Umjetna inteligencija stvorila je novu skupinu pobjednika u tehnološkoj industriji. Nakon proizvođača procesora, u središte pozornosti stigli su proizvođači memorijskih čipova. Samsung Electronics mogao bi ovog tjedna objaviti gotovo 18 puta veću operativnu dobit nego prije godinu dana, što najbolje pokazuje koliko je AI promijenio pravila igre.
Prema procjenama analitičara koje prenosi Reuters, najveći svjetski proizvođač memorijskih čipova mogao bi za razdoblje od travnja do lipnja prijaviti operativnu dobit od oko 86 bilijuna wona (56,3 milijarde dolara). To bi bio treći uzastopni kvartal rekordne dobiti, nakon što je u istom razdoblju prošle godine zarada iznosila tek 4,7 bilijuna wona.
Zašto memorija odjednom vrijedi toliko više?
Prije samo nekoliko godina najveća pozornost bila je usmjerena na napredne AI procesore. Danas se pokazuje da oni bez dovoljno memorije ne mogu ostvariti svoj puni potencijal.
Svaki novi AI model treba sve više memorije za obradu podataka, pohranu informacija i izvođenje složenih zadataka u stvarnom vremenu. Posebno se to odnosi na razvoj agentic AI sustava, koji samostalno izvršavaju više povezanih zadataka i pritom troše znatno više memorijskih resursa od ranijih generacija umjetne inteligencije.
Rezultat je jednostavan. Potražnja raste brže od proizvodnih kapaciteta, pa cijene memorijskih čipova nastavljaju rasti.
Cijene rastu, investitori nagrađuju proizvođače
Prema analizi Citi Researcha, prosječne prodajne cijene DRAM memorije u drugom su tromjesečju porasle 44 posto, dok su cijene NAND memorije skočile 53 posto u odnosu na prethodni kvartal.
Takav rast brzo se preselio i na burzu. Dionice Samsunga ove su godine porasle oko 158 posto, dok su konkurenti SK Hynix i Micron ostvarili još snažniji rast. Tržišna vrijednost sve tri kompanije premašila je bilijun dolara, što potvrđuje koliko investitori vjeruju da će potražnja za AI infrastrukturom ostati snažna.
Samsung pritom ima dodatnu prednost. Njegovi memorijski čipovi ugrađuju se u infrastrukturu tehnoloških divova poput Nvidije, Googlea i Applea, čime kompanija sudjeluje u gotovo svakom većem AI projektu.
Rizik se više ne krije u proizvodnji nego u potražnji
Unatoč optimizmu, analitičari upozoravaju da sada najveći rizik nije proizvodnja čipova, nego tempo ulaganja u umjetnu inteligenciju.
Prema procjenama JPMorgana, memorija ove godine čini oko 52 posto ulaganja velikih pružatelja cloud usluga u AI infrastrukturu, a iduće bi godine taj udio mogao premašiti 70 posto.
To otvara važno pitanje. Može li potražnja za umjetnom inteligencijom nastaviti rasti dovoljno brzo da opravda tako velika ulaganja?
Ako najveće tehnološke kompanije uspore izgradnju podatkovnih centara ili odgode nove AI projekte, upravo bi proizvođači memorije prvi osjetili posljedice.
Samsung ulaže milijarde prije nego što tržište zatraži nove tvornice
Vjerujući da će potražnja za AI čipovima ostati snažna, Samsung i SK Hynix najavili su investicijski ciklus vrijedan oko 3.200 bilijuna wona, odnosno 2,07 bilijuna dolara. Samsung očekuje da će ulaganja rasporediti između 2026. i 2040. godine, dok SK Hynix zasad nije objavio detaljan plan.
To pokazuje koliko su uvjereni da će nestašica memorije potrajati još godinama. Istodobno preuzimaju velik rizik jer se takve investicije planiraju desetljećima unaprijed. Ako AI tržište nastavi sadašnjim tempom rasta, kapaciteti će biti prijeko potrebni. Ako potražnja oslabi, današnja ulaganja mogla bi postati sutrašnji višak proizvodnje.
Nova valuta AI industrije
Prije dvije godine najveće pitanje bilo je tko proizvodi najmoćniji AI procesor. Danas investitori sve više gledaju tko može isporučiti dovoljno memorije.
To pokazuje koliko se AI industrija promijenila. Pobjednici više nisu samo kompanije koje razvijaju umjetnu inteligenciju, nego i one koje osiguravaju infrastrukturu bez koje AI ne može funkcionirati. Samsungov očekivani rekord nije samo rezultat jednog uspješnog tromjesečja. On pokazuje da je memorija postala jedan od najvrjednijih resursa nove tehnološke ekonomije.
