Japanski jen doživio je snažan skok, potaknut očekivanjima da će Narodna banka Japana (BoJ) pojačati tempo povećanja kamatnih stopa. Nakon višemjesečne stagnacije i intervencija na deviznom tržištu, investitori sada sve više vjeruju da se japanska monetarna politika okreće prema restriktivnijem kursu. Yen je u jednom danu ojačao više od 2%, dosegnuvši razinu od oko ¥155 za američki dolar, što je izazvalo val reakcija na globalnim tržištima.
Hajime Takata, član upravnog odbora BoJ-a, najavio je da 2026. označava početak nove faze u kojoj se povećanja kamatnih stopa više neće provoditi „po fiksnom ritmu“, već fleksibilno, ovisno o tržišnim okolnostima. Takva izjava signalizira kraj dugog razdoblja ultra-labave monetarne politike i otvara prostor za brže i veće korekcije stopa. Ovo bi moglo imati duboke posljedice za japanske obvezniceObveznica (engl. bond), ili zadužnica (obligacija), dužni..., valutu i globalne tokove kapitala.
Analitičari iz Société Générale upozoravaju da bi BoJ mogao posegnuti za povećanjima većim od uobičajenih 0,25 postotnih bodova. Ovo bi dodatno potaknulo aprecijaciju yena i promjene u investicijskim portfeljima širom svijeta.
Japansko Ministarstvo financija navodno je „povuklo crtu“ na razini ¥160 za dolar. Mnogi tumače kao signal da bi nova intervencija mogla uslijediti ako yen ponovno oslabi. Takva pozicija pokazuje da Tokio želi zadržati kontrolu nad volatilnošću valute, osobito u trenutku kada rastu pritisci zbog planova premijerke Sanae Takaichi za povećanje javne potrošnje.
Globalni učinci: dolar i euro pod pritiskom
Jačanje jena dolazi u trenutku kada američki Fed najavljuje mogući zastoj u daljnjem povećanju kamatnih stopa, što je dodatno oslabilo dolar. Istodobno, euro i britanska funta također bilježe pad vrijednosti prema japanskoj valuti, što potvrđuje da se investitori sve više okreću sigurnijim azijskim instrumentima.
Ako BoJ nastavi s fleksibilnim pristupom i agresivnijim povećanjima stopa, Japan bi mogao postati novi magnet za kapital koji traži stabilnost i realne prinose. No, takav zaokret mogao bi izazvati lančane reakcije na svjetskim tržištima — od korekcija cijena obveznica do promjena u valutnim paritetima.
Jedno je sigurno: Japan više nije pasivni promatrač globalne monetarne igre — postaje njezin aktivni igrač.
