Američki maloprodajni sektor prošao je prvo tromjesečje bolje nego što je Wall Street očekivao, ali sve više analitičara upozorava da rezultati možda skrivaju stvarno stanje potrošača suočenih s inflacijom, skupljim gorivom i pritiskom na kućne budžete.
Velik dio otpornosti potrošnje posljednjih mjeseci nije dolazio iz snažnijih financija kućanstava nego iz:
- viših poreznih povrata
- rasta korištenja “buy now, pay later” modela
- privremenog odgađanja financijskog pritiska.
Zbog toga investitori sada posebno prate drugo tromjesečje koje bi moglo pokazati koliko je američki potrošač zaista stabilan nakon što ti stimulansi nestanu.
Potrošač još troši, ali sve opreznije
Američki potrošač posljednje dvije godine bio je ključni oslonac gospodarstva unatoč:
- visokim kamatnim stopamaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji...
- inflaciji
- slabijem povjerenju potrošača
- rastu troškova života.
No analitičari sada upozoravaju da tržište možda tek počinje vidjeti prve znakove stvarnog pritiska.
Janine Stichter iz BTIG-a smatra da su porezni povrati tijekom proljeća privremeno održavali potrošnju iznad očekivanja te da bi se tek sada mogla početi otkrivati prava slabost kućnih budžeta.
Drugim riječima, Wall Street pokušava odgovoriti na pitanje:
Koliko je američki potrošač zaista snažan kada nestane dodatnog novca?
Veći porezni povrati privremeno su pogurali trgovce
Milijuni Amerikanaca dobili su veće porezne povrate upravo u trenutku kada su rasli troškovi goriva i svakodnevnog života.
To je privremeno povećalo potrošnju u trgovinama.
Target je tako ostvario rast usporedivih prodaja od 5,6 posto, prvi pozitivan rezultat nakon pet tromjesečja pada. No kompanija je priznala da je dio rasta bio povezan upravo s višim poreznim povratima.
Slične trendove prijavili su:
- Walmart
- Best Buy
- Ross
- Burlington
- Wayfair
- TJX Companies.
Ross je pritom ostvario čak 17 posto rasta usporedivih prodaja, znatno iznad očekivanja tržišta.
No analitičari upozoravaju da takav tempo teško može ostati održiv tijekom ostatka godine.
“Buy now, pay later” postaje signal financijskog stresa
Istodobno raste korištenje “buy now, pay later” modela plaćanja.
Prema podacima koje prenosi CNBC, između 15 i 17 posto potrošača s prihodima do 150.000 dolara koristilo je takve usluge tijekom prvog tromjesečja.
Rast korištenja zabilježen je čak i među kućanstvima viših prihoda.
To pokazuje da financijski pritisak više nije problem samo nižih prihodnih skupina.
Dio analitičara upozorava da potrošači možda održavaju istu razinu kupnje ne zato što su financijski snažni nego zato što traže nove načine financiranja svakodnevne potrošnje.
Trgovci već pripremaju tržište za slabiji drugi dio godine
Iako su rezultati prvog tromjesečja bili snažni, ton kompanija za ostatak godine postaje oprezniji.
Walmart je potvrdio godišnje prognoze, ali je dao slabije smjernice za drugo tromjesečje nego što je Wall Street očekivao.
Financijski direktor Walmarta John David Rainey upozorio je da će potrošači vjerojatno osjetiti veći pritisak kada efekt poreznih povrata nestane.
Slične signale poslali su i TJX Companies te E.l.f. Beauty.
CEO E.l.f. Beautyja Tarang Amin izjavio je za CNBC da “potrošač pati”, što pokazuje koliko su kompanije oprezne prema drugom dijelu godine.
Pravi test za američku ekonomiju tek dolazi
Prvo tromjesečje pokazalo je da američki potrošač još uvijek troši.
No drugo tromjesečje moglo bi pokazati troši li zato što želi — ili zato što pokušava održati isti životni standard unatoč rastućem financijskom pritisku.
I upravo zato Wall Street sada više ne prati samo prodaju trgovaca nego i psihologiju potrošača.
Ako inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... ostane visoka, a cijene goriva nastave rasti, američki maloprodajni sektor mogao bi tijekom druge polovice godine ozbiljnije osjetiti usporavanje potrošnje.
