Unilever najavljuje brže povećanje cijena do kraja 2026. i tijekom 2027. godine, dok mu rast prodajnih količina usporava. Proizvođač brendova Dove, Vaseline i Hellmann’s u trećem je tromjesečju ostvario temeljni rast prodaje od 5,2 posto, iznad očekivanja analitičara od 4,8 posto. Međutim, rast volumena smanjio se s 5,5 posto u drugom na 2,9 posto u trećem tromjesečju.
Prema službenim rezultatima Unilevera za treće tromjesečje, rast prodajnih cijena dosegnuo je 2,3 posto. U drugom tromjesečju iznosio je samo 0,2 posto, što potvrđuje i Unileverovo objašnjenje polugodišnjih rezultata.
Kompanija je u trećem tromjesečju ostvarila 13,3 milijarde eura prijavljenih prihoda, 6,7 posto više nego godinu ranije. Temeljni rast prodaje od 5,2 posto isključuje određene učinke promjena valutnih tečajeva te kupnje i prodaje poslovanja.
Razlika između rasta volumena i cijena znatno se smanjila. To ne dokazuje da su poskupljenja uzrokovala usporavanje volumena, ali otvara pitanje koliko dodatnih povećanja cijena Unilever može provesti na tržištima na kojima potražnja već slabi.
Zašto Unilever očekuje veća poskupljenja u 2027.?
Financijski direktor Srinivas Phatak tijekom konferencijskog poziva s analitičarima govorio je o ovogodišnjoj inflaciji troškova koja se približava iznosu od 900 milijuna eura. Ranija središnja procjena bila je oko 850 milijuna eura.
Riječ je o procijenjenom povećanju troškova, a ne o ukupnim troškovima poslovanja. Na kompaniju utječu više cijene sirovina, energije i prijevoza, uz poremećaje na tržištima povezane s ratom s Iranom.
Unilever je u prvom polugodištu povećao prodajne cijene za 0,6 posto. Uprava sada očekuje da će dio troškova nastalih tijekom 2026. prenijeti na kupce tek sljedeće godine.
Izvršni direktor Fernando Fernandez potvrdio je da kompanija ubrzava povećanje cijena te da u 2027. očekuje veći prosječni rast nego u 2026. godini. Konkretna stopa nije objavljena.
Prema javno dostupnom transkriptu razgovora s analitičarima, uprava za 2027. okvirno razmatra inflacijuInflacija je povećanje opće razine cijena u određenom vre... troškova između 700 milijuna i milijardu eura. Pritisak bi mogao biti izraženiji u prehrambenom poslovanju, dok se u pojedinim drugim kategorijama očekuje njegovo slabljenje.
Ta procjena nije dio formalnih financijskih smjernica za 2027. godinu. Unilever će stvarne odluke o cijenama donositi prema troškovima i tržišnim uvjetima u pojedinim kategorijama.
Europa već bilježi pad cijena i prodajnih količina
Na razvijenim tržištima Unilever je u trećem tromjesečju zabilježio pad temeljne prodaje od 0,9 posto, uz smanjenje volumena od 1,7 posto. Na tržištima u razvoju prodaja je porasla 9,5 posto, a volumen šest posto.
Europa je ostvarila pad temeljne prodaje od 1,7 posto. Prema regionalnim podacima iz tromjesečnog izvješća, prodajne količine smanjene su 0,4 posto, a cijene 1,3 posto.
To je posebno osjetljiva početna pozicija za nova poskupljenja. Unilever na europskom tržištu već bilježi pad volumena, a dosadašnja cjenovna kretanja pokazuju da u pojedinim kategorijama mora konkurirati nižim cijenama i promotivnim ponudama.
Uprava je tijekom konferencijskog poziva upozorila na pritisak velikih trgovačkih lanaca i njihovih nabavnih saveza. Takvi trgovci mogu snažnije promovirati vlastite robne marke ili konkurentske proizvode kada poznati proizvođači povećavaju cijene.
Za Unilever je rizik da veći prihod po prodanom proizvodu prati daljnje smanjenje prodanih količina. Hoće li se to dogoditi, ne može se zaključiti iz rezultata za treće tromjesečje, jer najavljena poskupljenja za 2027. tek trebaju biti provedena.
Razlike među tržištima pritom su velike. U Latinskoj Americi temeljna prodaja porasla je 8,5 posto, uz povećanje volumena od 6,5 posto. Kompanija zato ima više prostora za različite cjenovne odluke nego za jedinstveno povećanje cijena na globalnoj razini.
Dove i Vaseline rastu, prehrambeni proizvodi zaostaju
Unileverovi najvažniji brendovi, koje kompanija svrstava u skupinu Power Brands, ostvarili su rast prodaje od 5,8 posto i rast volumena od 3,3 posto. Njihovi rezultati bili su bolji od prosjeka kompanije.
U službenoj objavi kvartalnih rezultata Unilever je među brendovima s dvoznamenkastim rastom izdvojio Dove, Vaseline, Sunsilk, Clear i K18.
Posebno je snažan bio segment sredstava za održavanje kućanstva. Njegova temeljna prodaja porasla je 9,1 posto, uz povećanje volumena od 5,4 posto. Segment osobne njege ostvario je rast prodaje od 6,3 posto.
Prehrambeno poslovanje imalo je znatno slabiji rezultat. Temeljna prodaja porasla je samo 0,1 posto, dok su prodajne količine pale 1,1 posto. Rast cijena od 1,3 posto bio je dovoljan da nadoknadi pad volumena, ali nije donio zamjetan rast prodaje.
Unilever navodi da se na američkom tržištu umaka suočava s jačom konkurencijom. Zato priprema nove proizvode i prilagodbe cijena kako bi poboljšao položaj svojih prehrambenih brendova, uključujući Hellmann’s.
Razlika između prehrambenog segmenta i proizvoda za osobnu njegu pokazuje zašto se učinak budućih poskupljenja ne može procjenjivati samo na razini cijele kompanije. Kategorije koje već gube volumen imaju manje prostora za povećanje cijena bez dodatnog pritiska na potražnju.
Izdvajanje prehrambenog poslovanja mijenja strukturu Unilevera
Slabiji rezultati prehrambenog segmenta dolaze u trenutku kada Unilever priprema njegovo izdvajanje i spajanje s američkim proizvođačem začina McCormickom.
Prema objavljenim informacijama o dogovorenoj transakciji, vrijednost obuhvaćenog prehrambenog poslovanja procijenjena je na približno 44,8 milijardi dolara. Predviđeno je da dioničari Unilevera dobiju 55,1 posto, a sam Unilever 9,9 posto vlasništva spojene kompanije.
Financa.ba ranije je pisala o pregovorima u članku Velika promjena u industriji hrane: Unilever prodaje ključne brendove. U međuvremenu je postignut dogovor, ali transakcija još nije dovršena.
Prehrambeni segment u trećem je tromjesečju ostvario približno 3,1 milijardu eura prihoda, odnosno oko 23 posto ukupnih prihoda Unilevera. Ipak, taj segment nije potpuno jednak poslovanju obuhvaćenom spajanjem. Iz transakcije su izuzeta određena poslovanja, uključujući ona u Indiji, Nepalu i Portugalu.
Nakon dovršetka spajanja Unilever će biti snažnije usmjeren na proizvode za ljepotu, osobnu njegu i kućanstvo. Upravo ti segmenti trenutačno ostvaruju brži rast prodaje od prehrambenog poslovanja.
Prognoza prodaje ostaje nepromijenjena
Unatoč rezultatu iznad očekivanja analitičara, Unilever nije povećao godišnju prognozu temeljne prodaje. I dalje očekuje rast između četiri i šest posto, uz približno pet posto u drugom polugodištu.
Prognoza rasta volumena blago je poboljšana. Umjesto ranije očekivanih približno tri posto, kompanija sada predviđa najmanje tri posto za cijelu 2026. godinu.
Unilever također očekuje umjereno povećanje temeljne operativne marže u odnosu na 20 posto iz 2025. godine. Rast troškova nastoji nadoknaditi povećanjem cijena i uštedama u poslovanju, uz nastavak ulaganja u najvažnije brendove.
Pritom ostaje otvoreno koliko će planirana poskupljenja pomoći profitnim maržama ako prodajne količine nastave usporavati. Najveći izazov bit će Europa, gdje su u trećem tromjesečju istodobno pale i cijene i volumen, a Unilever za sljedeću godinu najavljuje snažniji prijenos troškova na kupce.
Autor: financa.ba
Prilikom preuzimanja obvezno navesti izravni link na članak.
