Dok SpaceX priprema najveći IPO koji bi prema procjenama mogao dosegnuti rekordnu valuaciju, jedan podatak iz američke savezne administracije mogao bi ozbiljno uzdrmati narativ o budućoj dominaciji kompanije u industriji umjetne inteligencije.
AI chatbot Grok, koji razvija Muskova kompanija xAI, gotovo da nema stvarnu prisutnost u američkim federalnim institucijama — unatoč agresivnom lobiranju, simboličnim cijenama i političkoj podršci unutar administracije Donalda Trumpa, prema pisanju Reuters.
Za investitore to nije samo reputacijski problem.
To je potencijalni signal da tržište možda ne vjeruje dovoljno u kvalitetu proizvoda koji bi trebao opravdati valuaciju SpaceX-a od čak 1,75 bilijuna dolara.
Zašto je američka vlada važna za AI tržište
U tehnološkoj industriji federalna administracija nije samo još jedan klijent.
Američka vlada često funkcionira kao najvažniji test povjerenja za enterprise tehnologiju. Ako alat može zadovoljiti sigurnosne, regulatorne i operativne zahtjeve federalnih institucija, mnogo lakše ulazi u velike korporacije, banke, zdravstveni sektor i obrambenu industriju.
Upravo zato podaci Ureda za upravljanje i proračun SAD-a (OMB) izgledaju problematično za xAI.
Reuters, pozivajući se na podatke Ureda za upravljanje i proračun SAD-a (OMB), navodi da među više od 400 javno evidentiranih primjena umjetne inteligencije unutar američke savezne administracije:
- samo tri uključuju Grok ili xAI
- čak 234 koriste tehnologije temeljene na modelima OpenAI
- 33 koriste proizvode kompanije Google i njihov Gemini
- 26 koristi Claude kompanije Anthropic
Drugim riječima, tržište koje bi trebalo biti idealno za Muskov politički i poslovni utjecaj trenutno bira konkurenciju.
Grok je jeftin — ali očito nije dovoljno dobar
xAI je federalnim agencijama ponudio Grok po gotovo simboličnoj cijeni od 42 centa po instituciji.
Takva strategija nije neuobičajena.
Velike tehnološke kompanije često koriste damping cijene kako bi korisnike navikle na vlastite alate, nakon čega slijede znatno skuplji dugoročni ugovori.
No problem za xAI je što ni gotovo besplatan pristup nije donio značajniju adopciju.
Većina federalnih institucija Grok koristi samo za jednostavne zadatke:
- prve nacrte dokumenata
- objave za društvene mreže
- osnovnu administraciju
Kod ozbiljnijih AI implementacija — analitike, istraživanja, programiranja, inženjeringa ili sigurnosnih sustava — dominiraju konkurenti.
Kako navodi Reuters, prema izvorima iz Pentagona i DARPA-e, Googleov Gemini koristi se za inženjerske analize, dok je Claude preferiran za kodiranje, istraživanje i pisanje.
Jedan izvor situaciju je opisao vrlo direktno:
“Grok jednostavno nije najbolji model na tržištu.”
To je možda najproblematičnija rečenica za cijelu Muskovu AI strategiju.
SpaceX više vjeruje AI-u nego svemiru
Posebno je zanimljivo da sam SpaceX u regulatornim dokumentima otvoreno tvrdi kako najveći budući prihodi kompanije neće dolaziti iz raketa, satelita ili svemirske infrastrukture.
Kako piše Reuters, kompanija procjenjuje da tržište AI rješenja za velike organizacije vrijedi čak 26,5 bilijuna dolara — višestruko više od svih ostalih SpaceX poslovnih segmenata zajedno.
To znači da valuacija od 1,75 bilijuna dolara velikim dijelom počiva upravo na pretpostavci da xAI može postati jedan od dominantnih igrača enterprise AI tržišta.
A upravo tu nastaje problem.
Jer tržište trenutno pokazuje suprotno.
Korporativni sektor šalje iste signale kao i vlada
Podaci kompanije Netskope dodatno pogoršavaju sliku.
Prema njihovom praćenju korištenja AI alata među tisućama korporativnih korisnika, Grok nije uspio ostvariti ozbiljniji proboj u poslovnom sektoru.
Korištenje Groka među enterprise korisnicima čak je dodatno palo:
- s pet korisnika na tisuću
- na samo dva korisnika na tisuću
Još važnije, korisnici Groka provode znatno manje vremena u alatu nego korisnici ChatGPT-a ili Claudea.
To je vrlo važan pokazatelj.
U AI industriji nije dovoljno privući korisnika jednom. Prava tržišna vrijednost nastaje tek kada alat postane svakodnevna radna infrastruktura zaposlenika.
A upravo to Grok zasad nije uspio postići.
Problem možda nije marketing nego povjerenje
Elon Musk pokušao je Grok pozicionirati kao “alternativu establishment AI modelima”.
Taj pristup dobro funkcionira na društvenim mrežama i u političkim raspravama, ali enterprise tržište funkcionira potpuno drugačije.
Velike organizacije prije svega traže:
- sigurnost
- stabilnost
- regulatornu usklađenost
- pouzdanost modela
- kvalitetu rezultata
- integraciju s postojećim sustavima
Ako federalne institucije ne vide dovoljno razloga da ozbiljnije koriste Grok, korporativni kupci mogli bi zaključiti isto.
Upravo zato dio analitičara smatra da slaba prisutnost Groka u američkoj vladi nije izoliran problem, nego rana indikacija dubljeg tržišnog otpora.
Najveći rizik za SpaceX možda nije tehnologija nego očekivanja
Najveći problem za investitore nije činjenica da Grok trenutno zaostaje za konkurencijom.
AI tržište mijenja se iz mjeseca u mjesec i tehnološki jaz moguće je relativno brzo smanjiti.
Pravi rizik leži u valuaciji.
Jer što su očekivanja tržišta veća, prostor za razočaranje postaje opasniji.
Ako investitori počnu sumnjati da xAI neće uspjeti osvojiti enterprise tržište u mjeri koju SpaceX projicira, tada bi i valuacija od 1,75 bilijuna dolara mogla izgledati agresivno postavljena.
Posebno zato što konkurencija više nije mala skupina startupova.
Nasuprot xAI-u danas stoje kompanije koje već imaju:
- milijune poslovnih korisnika
- duboke integracije u korporativne sustave
- regulatorna odobrenja
- ogromne cloud infrastrukture
- razvijene partnerske mreže
I što je možda najvažnije — stvarnu svakodnevnu upotrebu.
AI tržište ulazi u novu fazu
Prva faza AI revolucije bila je obilježena fascinacijom tehnologijom.
Druga faza, koja upravo počinje, bit će puno brutalnija.
U novoj fazi razvoja AI tržišta presudnu tržišnu poziciju neće određivati medijska vidljivost ili utjecaj vlasnika, nego sposobnost kompanija da njihove modele pretvore u ključnu operativnu infrastrukturu institucija, korporacija i svakodnevnih poslovnih procesa.
A podaci iz američke vlade sugeriraju da Grok zasad nije među njima.
