Stručnjaci procjenjuju da je ciklus smanjenja kamatnih stopa Europske centralne banke (ECB) uglavnom završen, no u srednjem roku moglo bi doći do povećanja kamatnih stopa.
Očekuje se da će ECB na prosinačkom sastanku zadržati kamatne stopeKamate su trošak, odnosno cijena koju plaćate za pozajmlji... na postojećih 2 posto, dok se među analitičarima sve više raspravlja o mogućim povećanjima kamataKamata je cijena uporabe tuđih novčanih sredstava. Kamate ... u srednjem roku.
Od posljednjeg sastanka ECB-a u listopadu, pojavili su se podaci koji podržavaju stav kreatora monetarne politike da je trenutna politika banke u dobrom balansu, piše Biznis. Makroekonomski pokazatelji iz eurozone ukazuju na rizike rasta gospodarstva, kao i na mogućnost daljnjeg jačanja inflacije. Članica Izvršnog odbora ECB-a, Isabel Schnabel, izjavila je ranije da bi banka radije razmatrala povećanje kamata nego njihovo smanjenje, prenosi Bloomberg.
Evro bi mogao oslabiti ako ECB na četvrtak održi stav suprotan nedavnim izjavama Schnabel, koja je sugerirala da bi sljedeći potez banke mogao biti povećanje kamatnih stopa, ističe Chris Turner iz ING banke. Prema njegovim riječima, njezine izjave snažno su odjeknule na deviznim i kamatnim tržištima prošlog tjedna. Ako se u četvrtak pokaže da je ona izuzetak unutar ECB-a, a prognoze rasta eurozone ne budu dovoljno podignute, evro bi mogao oslabiti, navodi Wall Street Journal.
Prognoze o povećanjima kamata
Bas van Geffen, viši makrostrateg u Rabobanci, rekao je za agenciju Anadolu da bi “nekoliko postepenih povećanja kamatnih stopa početkom 2027. godine” bilo primjereno, nakon što gospodarstvo eurozone dobije zamah. On predviđa dva povećanja kamata, u ožujku i lipnju 2027.
Van Geffen ističe da ECB na prosinačkom sastanku nema razloga mijenjati monetarnu politiku, jer su ekonomski podaci bili nešto bolji od očekivanja same banke. Dodaje da bi ECB mogla blago unaprijediti svoje ekonomske projekcije, ali visoka neizvjesnost može dovesti do oklijevanja u promjeni politike.
Takav potez mogao bi ponovno poduprijeti očekivanja o smanjenju kamatnih stopa, ali Van Geffen smatra da za to nema opravdanja. Prema njegovoj procjeni, zadržavanje kamatnih stopa na sadašnjoj razini dodatno će učvrstiti stav tržišta da je ciklus smanjenja završen, iako ne očekuje da predsjednica ECB-a, Christine Lagarde, to izričito potvrdi. Umjesto toga, Lagarde će vjerojatno ponoviti da je monetarna politika na “dobrom mjestu”, s naglaskom na praćenje pozitivnih i negativnih rizika.
Van Geffen također predviđa da će ECB zadržati kamatne stope nepromijenjene kroz cijelu 2026. godinu, uz mogući rast projekcija gospodarskog rasta. Sličan stav iznio je i Marco Wagner, viši ekonomist u Commerzbanku, koji smatra da se Schnabel “osjeća ugodno” s tržišnim očekivanjima da bi sljedeći potez mogao biti povećanje kamatnih stopa, što je u skladu s njezinim uvjerenjem u postojanje rizika od rasta inflacije.
Skepticizam u vezi s inflacijom
Ipak, Wagner ističe da ekonomisti ECB-a mogu imati drugačije stajalište u vezi s inflacijom. Prema njegovim riječima, projekcije bi mogle pokazati da će inflacijaInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... pasti ispod cilja od 2 posto u 2026. godini, vjerojatno i u 2027. na oko 1,7 posto, djelomično zbog odgode primjene drugog sustava trgovine emisijama u EU (ETS 2) sa siječnja 2027. na siječanj 2028. godine. To bi, prema Wagneru, bio argument protiv skorog povećanja kamatnih stopa. Njegov osnovni scenarij ostaje da ključne kamatne stope ECB-a ostanu na sadašnjoj razini sljedeće dvije godine.
Unatoč tome, u srednjem roku, Wagner dijeli zabrinutost Schnabel u vezi s mogućim jačanjem inflacije, posebice zbog strukturnih faktora poput fiskalnih paketa država eurozone i većih izdataka za obranu, što bi moglo otvoriti prostor za povećanje kamatnih stopa u budućnosti. Podsjetimo, ECB nije mijenjala visinu kamatnih stopa od srpnja.
