Europska središnja banka (ESB) odlučila je na srpanjskom sastanku zadržati sve tri ključne kamatne stope nepromijenjenima, uz upozorenje da sukob na Bliskom istoku povećava neizvjesnost oko cijena energije i budućeg kretanja inflacije.
Kamatna stopaKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... na novčani depozit ostaje na 2,25 posto, stopa za glavne operacije refinanciranja na 2,40 posto, a stopa za mogućnost posudbe na kraju dana na 2,65 posto.
Iz ESB-a poručuju da su cijene energije uglavnom u skladu s lipanjskim projekcijama Eurosustava. Ipak, i dalje su znatno više nego prije sukoba na Bliskom istoku. To povećava rizik od novih inflacijskih pritisaka.
Energetski šok još nije u potpunosti vidljiv
Upravno vijeće upozorava da puni učinak rasta cijena energije na inflaciju još nije vidljiv.
U idućim mjesecima ESB će pratiti koliko će energetski šok trajati. Analizirat će i njegovo prelijevanje na druge cijene, plaće i inflacijska očekivanja.
ESB pritom ostaje predan srednjoročnom cilju inflacije od dva posto te smatra da sadašnja razina kamatnih stopa ostavlja dovoljno prostora za reakciju ako se gospodarski uvjeti promijene.
Nema najava o idućem potezu
Kao i na prethodnim sastancima, ESB nije dao nikakve smjernice o budućem kretanju kamatnih stopa.
Upravno vijeće naglašava da će svaku odluku donositi zasebno. Pritom će se voditi novim gospodarskim i financijskim podacima, procjenom inflacije, temeljnim cjenovnim pritiscima i učinkom dosadašnje monetarne politike.
To znači da ESB trenutačno ne najavljuje ni smanjenje ni povećanje kamatnih stopa. Želi zadržati fleksibilnost dok ne bude jasnije kako će se razvijati inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... i geopolitički rizici.
Bilanca ESB-a nastavlja se smanjivati
ESB će nastaviti postupno smanjivati svoju bilancu.
Portfelji programa kupnje vrijednosnih papira (APP) i hitnog programa kupnje zbog pandemije (PEPP) i dalje će se smanjivati jer Eurosustav više ne reinvestira glavnice dospjelih vrijednosnih papira.
Upravno vijeće poručilo je i da je spremno koristiti sve raspoložive instrumente kako bi inflaciju vratilo na ciljanu razinu od dva posto te osiguralo učinkovito funkcioniranje monetarne politike u svim državama europodručja. Na raspolaganju ostaje i Instrument zaštite transmisije (TPI), koji služi za odgovor na neopravdane poremećaje na financijskim tržištima.
