo na to Novo Nordisk sada stavlja svoju najveću okladu.
