Alibaba sve manje izgleda kao kompanija koja samo brani dominaciju u kineskoj e-trgovini. Postaje jedna od najvećih kineskih oklada na umjetnu inteligenciju.
Cijena te transformacije već se vidi u rezultatima.
U tromjesečju od travnja do lipnja prihod kineskog tehnološkog diva porastao je oko devet posto, na gotovo 269 milijardi juana. Istodobno je neto dobit pala čak 75 posto, na oko 10,5 milijardi juana.
Razlog nije samo slabost tradicionalnog poslovanja. Alibaba troši goleme iznose kako bi izgradila AI infrastrukturu prije nego što se kinesko tržište umjetne inteligencije konačno podijeli među pobjednicima.
Alibaba Cloud postao je najvažniji dio priče
Najbolji signal iz novih rezultata ne dolazi iz poslovanja na kojem je Alibaba izgradila svoje ime.
Prihod Cloud Intelligence Groupa porastao je 45 posto, na 48,4 milijarde juana, nadmašivši tržišna očekivanja. Prihodi od proizvoda povezanih s umjetnom inteligencijom nastavili su troznamenkasti rast već 12. tromjesečje zaredom.
Još je važnije što se popravlja profitabilnost.
Prilagođena EBITA cloud segmenta više se nego udvostručila, na 5,6 milijardi juana.
To je ključan podatak za kompaniju koja pokušava dokazati da AI nije samo golemi trošak.
Alibaba je već najveći pružatelj cloud usluga u Kini. Sada tu poziciju pokušava pretvoriti u prednost u AI-ju. Povezuje podatkovne centre, vlastite modele i poslovne aplikacije u jedan ekosustav.
Kako prenosi Reuters, kompanija očekuje da bi njezina ulaganja u umjetnu inteligenciju mogla dosegnuti točku pokrića unutar sljedeće tri godine.
Do tada račun nastavlja rasti.
380 milijardi juana za AI i cloud
Alibaba je ranije najavila ulaganje od najmanje 380 milijardi juana, odnosno više od 50 milijardi dolara, u AI i cloud infrastrukturu tijekom tri godine.
Velik dio tog novca već ulazi u sustav.
Kapitalni izdaci u posljednjem tromjesečju skočili su 75 posto, na 67,7 milijardi juana. Kompanija je tijekom posljednjih godinu dana već potrošila približno polovicu planiranog iznosa.
To dobro pokazuje koliko se promijenila ekonomika tehnološkog sektora.
Prije desetak godina digitalna kompanija mogla je brzo širiti poslovanje bez ulaganja usporedivih s tradicionalnom industrijom. AI mijenja tu računicu.
Potrebni su podatkovni centri, napredni čipovi, velike količine električne energije i mrežna infrastruktura. Treniranje i pokretanje velikih modela dodatno povećavaju troškove.
AI više nije samo utrka u tome tko ima najbolji model. Postaje utrka u tome tko ima bilancu dovoljno snažnu da godinama financira njegov razvoj.
Alibaba tu prednost ima.
Ali čak se i na njezinim rezultatima vidi koliko je takva utrka skupa.
Vlastiti čipovi mogli bi postati važni
Jedan od načina na koji Alibaba pokušava smanjiti troškove jest veće oslanjanje na vlastitu tehnologiju.
Kompanija razvija vlastite AI čipove i povećava njihovu upotrebu u podatkovnim centrima. Time može smanjiti ovisnost o komercijalnim procesorima, ali i o tehnologiji čija je dostupnost kineskim kompanijama ograničena američkim izvoznim pravilima.
To je istodobno poslovno i geopolitičko pitanje.
Kina već godinama pokušava smanjiti ovisnost o američkim poluvodičima. Eksplozija potražnje za AI infrastrukturom taj je cilj učinila još važnijim.
Za Alibabu vlastiti čip zato nije samo tehnološki projekt. Ako uspije smanjiti trošak pružanja AI usluga, može izravno poboljšati ekonomiku cloud poslovanja.
E-trgovina više ne nosi cijelu kompaniju
Dok cloud ubrzava, tradicionalno poslovanje šalje slabije signale.
Prihodi od kineskog trgovačkog poslovanja pali su osam posto, na oko 111 milijardi juana. Prihodi od marketinških usluga također su smanjeni.
Slabija domaća potrošnja i snažna konkurencija i dalje pritiskaju Taobao i Tmall.
Ukupni prihodi e-trgovine ipak su porasli zahvaljujući drugim segmentima, uključujući snažan rast ekspresne dostave.
Uprava očekuje da bi taj dio poslovanja mogao postati profitabilan u fiskalnoj 2029. godini.
To pokazuje koliko se Alibaba promijenila.
Kompanija koja je godinama mogla koristiti profitabilnu e-trgovinu za financiranje drugih projekata sada istodobno ulaže u AI, cloud, logistiku i nove poslovne modele. Sve to događa se dok njezino tradicionalno tržište raste sporije.
Koliko dugo investitori mogu čekati?
Tržišna reakcija pokazuje da investitori zasad nisu odbacili strategiju.
Dionica Alibabe na početku trgovanja pala je oko pet posto, ali je poslije nadoknadila gubitke i završila dan u plusu.
Jedan od razloga mogao bi biti upravo cloud.
Pad neto dobiti od 75 posto izgleda dramatično. Ali ako današnja ulaganja omoguće Alibabi da za nekoliko godina kontrolira jedan od najvećih AI i cloud ekosustava u Kini, tržište može prihvatiti slabiju kratkoročnu profitabilnost.
Problem nastaje ako monetizacijaIzraz "monetizacija" može poprimiti različita značenja ov... bude sporija od ulaganja.
Alibaba nije jedina kompanija koja vodi tu utrku. Tencent, Baidu i drugi kineski tehnološki igrači također ulažu milijarde. Istodobno američki tehnološki divovi provode jedan od najvećih investicijskih ciklusa u svojoj povijesti.
Zbog toga AI utrka sve manje nalikuje klasičnoj tehnološkoj konkurenciji.
Sve više nalikuje industrijskoj utrci u kojoj veliku prednost ima onaj tko može najdulje financirati infrastrukturu prije nego što ona počne donositi očekivani povrat.
Alibaba je odlučila platiti tu cijenu.
Sada mora dokazati da 380 milijardi juana nije samo najveći tehnološki račun u njezinoj povijesti, nego ulaganje koje će AI pretvoriti iz troška u novi motor zarade.
