Alphabet je nadmašio očekivanja Wall Streeta u četvrtom tromjesečju, no najava znatno viših ulaganja u infrastrukturu umjetne inteligencije ublažila je početni optimizam investitora.
Unatoč boljem rezultatu od očekivanog u prihodima, zaradi po dionici i cloud poslovanju, dionice Googleove matične tvrtke pale su u produženom trgovanju u srijedu. Reakcija tržišta pokazuje da je Wall Street i dalje iznimno osjetljiv na razinu potrošnje povezane s umjetnom inteligencijom.
Rekordni kapitalni izdaci za AI
Alphabet je objavio da za 2026. godinu očekuje kapitalne izdatke u rasponu od 175 do 185 milijardi dolara. Gornja granica te prognoze bila bi više nego dvostruko veća od kapitalnih ulaganja u 2025.
Ovom projekcijom Alphabet resetira očekivanja tržišta i testira povjerenje investitora. Iako je kompanija još u listopadu najavila „značajno povećanje” kapitalnih izdataka u 2026., objavljene brojke nadmašile su procjene i razinu ulaganja njezinih hiperskalerskih konkurenata.
Microsoft u svom posljednjem tromjesečnom izvješću nije dao godišnju prognozu, ali je naveo da će se kapitalna ulaganja „sekvencijalno smanjivati” u aktualnom tromjesečju, nakon što je u prethodnom razdoblju potrošio 37,5 milijardi dolara. Meta očekuje ulaganja između 115 i 135 milijardi dolara u 2026., što bi u gornjem rasponu bilo gotovo dvostruko više od prošlogodišnjih 72,2 milijarde dolara.
Amazon rezultate objavljuje danas. Analitičari, prema FactSetu, očekuju kapitalna ulaganja od oko 124,5 milijardi dolara u 2025., uz rast od 18% ove godine, na 146,6 milijardi dolara.
Rast potrošnje Alphabeta dolazi u trenutku kada je Wall Street posebno oprezan prema dodatnim AI ulaganjima.
Analitičari upozoravaju: AI mijenja softverski sektor
Unatoč solidnim tehnološkim rezultatima, softverski sektor u cjelini izgubio je oko 30% vrijednosti u posljednja tri mjeseca, istaknuo je Michael Santoli iz CNBC-a. Razlog je zabrinutost da će alati umjetne inteligencije disruptirati postojeće softverske modele i učiniti velika ulaganja rizičnijima.
Do sada je Alphabet uglavnom bio pošteđen većih tržišnih potresa, osobito nakon što je bio među najboljim izvođačima u 2025. godini. No dok se Wall Street protivi agresivnoj potrošnji, tehnološke kompanije istodobno ubrzano grade infrastrukturu kako bi zadovoljile rastuću potražnju za AI uslugama.
Googleova cloud jedinica, u kojoj se nalazi većina AI proizvoda i usluga, zabilježila je rast zaostataka od 55% u odnosu na prethodno tromjesečje i više nego dvostruko na godišnjoj razini, dosegnuvši 240 milijardi dolara krajem četvrtog tromjesečja, rekla je financijska direktorica Alphabeta Anat Ashkenazi. Prihodi od clouda porasli su gotovo 48% u odnosu na prošlu godinu.
Planirana kapitalna ulaganja za 2026. bit će usmjerena na jačanje AI računalnih kapaciteta za Google DeepMind, zadovoljavanje „značajne potražnje kupaca u cloudu” te na strateška ulaganja u druge segmente poslovanja.
Gemini dosegao 750 milijuna korisnika
Ashkenazi je dodala da će dio ulaganja biti usmjeren i na poboljšanje korisničkog iskustva te povećanje povrata ulaganja oglašivača u Googleove usluge.
U 2025. godini većina kapitalnih ulaganja bila je usmjerena na tehničku infrastrukturu, pri čemu je oko 60% otišlo na poslužitelje, a 40% na podatkovne centre i mrežnu opremu u četvrtom tromjesečju.
Rukovoditelji su tijekom konferencijskog poziva naglasili snažan zamah umjetne inteligencije. Googleova vodeća AI aplikacija Gemini sada ima 750 milijuna mjesečno aktivnih korisnika, u odnosu na 650 milijuna u prethodnom tromjesečju.
Izvršni direktor Alphabeta Sundar Pichai osvrnuo se i na partnerstvo s Appleom, istaknuvši da je proizvođač iPhonea odabrao Google kao preferiranog pružatelja cloud usluga za integraciju AI modela Gemini u Siri.
Na pitanje što ga najviše brine, Pichai je izdvojio računalni kapacitet.
„Bilo da je riječ o energiji, zemljištu ili ograničenjima u opskrbnom lancu — pitanje je kako dovoljno brzo povećati kapacitete kako bismo zadovoljili ovu izvanrednu potražnju“, rekao je.
U prosincu je Alphabet pristao preuzeti tvrtku za podatkovne centre Intersect za 4,75 milijardi dolara u gotovini i preuzimanje duga. Prema ranijem izvještaju CNBC-a, šef AI infrastrukture Googlea Amin Vahdat rekao je zaposlenicima da kompanija mora udvostručavati kapacitete svakih šest mjeseci kako bi pratila potražnju.
„Konkurencija u AI infrastrukturi najvažniji je, ali i najskuplji dio AI utrke“, zaključio je Vahdat.
