Hermèsova kožna galanterija u trećem je tromjesečju 2026. ostvarila rast prihoda od 10,8 posto, dok preprodajne premije Birkin torbi padaju. Prema Bernsteinovoj analizi, prosječna preprodajna cijena modela Birkin 25 iznosila je 1,7 puta maloprodajnu cijenu, u usporedbi s 2,6 puta na vrhuncu 2022. godine.
Podatke je objavio Reuters u istraživanju tržišta preprodaje luksuznih torbi, dan prije Hermèsovih kvartalnih rezultata. Francuska kompanija 22. listopada izvijestila je o prihodu od 4,10 milijardi eura, uz rast od 4,3 posto pri stalnim tečajevima. Kožna galanterija rasla je znatno brže od ostatka poslovanja.
Pad preprodajne premije zasad najizravnije pogađa trgovce koji zarađuju na razlici između Hermèsove cijene i iznosa koji je drugi kupac spreman platiti. Za sam Hermès važnije je pitanje može li manja zarada od preprodaje s vremenom promijeniti ponašanje kupaca njegovih proizvoda.
Birkin torbe i dalje postižu dvostruko više cijene
Crna Birkin 25 torba u Hermèsovoj trgovini u Velikoj Britaniji stoji 9.390 funti. Na sekundarnom tržištu londonski preprodavač Cai Baochun isti model nudi za približno 20.000 funti, dok Antoinette Hunter, osnivačica trgovine Lilac Blue, navodi cijenu od oko 24.000 funti.
Riječ je o traženim cijenama pojedinih trgovaca, a ne potvrđenim iznosima ostvarenih transakcija.
Hunter procjenjuje da je cijena nekorištene crne Birkin 25 od 2022. pala za približno 4.000 funti. Baochun je u međuvremenu prestao gomilati zalihe zbog rizika daljnjeg pada cijena.
Od devet preprodavača s kojima je Reuters razgovarao u SAD-u, Europi i Aziji, šest ih je prijavilo pad cijena tijekom prethodne godine, a pet slabiju potražnju.
No tržište se ne kreće jednako za sve modele i prodajne kanale. Američka platforma Fashionphile navodi da su cijene Birkin torbi u njezinoj ponudi ostale stabilne ili blago porasle.
Bernsteinov omjer od 1,7 pokazuje da Birkin 25 u promatranom uzorku i dalje postiže prosječno 70 posto višu cijenu od maloprodajne. Na vrhuncu 2022. premija je iznosila približno 160 posto. Smanjenje tog omjera ne znači da je sama cijena torbe pala za isti postotak jer se tijekom razdoblja mijenjala i Hermèsova maloprodajna cijena.
Kožna galanterija sada donosi gotovo polovinu prihoda
Prema službenim rezultatima Hermèsa za treće tromjesečje 2026., kompanija je ostvarila 4,096 milijardi eura prihoda, 5,5 posto više nego godinu ranije. Rast pri stalnim tečajevima iznosio je 4,3 posto.
Kožna galanterija i sedlarski proizvodi ostvarili su 1,912 milijardi eura prihoda. Nominalni rast tog segmenta iznosio je 12,4 posto, a rast pri stalnim tečajevima 10,8 posto.
Iz objavljenih podataka proizlazi da je udio kožne galanterije u ukupnim prihodima povećan s 43,8 posto u trećem tromjesečju 2025. na 46,7 posto ove godine.
Istodobno je prihod od odjeće i modnih dodataka pao 2 posto pri stalnim tečajevima, a od satova 6 posto.
Hermès tako povećava udio prihoda u kategoriji kojoj pripadaju Birkin i Kelly torbe. Ipak, kompanija ne objavljuje zasebnu prodaju tih modela, pa nije moguće izračunati njihov pojedinačni doprinos rastu.
O financijskoj snazi kompanije financa.ba već je pisala u usporedbi Hermèsa, Keringa i Richemonta. Novi kvartalni podaci pokazuju da kožna galanterija nastavlja povećavati prihode i u razdoblju kada se na dijelu sekundarnog tržišta smanjuje premija za najpoznatiji Hermèsov model.
Tko zarađuje na razlici između dvije cijene?
Hermès prihod ostvaruje prodajom torbe u vlastitoj trgovini. Ako je kupac kasnije preproda, razliku između dviju cijena ostvaruje preprodavač, odnosno vlasnik torbe, a ne proizvođač.
Na primjeru crne Birkin 25 u Velikoj Britaniji, razlika između maloprodajne cijene od 9.390 funti i preprodajne ponude od 20.000 funti iznosi 10.610 funti.
To nije neto zarada. Konačni rezultat ovisi o stvarnoj nabavnoj i prodajnoj cijeni, provizijama, porezima te drugim troškovima transakcije.
Upravo je ta razlika godinama omogućavala trgovcima zaradu na ograničenoj dostupnosti Birkin torbi. Kada se premija smanjuje, preprodavači imaju manje prostora za zaradu, čak i ako Hermès nastavlja povećavati vlastite prihode.
Za kompaniju bi promjena postala financijski važnija ako bi slabija preprodajna vrijednost počela utjecati na odluke kupaca prije njihove kupnje u Hermèsovim trgovinama.
Veća ponuda, ali bez podataka o proizvodnji Birkin torbi
Hermès postupno povećava proizvodne kapacitete u Francuskoj. U travnju ove godine otvorio je 25. radionicu kožne galanterije u Loupesu, što potvrđuje i službeno kvartalno priopćenje kompanije.
Povećanje kapaciteta ne otkriva koliko se dodatnih Birkin torbi proizvodi. Hermès ne objavljuje količine pojedinačnih modela.
Na sekundarnom tržištu ponuda je, prema procjenama analitičara UBS-a koje prenosi Reuters, znatno veća nego prije pandemije. UBS procjenjuje da je broj oglašenih Birkin i Kelly torbi diljem svijeta sada šest do sedam puta veći.
Ta procjena odnosi se na torbe ponuđene na preprodaju, a ne na Hermèsovu proizvodnju ili broj stvarno prodanih primjeraka.
UBS je u listopadu snizio preporuku za Hermèsove dionice na prodaju, upozoravajući da rast ponude na sekundarnom tržištu može oslabiti poslovni model koji se oslanja na ograničenu dostupnost proizvoda.
Za takav zaključak postoji tržišni razlog, ali ne i potvrda da je Hermès proizveo previše Birkin torbi. Dio sekundarne ponude čine ranije kupljeni primjerci, a rast broja oglasa sam po sebi ne pokazuje koliko se torbi doista prodaje.
Može li manja premija smanjiti potrošnju drugih Hermèsovih proizvoda?
Birkin torbe nisu uvijek dostupne kupcima koji ih žele kupiti u Hermèsovoj trgovini. Prema izjavama šest preprodavača koje je intervjuirao Reuters, pristup pojedinim modelima često je povezan s prethodnom kupnjom drugih proizvoda.
Dvojica trgovaca procjenjuju da kupci prije ponude Birkin ili Kelly torbe mogu potrošiti između 10.000 i 20.000 dolara na druge Hermèsove proizvode.
To nisu službeno potvrđeni uvjeti kupnje. Hermès ne objavljuje univerzalno pravilo o prethodnoj potrošnji, a praksa se, prema sugovornicima Reutersa, razlikuje među trgovinama i tržištima.
Način na koji Hermès odlučuje kome ponuditi Birkin torbu već je otvorio pitanja o kriterijima odabira kupaca i ulozi njihove prethodne potrošnje.
Za poslovne rezultate važna je moguća povezanost takvog načina prodaje s potrošnjom na ostale kategorije. Ako dio kupaca kupuje odjeću, obuću ili modne dodatke kako bi povećao mogućnost dobivanja Birkin torbe, smanjenje njezine preprodajne premije moglo bi promijeniti njihovu računicu.
Kupac koji torbu želi zadržati možda neće promijeniti odluku. Onaj koji računa na kasniju preprodaju mogao bi drukčije procijeniti isplativost prethodne potrošnje.
To je analitička mogućnost, a ne dokazan uzrok slabije prodaje drugih proizvoda.
Hermès je u trećem tromjesečju zabilježio pad prihoda od odjeće i modnih dodataka od 2 posto pri stalnim tečajevima. Međutim, dostupni podaci ne pokazuju koliki je dio tog pada, ako ga uopće ima, povezan s promjenama na tržištu preprodaje Birkin torbi.
Za sada je razlika jasna, preprodajne premije pojedinih Birkin modela smanjuju se, dok Hermèsova kožna galanterija nastavlja rasti. Hoće li niža zarada od preprodaje utjecati i na kupnju drugih Hermèsovih proizvoda, iz objavljenih rezultata još se ne može potvrditi.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
