NLB Grupa dogovorila je kupnju 25,66 posto Deželne banke Slovenije (DBS) i odmah ostavila otvorenu mogućnost da kupi još. Ako posao dobije regulatorna odobrenja, NLB će ući među najveće pojedinačne vlasnike banke.
Vrijednost transakcije nije objavljena, a završetak se očekuje u drugoj polovici 2027. godine. Prema službenoj objavi NLB Grupe, banka već ispituje mogućnost kupnje dodatnih dionica.
NLB ne govori o preuzimanju DBS-a. No 25,66 posto dovoljno je velik udio da pitanje budućeg vlasništva banke ne završava ovom transakcijom.
NLB odmah ulazi među najveće vlasnike
DBS je krajem 2025. imao oko 1,6 milijardi eura aktive, 1,47 milijardi eura depozita nebankarskog sektora i 878,2 milijuna eura kredita. Neto dobit iznosila je 10,6 milijuna eura.
U usporedbi s NLB Grupom, čija je aktivaU Bilanci stanja poduzeća, aktiva (eng. assets) predstavlja... krajem prošle godine iznosila oko 31,5 milijardi eura, riječ je o znatno manjoj banci. Vlasnička struktura ipak pokazuje zašto paket od 25,66 posto nije beznačajan.
Prema godišnjem izvješću DBS-a za 2025., najveći pojedinačni dioničar bio je KD Group s 29,378 posto, dok je Kapitalska zadruga držala 21,002 posto. Prva Pokojninska družba imala je 15,698 posto, a Skupina PRVA 9,925 posto.
Paket koji NLB sada kupuje približno odgovara ukupnom dosadašnjem vlasničkom bloku Skupine PRVA i mirovinskih fondova pod njezinim upravljanjem.
Nakon realizacije posla vlasnička slika tako bi dobila tri velika bloka: KD Group s nešto manje od 30 posto, NLB s 25,66 posto i Kapitalsku zadrugu s nešto više od 21 posto.
Zato će biti važno iz kojeg bi vlasničkog bloka mogle doći eventualne dodatne dionice.
Za regulatora 25,66 posto već je važna granica
Kod vlasništva u banci svaki dodatni postotak nema jednaku težinu.
Prema pravilima koja navodi Banka Slovenije, udio od najmanje 10 posto smatra se kvalificiranim vlasništvom, a daljnji pragovi postavljeni su na 20 posto, jednu trećinu i 50 posto.
NLB s 25,66 posto ulazi iznad praga od 20 posto. Transakcija zato zahtijeva regulatorno odobrenje, a NLB očekuje da će postupak biti završen tijekom druge polovice 2027.
Sljedeća važna granica bila bi jedna trećina vlasništva.
To je posebno relevantno jer NLB mogućnost dodatnih kupnji nije ostavio kao tržišnu spekulaciju. Sam ju je naveo prilikom objave ugovora.
Nakon Addika prvi novi M&A potez dolazi u Sloveniji
Tajming transakcije daje joj dodatnu težinu.
NLB je ovog ljeta pokušao preuzeti Addiko Bank. U završnici je bio spreman ponuditi 37 eura po dionici, ali nije uspio steći kontrolu.
Nakon neuspjelog pokušaja preuzimanja Addika otvorili smo pitanje gdje NLB može pronaći sljedeću priliku za rast. Tada je naglasak bio na zapadnom Balkanu. Prvi konkretan novi M&A potez ipak dolazi na domaćem tržištu.
DBS pritom nije zamjena za Addiko.
Addiko bi NLB-u donio kontrolu nad bankarskom grupom prisutnom na više tržišta i omogućio povratak u Hrvatsku. U DBS-u zasad kupuje manjinski udio u znatno manjoj slovenskoj banci.
Zajednička je NLB-ova spremnost da rast traži i kroz vlasničke transakcije.
Zašto NLB zanima upravo DBS?
Odgovor nije samo u 1,6 milijardi eura aktive.
DBS ima dugo građenu poziciju među poljoprivrednicima, zadrugama, ruralnim zajednicama i poduzetnicima te poljoprivredno-prehrambeni sektor navodi među važnim područjima svojeg poslovanja.
To objašnjava zašto je predsjednik Uprave NLB-a Blaž Brodnjak prilikom objave transakcije govorio o prehrambenoj samodostatnosti i ulozi poljoprivrede u slovenskom gospodarstvu.
„Čvrsto vjerujemo da srce sela mora ostati stabilno i u domaćim rukama“, poručio je Brodnjak.
Takvo obrazloženje ne govori koliko je DBS velik financijer slovenskog agrara — za takvu tvrdnju nema dovoljno usporedivih javnih podataka. Pokazuje, međutim, što NLB vidi kao vrijednost banke koju ne može iščitati samo iz njezine aktive.
Kupuje udio u banci s prepoznatljivom klijentskom nišom na vlastitom tržištu.
NLB ulazi na tržište koje je već snažno koncentrirano
Slovenija je posljednjih godina prošla kroz niz bankarskih spajanja i preuzimanja.
Krajem 2025. u zemlji je poslovalo 14 kreditnih institucija: devet banaka, tri štedionice i dvije podružnice banaka iz drugih država Europske unije. Ukupna aktiva sektora iznosila je oko 57,7 milijardi eura, a Banka Slovenije bilježi postupno povećavanje koncentracije bankarskog sustava.
DBS sa svojih 1,6 milijardi eura aktive zato neće promijeniti odnos snaga na slovenskom tržištu. NLB je višestruko veći, a ovom transakcijom zasad ne preuzima kontrolu nad DBS-om.
Ali približavanje jedne od najvećih slovenskih banaka drugoj, znatno manjoj instituciji postaje zanimljivije ako se vlasnički udio nastavi povećavati.
Sljedeći postotak mogao bi biti važniji
NLB zasad kupuje 25,66 posto DBS-a. Time dolazi među najveće vlasnike i prelazi regulatorni prag od 20 posto.
Nema potvrde da NLB želi kontrolu nad DBS-om i iz sadašnjeg ugovora takav se zaključak ne može izvući.
Ali NLB je već potvrdio da razmatra dodatne kupnje.
Zato će sljedeći postotak biti zanimljiviji od prvih 25,66.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
