Raiffeisen Bank International (RBI) najavila je namjeru pokretanja dobrovoljne javne ponude za preuzimanje svih preostalih dionica Addiko Bank AG, čime otvara novo poglavlje konsolidacije bankarskog sektora u srednjoj i jugoistočnoj Europi.
Prema objavljenim informacijama, RBI planira ponuditi 23,05 eura po dionici, uz uključenu dividenduDividenda je dio dobiti dioničkom društvu koji se isplaću... za 2025. godinu. Ta cijena odgovara prosjeku ponderiranom volumenom trgovanja u posljednjih šest mjeseci do 7. travnja 2026., ali i predstavlja oko 20% premije u odnosu na procijenjenu intrinzičnu vrijednost kapitala, kako proizlazi iz neovisne procjene društva Ernst & Young.
Uvjeti ponude i regulatorni okvir
Planirana transakcija uvjetovana je nizom ključnih faktora. Prije svega, minimalni prag prihvaćanja postavljen je na više od 75% svih izdanih dionica, što jasno upućuje na ambiciju RBI-ja da preuzme kontrolni paket.
Ponuda neće imati karakter povlačenja s burze, a cijeli proces bit će pod nadzorom Austrijska komisija za preuzimanje. Nakon odobrenja i objave službene dokumentacije, razdoblje prihvaćanja trajat će 10 tjedana.
Dovršetak transakcije dodatno ovisi o standardnim regulatornim i antimonopolskim odobrenjima, što je uobičajena praksa kod ovako velikih prekograničnih bankarskih akvizicija.
Planirano restrukturiranje: izlazak iz dijela regije
Jedan od najzanimljivijih aspekata ove transakcije odnosi se na planirano izdvajanje (carve-out) dijela poslovanja Addiko grupe. RBI namjerava sklopiti sporazum s Alta Group o prodaji određenih podružnica.
Riječ je o bankama u:
- Srbiji
- Bosni i Hercegovini (Sarajevo i Banja Luka)
- Crnoj Gori
Prodajna cijena tih entiteta bit će najmanje na razini njihove fer tržišne vrijednosti, a realizacija ovisi o uspješnom završetku preuzimanja i regulatornim odobrenjima.
Ovaj potez sugerira jasnu strategiju – fokusiranje na profitabilnija i strateški važnija tržišta uz istovremeno smanjenje operativne kompleksnosti.
Fokus na Hrvatsku i povratak u Sloveniju
RBI planira zadržati ključne operacije Addiko grupe u:
- Hrvatskoj
- Sloveniji
- Austriji
U Hrvatskoj bi, nakon integracije, RBI značajno ojačao svoju tržišnu poziciju te postao četvrta najveća banka prema ukupnoj imovini. Istodobno, ova transakcija označava i ponovni ulazak RBI-ja na slovensko tržište, gdje vidi potencijal u segmentima korporativnog i investicijskog bankarstva te financiranja malih i srednjih poduzeća.
Ovakav pristup jasno ukazuje na stratešku selekciju tržišta s većim potencijalom rasta i profitabilnosti.
Kapitalni učinak i financijska stabilnost
S financijskog aspekta, transakcija će imati ograničen, ali mjerljiv utjecaj na kapitalnu adekvatnost. Početni učinak na CET1 omjer procjenjuje se na približno -45 baznih bodova, uz pretpostavku minimalnog praga prihvaćanja.
Međutim, nakon završetka planiranog izdvajanja poslovanja, ukupni utjecaj smanjio bi se na oko -10 baznih bodova, što signalizira kontrolirani rizik i održivost kapitalne pozicije RBI grupe.
Vremenski okvir realizacije
Ako svi uvjeti budu ispunjeni, očekuje se da će:
- preuzimanje biti zaključeno u četvrtom tromjesečju 2026. godine,
- dok bi proces izdvajanja i prodaje podružnica mogao biti dovršen u drugoj polovici 2027. godine.
Konsolidacija s jasnom strategijom
Najavljena akvizicija predstavlja jedan od značajnijih poteza u regionalnom bankarskom sektoru posljednjih godina. RBI ovom transakcijom ne samo da širi svoju prisutnost, već i redefinira operativni fokus – od disperziranog regionalnog modela prema selektivnom jačanju ključnih tržišta.
Takav pristup odražava širi trend u europskom bankarstvu: optimizaciju portfelja, povećanje efikasnosti i koncentraciju na segmente s najvećim potencijalom rasta.
